CBDC: объяснение цифровых валют центральных банков
Это руководство предназначено только для информационных целей и не является юридической или налоговой консультацией. Регулирование криптовалют различается по юрисдикциям и часто меняется. Обратитесь к квалифицированному специалисту за советом с учетом вашей ситуации.
Цифровые валюты центральных банков (CBDC) представляют одно из самых значимых изменений в мировой денежной системе за последние десятилетия. Хотя большинство людей уже используют цифровые формы денег (банковские переводы, кредитные карты, платежные приложения), CBDC принципиально отличаются: это цифровая валюта, выпускаемая напрямую центральным банком и представляющая прямое требование к самому центральному банку, а не к коммерческому банку.
По состоянию на 2026 год более 130 стран, представляющих 98% мирового ВВП, изучают CBDC или уже внедрили их. В этом руководстве объясняется, что такое CBDC, чем они отличаются от криптовалют, каков текущий статус внедрения в мире и что это означает для будущего денег и финансовой приватности.
Что такое CBDC?
CBDC — это цифровая форма суверенной валюты страны, выпускаемая и обеспечиваемая центральным банком. Чтобы понять, почему это важно, полезно разобраться, как работают деньги сегодня.
Как сегодня работают деньги
Деньги существуют в нескольких слоях:
| Слой | Что это | Примеры | Кто выпускает |
|---|---|---|---|
| Наличные | Банкноты и монеты | Долларовые купюры, монеты евро | Центральный банк |
| Резервы центрального банка | Цифровые балансы банков в центральном банке | Межбанковские расчетные балансы | Центральный банк |
| Депозиты в коммерческих банках | Цифровые балансы на вашем банковском счете | Баланс вашего расчетного счета | Коммерческий банк |
| Электронные деньги | Цифровые балансы у небанковских провайдеров | Баланс PayPal, предоплаченные карты | Лицензированный эмитент электронных денег |
Когда у вас на банковском счете $1,000, вы фактически не владеете деньгами центрального банка. Вы владеете требованием к вашему коммерческому банку, который обязуется выдать вам $1,000 в деньгах центрального банка (наличными) по запросу. Это требование защищено страхованием вкладов (FDIC в США, KDIC в Южной Корее, FSCS в Великобритании) в пределах определенных лимитов, но по сути это кредитное отношение с частной организацией.
CBDC меняет это, позволяя людям и компаниям держать цифровые деньги, которые являются прямым обязательством центрального банка — денежным эквивалентом цифровых наличных.
CBDC и криптовалюта
Хотя и то и другое называют «цифровыми валютами», CBDC и криптовалюты вроде Bitcoin фундаментально различаются:
| Характеристика | CBDC | Криптовалюта (например, Bitcoin) |
|---|---|---|
| Эмитент | Центральный банк (государство) | Децентрализованный протокол (без эмитента) |
| Управление | Централизованное (правила задает центральный банк) | Децентрализованное (правила протокола, управление сообществом) |
| Эмиссия | Определяется денежно-кредитной политикой | Определяется протоколом (например, 21 миллион BTC) |
| Приватность | Разная (государство имеет обзор) | Псевдонимность (публичный реестр, без прямой привязки к личности) |
| Цензуроустойчивость | Может быть заморожена, ограничена или отозвана | Устойчива к цензуре (нет единой точки контроля) |
| Правовой статус | Законное платежное средство по закону | Зависит от юрисдикции (обычно не законное платежное средство) |
| Процент | Может начисляться или нет | Встроенного процентного механизма нет |
| Технология | Может использовать или не использовать blockchain/DLT | Построена на blockchain/DLT |
| Стабильность стоимости | Стабильна (привязана к суверенной валюте) | Волатильна (определяется рынком) |
| Самостоятельное хранение | Может быть возможно или нет | Базовая характеристика |
Ключевое философское различие — в контроле: криптовалюты создавались для работы без центральных органов, тогда как CBDC встраивают центральный банк в центр системы.
CBDC и стейблкоины
CBDC также отличаются от частных стейблкоинов (например, USDT и USDC):
| Характеристика | CBDC | Стейблкоин |
|---|---|---|
| Эмитент | Центральный банк | Частная компания |
| Обеспечение | Суверенная гарантия государства | Резервы (наличные, гособлигации и т. д.) |
| Регуляторный статус | Законное платежное средство | Регулируемый финансовый инструмент |
| Риск | Суверенный риск (нулевой для внутреннего использования) | Контрагентский риск (эмитент, качество резервов) |
| Совместимость | Фокус на внутреннем рынке (потенциально трансгранично) | Глобальные, нативные для blockchain |
| Программируемость | Зависит от дизайна | Полностью программируемы (смарт-контракты) |
Некоторые экономисты считают, что CBDC со временем могут заменить частные стейблкоины, другие полагают, что они будут сосуществовать для разных сценариев использования.
Типы CBDC
Дизайн CBDC различается по нескольким параметрам:
Розничные и оптовые
- Розничная CBDC: доступна широкой публике (физлицам и компаниям). Обычно именно это имеют в виду, когда говорят «CBDC». Это цифровая форма наличных, которую любой может хранить и использовать в повседневных расчетах.
- Оптовая CBDC: доступна только финансовым организациям для межбанковских расчетов. Это модернизация существующей системы резервов центрального банка, делающая крупные расчеты быстрее и эффективнее.
Большая часть общественного интереса и споров связана с розничными CBDC, так как они напрямую затрагивают граждан.
На основе счетов и на основе токенов
- На основе счетов: пользователи хранят баланс на счетах в центральном банке или через посредников. Транзакции авторизуются через проверку личности владельца счета. Это похоже на работу банковских счетов сегодня.
- На основе токенов: цифровые токены представляют стоимость и могут передаваться между держателями, как наличные. Проверяется валидность токена, а не личность держателя. Эта модель может давать более высокую приватность.
Прямая и посредническая модель
- Прямая (одноуровневая): центральный банк напрямую ведет пользовательские счета, выполняет KYC и обрабатывает транзакции. Это операционно сложно для центральных банков и вызывает серьезные вопросы приватности.
- Посредническая (двухуровневая): центральный банк выпускает CBDC, а коммерческие банки и другие регулируемые посредники ведут клиентскую часть (управление счетами, KYC, обработка транзакций). CBDC остается обязательством центрального банка, но пользовательский опыт обеспечивает частный сектор. Это самая распространенная модель.
- Гибридная: сочетает элементы обеих — центральный банк ведет реестр всех транзакций, но интерфейс для клиентов обеспечивают посредники.
Глобальный статус внедрения
Страны с уже запущенными CBDC
Китай: цифровой юань (e-CNY)
e-CNY Китая — самый продвинутый CBDC среди крупных экономик мира:
- Статус: работает в нескольких городах и расширяется на национальный уровень. Используется для распределения госвыплат, оплаты общественного транспорта, розничных платежей и выплаты зарплат.
- Архитектура: двухуровневая (через коммерческие банки и платежные платформы, такие как Alipay и WeChat Pay).
- Технология: не основана на классическом blockchain, но использует централизованный реестр с функциями, вдохновленными DLT.
- Приватность: Народный банк Китая (PBOC) описывает систему как «контролируемую анонимность» — мелкие транзакции могут не требовать проверки личности, но крупные требуют, и центральный банк сохраняет возможность отслеживать все операции.
- Масштаб: созданы сотни миллионов индивидуальных кошельков, а объем транзакций исчисляется сотнями миллиардов юаней.
- Международные амбиции: Китай участвует в проекте mBridge для трансграничных платежей CBDC вместе с ОАЭ, Таиландом и Саудовской Аравией.
Багамы: Sand Dollar
- Статус: первая в мире запущенная CBDC, стартовала в октябре 2020 года.
- Цель: финансовая инклюзия в условиях островной географии Багам, где доступ к традиционному банкингу ограничен.
- Архитектура: двухуровневая, кошельками управляют авторизованные финансовые организации.
- Принятие: ограничено небольшим размером экономики Багам, но проект дал ценные уроки другим странам.
Нигерия: eNaira
- Статус: запущена в октябре 2021 года.
- Цель: финансовая инклюзия в стране, где значительная часть населения не имеет банковских счетов.
- Принятие: медленное. Несмотря на государственные требования и стимулы, eNaira столкнулась с трудностями внедрения. Парадоксально, но активный p2p-крипторынок Нигерии продолжал расти параллельно с CBDC.
- Выводы: запуск CBDC сам по себе не гарантирует принятие — важны пользовательский опыт, доверие и понятная ценность для пользователя.
Ямайка: JAM-DEX
- Статус: запущена в 2022 году.
- Цель: финансовая инклюзия и снижение зависимости от наличных.
- Архитектура: двухуровневая, работает через National Commercial Bank.
Восточные Карибы: DCash
- Статус: пилот с 2021 года с разворачиванием в странах-участницах ECCU.
- Цель: снижение зависимости от наличных и упрощение трансграничных платежей в рамках Восточно-карибского валютного союза.
Страны на продвинутой стадии пилота/разработки
Европейский центральный банк: цифровой евро
- Статус: стадия подготовки, решение о выпуске ожидается к 2027-2028 годам.
- Принципы дизайна: фокус на приватности (офлайн-транзакции с приватностью, близкой к наличным), посредническая модель через коммерческие банки, лимиты хранения для предотвращения вытеснения банков.
- Лимиты хранения: ECB обсуждал индивидуальные лимиты хранения (потенциально 3,000 EUR), чтобы предотвратить массовый переток депозитов из коммерческих банков в CBDC.
- Законодательство: Европейская комиссия предложила регулирование цифрового евро, которое рассматривают Европарламент и Совет.
Банк Англии: цифровой фунт («Britcoin»)
- Статус: стадия проектирования, Банк Англии и HM Treasury опубликовали консультационный документ и принципы дизайна.
- Архитектура: двухуровневая (через Payment Interface Providers).
- Приватность: Банк Англии заявил, что не будет иметь доступа к персональным данным, но детали приватности еще уточняются.
- Лимиты хранения: обсуждаются индивидуальные лимиты (потенциально 10,000-20,000 GBP) для снижения риска вытеснения банков.
Федеральная резервная система США: цифровой доллар
- Статус: стадия исследований. ФРС опубликовала исследовательские материалы и прототипы (Project Hamilton с MIT, Project Cedar для оптового сегмента), но не приняла обязательство о выпуске.
- Политический аспект: цифровой доллар вызывает политические споры в США; есть существенная оппозиция со стороны законодателей, обеспокоенных приватностью и государственным надзором. Некоторые штаты приняли законы, запрещающие внедрение CBDC на своей территории.
- Законодательство: в Конгрессе обсуждались как про-CBDC, так и анти-CBDC инициативы, что отражает глубокие разногласия по теме.
Банк Кореи: цифровая вона
- Статус: пилотная стадия, Банк Кореи тестирует двухуровневую систему через коммерческие банки-посредники.
- Фокус: программируемые платежи, офлайн-функциональность и совместимость с существующими платежными системами.
- Сроки: официальной даты запуска нет, но тестирование продолжается с расширением охвата.
Банк Японии: цифровая иена
- Статус: пилотная стадия, Банк Японии провел proof-of-concept эксперименты и переходит к пилотному тестированию с участием частного сектора.
- Фокус: дополнение существующих способов оплаты, а не замена наличных. Япония остается относительно «наличной» экономикой, несмотря на технологическое развитие.
Резервный банк Индии: цифровая рупия (e-Rupee)
- Статус: пилот запущен в 2022 году для оптовых и розничных сценариев.
- Архитектура: двухуровневая, цифровые кошельки рупии распространяются через коммерческие банки.
- Принятие: растет, но пока умеренное; RBI постепенно расширяет число участвующих банков и сценариев использования.
Резервный банк Австралии
- Статус: пилотная программа (Project Acacia и предшествующие проекты), изучающая сценарии использования CBDC в австралийском контексте.
- Фокус: программируемые платежи, токенизированные финансы и эффективность расчетов.
Страны, которые отказались или приостановили CBDC
Не все страны развивают CBDC:
- Дания: центральный банк Дании пришел к выводу, что CBDC не даст достаточных преимуществ, оправдывающих инвестиции.
- Эквадор: прекратил программу цифровой валюты «dinero electronico».
- Некоторые штаты США: несколько штатов приняли законы или резолюции против федеральной CBDC в пределах своих границ.
Последствия для приватности
Приватность — самый спорный аспект дизайна CBDC и вопрос, который напрямую волнует пользователей криптовалют.
Спектр приватности
Дизайн приватности CBDC варьируется от полной анонимности до полного наблюдения:
| Уровень приватности | Описание | Аналог |
|---|---|---|
| Полная анонимность | Центральный банк не видит транзакции | Наличные |
| Многоуровневая анонимность | Небольшие транзакции анонимны, крупные требуют проверки личности | Наличные с AML-лимитами |
| Псевдонимность | Личности хранятся, но обычно не используются | Похоже на банковские счета с сильной защитой приватности |
| Контролируемая анонимность | Центральный банк может получить доступ к данным транзакций при определенных условиях (например, по решению суда) | Модель e-CNY Китая |
| Полная видимость | Центральный банк видит все транзакции в реальном времени | Валюта наблюдения |
Ключевые опасения о приватности
Государственный надзор
Самое фундаментальное опасение по поводу CBDC — они дают государствам беспрецедентную возможность отслеживать и потенциально контролировать личные финансовые транзакции:
- В отличие от наличных, транзакции CBDC можно записывать, отслеживать и анализировать.
- В отличие от банковских счетов, центральный банк (госорган) получает прямую видимость, а не через банки-посредники.
- Данные о транзакциях могут использоваться для слежки, социального скоринга, политического таргетинга или авторитарного контроля.
Программируемость и условность
CBDC потенциально могут программироваться с ограничениями:
- Ограничения трат: CBDC можно запрограммировать так, чтобы их можно было тратить только на одобренные категории товаров и услуг.
- Срок действия: CBDC могут «сгорать», если не потрачены в определенный срок (для стимулирования расходов во время экономических спадов).
- Географические ограничения: CBDC могут быть ограничены определенными территориями.
- Условные переводы: государственные выплаты (пособия, стимулы) могут программироваться с условиями использования.
Хотя центральные банки обычно заявляют, что не будут внедрять такие функции, техническая возможность существует, а политическое искушение может оказаться сильным.
Риск дезинтермедиации
Если люди будут переводить депозиты из коммерческих банков в CBDC, это может ослабить банковскую систему:
- Коммерческие банки частично финансируются за счет депозитов. Массовый переток в CBDC может сократить депозиты и ухудшить способность банков кредитовать.
- Лимиты хранения (обсуждаемые ECB, Банком Англии и другими) призваны снижать этот риск, но также ограничивают полезность CBDC.
- Во время финансового кризиса «цифровой набег на банк» — быстрый перевод депозитов в CBDC — может быть быстрее и разрушительнее традиционных банковских паник.
CBDC-дизайны с защитой приватности
Признавая риски приватности, некоторые проекты CBDC включают защитные механизмы:
- Офлайн-возможности: как и наличные, офлайн-транзакции CBDC могут происходить без участия центрального банка, обеспечивая определенную степень приватности.
- Zero-knowledge proofs: можно подтвердить легитимность транзакций без раскрытия сторон и сумм.
- Многоуровневый KYC: кошельки с небольшими лимитами и минимальными требованиями к идентификации, аналогично предоплаченным картам.
- Privacy by design: цифровой евро ECB прямо декларирует отказ от отслеживания индивидуальных транзакций и построения пользовательских профилей, а архитектуру приватности проверяют независимые аудиторы.
Однако даже модели с защитой приватности в итоге дают центральному банку больше видимости, чем наличные, а сами функции приватности зависят от долгосрочной политической воли государства.
Влияние на финансовую систему
Влияние на коммерческие банки
CBDC могут существенно изменить коммерческий банкинг:
- Конкуренция за депозиты: CBDC — безрисковая альтернатива банковским депозитам, которая может оттягивать средства из коммерческих банков.
- Нарушение платежной модели: если платежи в CBDC дешевле и быстрее существующих банковских систем, доходы банков от платежей могут снизиться.
- Новые роли посредников: в двухуровневых системах банки получают новые функции как дистрибьюторы CBDC и провайдеры кошельков.
- Кредитная способность: снижение депозитной базы может вынудить банки искать альтернативное финансирование, потенциально повышая стоимость кредита.
Влияние на денежно-кредитную политику
CBDC могут дать центральным банкам новые инструменты:
- Прямое стимулирование: государства могут перечислять стимулирующие выплаты напрямую в CBDC-кошельки граждан, обходя банковскую систему.
- Отрицательные ставки: теоретически CBDC можно запрограммировать на отрицательную ставку при дефляции, стимулируя траты. Это политически спорно и сложно в реализации.
- Экономические данные в реальном времени: данные транзакций CBDC могут дать центральным банкам беспрецедентную картину экономической активности в реальном времени, позволяя быстрее и точнее реагировать политикой.
- Программируемая фискальная политика: налоговые возвраты, субсидии и условные трансферты могут исполняться через программируемые CBDC.
Влияние на криптовалюты и стейблкоины
Связь между CBDC и текущей криптоэкосистемой сложна:
- Конкуренция со стейблкоинами: CBDC могут снизить спрос на частные стейблкоины, особенно для внутренних платежей. Если есть цифровой доллар или цифровой евро, зачем использовать USDC?
- Дополняющее сосуществование: CBDC могут обслуживать внутренние платежи, а стейблкоины — глобальную permissionless DeFi-экосистему. Их ценностные предложения различаются.
- On-ramp/off-ramp: CBDC могут упростить переход между фиатом и криптовалютами, так как потенциально могут напрямую обмениваться на криптоактивы на биржах.
- Усиление ценности Bitcoin: для пользователей, ценящих приватность и опасающихся гос-контроля, CBDC могут, наоборот, усилить привлекательность децентрализованных цензуроустойчивых криптовалют, таких как Bitcoin.
CBDC и самостоятельное хранение
Важный вопрос для криптопользователей: поддержат ли CBDC самостоятельное хранение (self-custody):
- Большинство текущих проектов CBDC основаны на счетах, то есть реестр ведет центральный банк или посредник. Настоящее self-custody (когда вы держите приватный ключ, управляющий вашим балансом CBDC, как при хранении Bitcoin в self-custody-кошельке) не является характеристикой большинства CBDC.
- Токен-модели CBDC теоретически могут поддерживать форму self-custody, но даже тогда центральный банк сохраняет возможность менять систему, в отличие от децентрализованных криптовалют.
- Это фундаментальное отличие показывает, почему CBDC и криптовалюты решают разные задачи: CBDC — государственно контролируемые цифровые деньги, а криптовалюты вроде Bitcoin дают суверенное владение, которое не может быть отозвано никаким органом.
Для тех, кто ценит self-custody и суверенный контроль над активами, криптовалюты остаются основным вариантом. Наше руководство Wallet Types guide объясняет разные подходы к защите вашей криптовалюты.
Трансграничные CBDC
Ряд инициатив исследует трансграничные платежи на базе CBDC:
Project mBridge
- Реализуется BIS Innovation Hub совместно с центральными банками Китая, ОАЭ, Таиланда и Саудовской Аравии.
- Тестирует трансграничные платежи и валютные операции в формате multi-CBDC.
- Использует общую DLT-платформу, соединяющую участвующие центральные банки.
- Цель — сделать международные платежи быстрее, дешевле и прозрачнее.
Project Dunbar
- Совместный проект BIS, Reserve Bank of Australia, Bank Negara Malaysia, Monetary Authority of Singapore и South African Reserve Bank.
- Исследует, как несколько CBDC могут работать на общих платформах.
Project Icebreaker
- Совместный проект BIS, Bank of Israel, Norges Bank и Sveriges Riksbank.
- Тестирует модель hub-and-spoke для соединения разных розничных CBDC-систем.
Последствия
Трансграничные CBDC-системы могут радикально изменить международные платежи:
- Скорость: международные переводы могут рассчитываться за секунды, а не за дни.
- Стоимость: устранение цепочек корреспондентских банков может существенно снизить комиссии.
- Геополитика: сеть взаимосвязанных CBDC может снизить зависимость от доминирующей роли доллара США и системы SWIFT, что повлияет на санкционные возможности США в финансовой сфере.
Что это значит для криптопользователей
CBDC не являются угрозой для криптовалют
Несмотря на опасения, CBDC и криптовалюты служат принципиально разным целям:
- CBDC — это контролируемые государством цифровые деньги. Они дают удобство и потенциальные преимущества для инклюзии, но не дают цензуроустойчивость, безграничность и дефляционную эмиссию, определяющие криптовалюты.
- Bitcoin и другие децентрализованные криптовалюты дают суверенное владение, цензуроустойчивость, фиксированную эмиссию и глобальную доступность. Эти свойства становятся более ценными, а не менее, в мире, где государство получает больше контроля над цифровыми деньгами.
CBDC могут даже увеличить принятие криптовалют
Парадоксально, но CBDC могут ускорить принятие криптовалют за счет:
- Обучения общества: CBDC познакомят миллиарды людей с концепцией цифровых валют, что упростит понимание и принятие криптоактивов.
- Акцента на дебаты о приватности: общественная дискуссия о приватности CBDC привлечет внимание к защитным свойствам криптовалют.
- Создания on-ramp-механизмов: мосты CBDC-крипто могут упростить вход в криптоэкосистему.
- Показа разницы на практике: столкнувшись с государственно контролируемыми цифровыми деньгами, люди могут лучше оценить ценность децентрализованных альтернатив.
Как защищать финансовый суверенитет
Независимо от того, как будут развиваться CBDC, контроль над собственными финансовыми активами через self-custody остается фундаментальной практикой:
- Храните часть капитала в self-custody-криптовалюте, которую ни один центральный орган не может заморозить, изъять или запрограммировать.
- Понимайте разницу между деньгами под вашим контролем (self-custody-криптовалюта) и деньгами под контролем третьих лиц (банковские депозиты, биржевые балансы и CBDC).
- Следите за развитием CBDC в вашей юрисдикции и последствиями для финансовой приватности.
В мире, который все больше определяется централизованными цифровыми валютами, самостоятельное хранение децентрализованных активов важнее, чем когда-либо. SafeSeed предоставляет бесплатные инструменты с открытым исходным кодом для генерации и безопасного хранения seed-фраз, создания бумажных кошельков и управления собственными ключами — потому что настоящий финансовый суверенитет требует контроля над собственными приватными ключами. Сгенерируйте seed-фразу безопасно.
FAQ
Что такое CBDC простыми словами?
CBDC — это цифровая версия национальной валюты, выпускаемая центральным банком. Это можно представить как цифровые наличные: в отличие от денег на банковском счете (которые являются требованием к вашему банку), CBDC — это требование к самому центральному банку, то есть по надежности как наличные, но в цифровой форме. Это не то же самое, что криптовалюта — CBDC выпускается и контролируется государством.
Какие страны уже запустили CBDC?
По состоянию на 2026 год несколько стран уже имеют работающие CBDC, включая Китай (Digital Yuan/e-CNY), Багамы (Sand Dollar), Нигерию (eNaira) и Ямайку (JAM-DEX). Многие другие находятся на стадии пилотов или продвинутой разработки, включая ЕС (Digital Euro), Великобританию (Digital Pound), Южную Корею (Digital Won) и Индию (Digital Rupee). США остаются на стадии исследований без обязательства по запуску.
Заменят ли CBDC наличные?
Большинство центральных банков заявляют, что CBDC созданы как дополнение, а не замена наличных. Однако на практике использование наличных уже снижается во многих странах, и CBDC могут ускорить этот тренд. Решение о полном отказе от наличных в будущем — это политический выбор с серьезными последствиями для приватности и финансовой инклюзии.
Являются ли CBDC риском для приватности?
Да, CBDC создают обоснованные опасения для приватности, потому что дают государству прямую видимость финансовых транзакций, которой не было при наличных. Степень риска зависит от дизайна CBDC — некоторые модели включают защиту приватности, другие предлагают «контролируемую анонимность», дающую государству доступ к данным транзакций. Даже модели с защитой приватности зависят от долгосрочной политической приверженности этим гарантиям.
Сделают ли CBDC криптовалюты устаревшими?
Нет. CBDC и криптовалюты решают принципиально разные задачи. CBDC — это государственно контролируемые цифровые деньги для повседневных расчетов в существующей денежной системе. Криптовалюты, такие как Bitcoin, предлагают децентрализованную, цензуроустойчивую и ограниченную по эмиссии альтернативу государственным деньгам. Более того, CBDC могут усилить интерес к криптовалютам, показывая ценность альтернатив государственно контролируемым цифровым деньгам.
Можно ли запрограммировать CBDC для ограничения трат?
Технически да — CBDC можно спроектировать с программируемыми ограничениями на то, как, когда, где и на что можно тратить деньги. Большинство центральных банков в демократических странах заявляют, что не будут внедрять такие функции, но техническая возможность существует. Это фундаментальное отличие как от наличных, так и от децентрализованных криптовалют, которые третья сторона не может программировать.
Как CBDC влияют на банковскую систему?
CBDC могут оттягивать депозиты из коммерческих банков, потенциально снижая их способность финансировать кредитование. Чтобы смягчить это, большинство проектов CBDC включают лимиты хранения и используют двухуровневую систему, где коммерческие банки сохраняют свою роль. Долгосрочное влияние на банковский сектор будет зависеть от дизайна и уровня принятия.
В чем разница между CBDC и стейблкоином?
CBDC выпускается центральным банком и является законным платежным средством, а стейблкоин выпускается частной компанией и обеспечивается резервами. CBDC не несут контрагентского риска (по надежности равны суверену), тогда как стейблкоины несут контрагентский риск (эмитент может обанкротиться или резервы могут оказаться недостаточными). CBDC обычно проектируются для внутреннего использования, а стейблкоины — глобальные и нативные для blockchain.