CBDC: Explicación de las Monedas Digitales de Banco Central
Esta guía es solo para fines informativos y no constituye asesoría legal ni fiscal. Las regulaciones de criptomonedas varían según la jurisdicción y cambian con frecuencia. Consulta a un profesional calificado para obtener asesoría específica para tu situación.
Las Monedas Digitales de Banco Central (CBDC) representan uno de los desarrollos más significativos del sistema monetario global en décadas. Aunque la mayoría de las personas ya usa formas digitales de dinero (transferencias bancarias, tarjetas de crédito, apps de pago), las CBDC son algo fundamentalmente distinto: moneda digital emitida directamente por un banco central y que representa un derecho directo frente al propio banco central, no frente a un banco comercial.
A partir de 2026, más de 130 países que representan el 98% del PIB mundial están explorando o han implementado CBDC. Esta guía explica qué son las CBDC, en qué se diferencian de las criptomonedas, el estado actual de la implementación global y qué significan para el futuro del dinero y la privacidad financiera.
¿Qué es una CBDC?
Una CBDC es una forma digital de la moneda soberana de un país, emitida y respaldada por el banco central. Para entender por qué esto importa, ayuda entender cómo funciona el dinero actualmente:
Cómo funciona el dinero hoy
El dinero existe en varias capas:
| Capa | Qué es | Ejemplos | Quién lo emite |
|---|---|---|---|
| Efectivo físico | Billetes y monedas | Billetes de dólar, monedas de euro | Banco central |
| Reservas del banco central | Saldos digitales mantenidos por bancos en el banco central | Saldos de liquidación interbancaria | Banco central |
| Depósitos bancarios comerciales | Saldos digitales en tu cuenta bancaria | Saldo de tu cuenta corriente | Banco comercial |
| Dinero electrónico | Saldos digitales mantenidos por proveedores no bancarios | Saldo de PayPal, tarjetas prepago | Emisor de dinero electrónico autorizado |
Cuando tienes $1,000 en tu cuenta bancaria, en realidad no tienes dinero del banco central. Tienes un derecho frente a tu banco comercial, que promete pagarte $1,000 en dinero del banco central (efectivo) cuando lo solicites. Este derecho está respaldado por seguro de depósitos (FDIC en EE. UU., KDIC en Corea del Sur, FSCS en Reino Unido) hasta ciertos límites, pero en esencia es una relación crediticia con una institución privada.
Una CBDC cambia esto al permitir que personas y empresas mantengan dinero digital que es un pasivo directo del banco central --- el equivalente monetario de tener efectivo digital.
CBDC vs. criptomonedas
Aunque ambas sean "monedas digitales", las CBDC y las criptomonedas como Bitcoin son fundamentalmente diferentes:
| Característica | CBDC | Criptomoneda (p. ej., Bitcoin) |
|---|---|---|
| Emisor | Banco central (gobierno) | Protocolo descentralizado (sin emisor) |
| Gobernanza | Centralizada (el banco central define las reglas) | Descentralizada (reglas del protocolo, gobernanza comunitaria) |
| Oferta | Determinada por política monetaria | Determinada por protocolo (p. ej., 21 millones de BTC) |
| Privacidad | Variable (el gobierno tiene visibilidad) | Seudónima (libro mayor público, sin vínculo de identidad) |
| Censura | Puede congelarse, restringirse o revocarse | Resistente a la censura (sin punto único de control) |
| Estatus legal | Moneda de curso legal por ley | Varía por jurisdicción (normalmente no es de curso legal) |
| Interés | Puede o no generar interés | Sin mecanismo de interés incorporado |
| Tecnología | Puede o no usar blockchain/DLT | Construida sobre blockchain/DLT |
| Estabilidad de valor | Estable (anclada a la moneda soberana) | Volátil (determinada por mercado) |
| Autocustodia | Puede o no ser posible | Característica central |
La diferencia filosófica fundamental es de control: las criptomonedas fueron diseñadas para operar sin autoridades centrales, mientras que las CBDC colocan al banco central en el corazón del sistema.
CBDC vs. stablecoins
Las CBDC también difieren de las stablecoins privadas (como USDT y USDC):
| Característica | CBDC | Stablecoin |
|---|---|---|
| Emisor | Banco central | Empresa privada |
| Respaldo | Plena fe y crédito del soberano | Reservas (efectivo, bonos del tesoro, etc.) |
| Estatus regulatorio | Moneda de curso legal | Instrumento financiero regulado |
| Riesgo | Riesgo soberano (cero para uso doméstico) | Riesgo de contraparte (emisor, calidad de reservas) |
| Interoperabilidad | Enfoque doméstico (potencialmente transfronterizo) | Global, nativa de blockchain |
| Programabilidad | Varía según el diseño | Totalmente programable (smart contracts) |
Algunos economistas sostienen que las CBDC podrían eventualmente reemplazar a las stablecoins privadas, mientras que otros creen que coexistirán con casos de uso distintos.
Tipos de CBDC
Los diseños de CBDC varían en varias dimensiones:
Minorista vs. mayorista
- CBDC minorista: Disponible para el público general (personas y empresas). Esto es lo que la mayoría piensa cuando oye "CBDC". Es una forma digital de efectivo que cualquiera puede tener y usar en transacciones cotidianas.
- CBDC mayorista: Disponible solo para instituciones financieras para liquidación interbancaria. Es una mejora del sistema existente de reservas de banco central, haciendo las liquidaciones de gran valor más rápidas y eficientes.
La mayor parte del interés público y la controversia gira en torno a las CBDC minoristas, ya que afectan directamente a los ciudadanos.
Basada en cuentas vs. basada en tokens
- Basada en cuentas: Los usuarios mantienen saldos en cuentas en el banco central o a través de intermediarios. Las transacciones se autorizan verificando la identidad del titular de la cuenta. Esto es similar a cómo funcionan hoy las cuentas bancarias.
- Basada en tokens: Los tokens digitales representan valor y pueden transferirse entre titulares, similar a cómo funciona el efectivo. La autenticación se centra en la validez del token en lugar de la identidad del titular. Este modelo puede ofrecer mayor privacidad.
Directa vs. intermediada
- Directa (un nivel): El banco central gestiona directamente las cuentas de usuarios, maneja KYC y procesa transacciones. Esto es operativamente desafiante para los bancos centrales y plantea preocupaciones significativas de privacidad.
- Intermediada (dos niveles): El banco central emite la CBDC, pero los bancos comerciales y otros intermediarios regulados manejan los aspectos de cara al cliente (gestión de cuentas, KYC, procesamiento de transacciones). La CBDC sigue siendo un pasivo del banco central, pero la experiencia de usuario la gestiona el sector privado. Este es el modelo más común.
- Híbrida: Combina elementos de ambos --- el banco central mantiene un libro mayor de todas las transacciones, pero los intermediarios manejan la interfaz con el cliente.
Estado global de implementación
Países con CBDC en funcionamiento
China: Yuan Digital (e-CNY)
El e-CNY de China es la CBDC más avanzada entre las grandes economías del mundo:
- Estado: Activa en múltiples ciudades y expandiéndose a nivel nacional. Se usa para distribución de subsidios gubernamentales, transporte público, pagos minoristas y pago de salarios.
- Arquitectura: Dos niveles (intermediada mediante bancos comerciales y plataformas de pago como Alipay y WeChat Pay).
- Tecnología: No está basada en blockchain tradicional, sino que usa un libro mayor centralizado con características inspiradas en DLT.
- Privacidad: El Banco Popular de China (PBOC) describe el sistema como de "anonimato controlable" --- las transacciones pequeñas pueden no requerir verificación de identidad, pero las grandes sí, y el banco central conserva la capacidad de rastrear todas las transacciones.
- Escala: Se han creado cientos de millones de billeteras individuales, con volúmenes de transacción de cientos de miles de millones de yuanes.
- Ambiciones internacionales: China participa en el proyecto mBridge para pagos transfronterizos con CBDC junto con EAU, Tailandia y Arabia Saudita.
Bahamas: Sand Dollar
- Estado: Primera CBDC activa del mundo, lanzada en octubre de 2020.
- Propósito: Inclusión financiera en la geografía insular dispersa de Bahamas, donde el acceso bancario tradicional es limitado.
- Arquitectura: Dos niveles, con instituciones financieras autorizadas gestionando billeteras.
- Adopción: Limitada por el pequeño tamaño de la economía bahameña, pero ha aportado lecciones valiosas para otros países.
Nigeria: eNaira
- Estado: Lanzada en octubre de 2021.
- Propósito: Inclusión financiera en un país donde una parte significativa de la población no está bancarizada.
- Adopción: Lenta. A pesar de mandatos e incentivos gubernamentales, la eNaira ha tenido dificultades de adopción. Irónicamente, el dinámico mercado cripto peer-to-peer de Nigeria ha seguido creciendo junto con la CBDC.
- Lecciones: Demuestra que lanzar una CBDC no garantiza su adopción --- importan la experiencia de usuario, la confianza y propuestas de valor claras.
Jamaica: JAM-DEX
- Estado: Lanzada en 2022.
- Propósito: Inclusión financiera y reducción de la dependencia del efectivo físico.
- Arquitectura: Dos niveles, operada a través del National Commercial Bank.
Caribe Oriental: DCash
- Estado: Piloto desde 2021, con despliegue en los estados miembros de la ECCU.
- Propósito: Reducir la dependencia del efectivo y facilitar pagos transfronterizos dentro de la Unión Monetaria del Caribe Oriental.
Países en piloto/desarrollo avanzado
Banco Central Europeo: Euro Digital
- Estado: Fase de preparación, con decisión de emisión prevista para 2027-2028.
- Principios de diseño: Enfoque en privacidad (las transacciones offline ofrecerían privacidad similar al efectivo), intermediado por bancos comerciales, con límites de tenencia para evitar desintermediación bancaria.
- Límites de tenencia: El BCE ha discutido límites individuales (potencialmente 3,000 EUR) para evitar grandes desplazamientos de depósitos de bancos comerciales hacia CBDC.
- Legislación: La Comisión Europea propuso una regulación para el euro digital que está siendo revisada por el Parlamento Europeo y el Consejo.
Bank of England: Libra Digital ("Britcoin")
- Estado: Fase de diseño, con el Bank of England y HM Treasury publicando un documento de consulta y principios de diseño.
- Arquitectura: Dos niveles (intermediada a través de Payment Interface Providers).
- Privacidad: El Bank of England ha indicado que no tendría acceso a datos personales, pero los detalles de privacidad aún se están finalizando.
- Límites de tenencia: Debates sobre límites individuales (potencialmente 10,000-20,000 GBP) para gestionar el riesgo de desintermediación bancaria.
Reserva Federal de EE. UU.: Dólar Digital
- Estado: Fase de investigación. La Fed ha publicado investigaciones y prototipos (Project Hamilton con MIT, Project Cedar para mayorista), pero no se ha comprometido con una emisión.
- Dimensión política: El dólar digital es políticamente polémico en EE. UU., con oposición significativa de legisladores preocupados por la privacidad y la vigilancia gubernamental. Algunos estados han aprobado legislación que prohíbe la implementación de CBDC dentro de sus fronteras.
- Legislación: El Congreso ha debatido leyes tanto pro-CBDC como anti-CBDC, reflejando divisiones profundas sobre el tema.
Bank of Korea: Won Digital
- Estado: Fase piloto, con el Bank of Korea probando un sistema de dos niveles mediante intermediarios bancarios comerciales.
- Enfoque: Pagos programables, funcionalidad offline e interoperabilidad con sistemas de pago existentes.
- Cronograma: Sin fecha de lanzamiento comprometida, pero las pruebas continúan con alcance creciente.
Bank of Japan: Yen Digital
- Estado: Fase piloto, con el Bank of Japan realizando pruebas de concepto y avanzando ahora hacia pruebas piloto con participación del sector privado.
- Enfoque: Complementar los métodos de pago existentes en lugar de reemplazar el efectivo. Japón sigue siendo una sociedad relativamente dependiente del efectivo pese a su avance tecnológico.
Reserve Bank of India: Rupia Digital (e-Rupee)
- Estado: Piloto lanzado en 2022 para casos de uso mayoristas y minoristas.
- Arquitectura: Dos niveles, con bancos comerciales distribuyendo billeteras de rupia digital.
- Adopción: En crecimiento pero todavía modesta, con el RBI ampliando gradualmente el número de bancos participantes y casos de uso.
Reserve Bank of Australia
- Estado: Programa piloto (Project Acacia y predecesores) explorando casos de uso para una CBDC en el contexto australiano.
- Enfoque: Pagos programables, finanzas tokenizadas y eficiencia de liquidación.
Países que han rechazado o pausado las CBDC
No todos los países están avanzando con CBDC:
- Dinamarca: El banco central danés concluyó que una CBDC no aportaría beneficios suficientes para justificar la inversión.
- Ecuador: Discontinuó su programa de moneda digital "dinero electronico".
- Algunos estados de EE. UU.: Varios estados han aprobado legislación o resoluciones oponiéndose a una CBDC federal dentro de sus fronteras.
Implicaciones de privacidad
La privacidad es el aspecto más controvertido del diseño de CBDC y el tema que más preocupa directamente a los usuarios de criptomonedas.
El espectro de privacidad
Los diseños de privacidad de CBDC van desde anonimato total hasta vigilancia total:
| Nivel de privacidad | Descripción | Análogo |
|---|---|---|
| Anonimato total | El banco central no tiene visibilidad de las transacciones | Efectivo físico |
| Anonimato por niveles | Las transacciones pequeñas son anónimas; las grandes requieren verificación de identidad | Efectivo con límites AML |
| Seudónimo | Las identidades se almacenan pero no se consultan de forma rutinaria | Similar a cuentas bancarias con fuertes protecciones de privacidad |
| Anonimato controlable | El banco central puede acceder a datos de transacciones bajo ciertas condiciones (p. ej., orden judicial) | Modelo e-CNY de China |
| Visibilidad total | El banco central ve todas las transacciones en tiempo real | Moneda de vigilancia |
Principales preocupaciones de privacidad
Vigilancia gubernamental
La preocupación más fundamental sobre las CBDC es que dan a los gobiernos una capacidad sin precedentes para monitorear y potencialmente controlar las transacciones financieras individuales:
- A diferencia del efectivo, las transacciones CBDC pueden registrarse, rastrearse y analizarse.
- A diferencia de las cuentas bancarias, el banco central (una entidad gubernamental) tiene visibilidad directa en lugar de visibilidad a través de bancos intermediarios.
- Los datos de transacciones podrían usarse para vigilancia, puntuación social, segmentación política o control autoritario.
Programabilidad y condicionalidad
Las CBDC podrían programarse con restricciones:
- Restricciones de gasto: La CBDC podría programarse para gastarse solo en categorías aprobadas de bienes y servicios.
- Fechas de vencimiento: La CBDC podría vencer si no se gasta en cierto plazo (para estimular el gasto durante desaceleraciones económicas).
- Restricciones geográficas: La CBDC podría limitarse al uso en ciertas zonas geográficas.
- Transferencias condicionadas: Pagos gubernamentales (bienestar, estímulos) podrían programarse con condiciones sobre cómo se usan.
Aunque los bancos centrales generalmente han declarado que no implementarían estas funciones, la capacidad técnica existe y la tentación política puede ser difícil de resistir.
Riesgo de desintermediación
Si las personas mueven depósitos de bancos comerciales a tenencias de CBDC, podría debilitarse el sistema bancario:
- Los bancos comerciales se financian en parte con depósitos. Una migración masiva a CBDC podría reducir depósitos y afectar la capacidad de los bancos para prestar.
- Los límites de tenencia (discutidos por el BCE, el Bank of England y otros) están diseñados para mitigar este riesgo, pero también limitan la utilidad de la CBDC.
- En una crisis financiera, una "corrida bancaria digital" --- conversión rápida de depósitos a CBDC --- podría ser más rápida y desestabilizadora que las corridas bancarias tradicionales.
Diseños de CBDC que preservan la privacidad
Reconociendo las preocupaciones de privacidad, algunos diseños de CBDC incorporan funciones de preservación de privacidad:
- Capacidad offline: Como el efectivo, las transacciones CBDC offline podrían ocurrir sin participación del banco central, aportando cierto grado de privacidad.
- Zero-knowledge proofs: Las transacciones pueden verificarse como legítimas sin revelar las partes ni los montos involucrados.
- KYC por niveles: Billeteras de pequeño valor con requisitos mínimos de identificación, similar a tarjetas prepago.
- Privacidad desde el diseño: El euro digital del BCE se compromete explícitamente a no rastrear transacciones individuales ni construir perfiles de usuarios, con arquitectura de privacidad revisada por auditores independientes.
Sin embargo, incluso los diseños que preservan la privacidad finalmente dan al banco central emisor más visibilidad que el efectivo físico, y las funciones de privacidad dependen del compromiso continuo del gobierno con ellas.
Impacto en el sistema financiero
Impacto en los bancos comerciales
Las CBDC podrían alterar significativamente la banca comercial:
- Competencia por depósitos: Las CBDC representan una alternativa sin riesgo a los depósitos bancarios, potencialmente atrayendo depósitos fuera de los bancos comerciales.
- Disrupción del sistema de pagos: Si los pagos con CBDC son más baratos y rápidos que los sistemas bancarios actuales, los ingresos por pagos de los bancos podrían disminuir.
- Nuevos roles de intermediación: En sistemas de dos niveles, los bancos asumen nuevos roles como distribuidores de CBDC y proveedores de billeteras.
- Capacidad de préstamo: Menores depósitos podrían obligar a los bancos a buscar fuentes alternativas de financiamiento, aumentando potencialmente el costo del crédito.
Impacto en la política monetaria
Las CBDC podrían dar a los bancos centrales nuevas herramientas de política monetaria:
- Estímulo directo: Los gobiernos podrían distribuir pagos de estímulo directamente a las billeteras CBDC de los ciudadanos, evitando el sistema bancario.
- Tasas de interés negativas: En teoría, la CBDC podría programarse para tener tasas negativas durante deflación, incentivando el gasto. Esto es políticamente controvertido y difícil de implementar en la práctica.
- Datos económicos en tiempo real: Los datos transaccionales de CBDC podrían dar a los bancos centrales una visibilidad sin precedentes en tiempo real de la actividad económica, permitiendo respuestas de política más rápidas y dirigidas.
- Política fiscal programable: Reembolsos de impuestos, subsidios y transferencias condicionadas podrían ejecutarse mediante CBDC programable.
Impacto en criptomonedas y stablecoins
La relación entre CBDC y el ecosistema cripto existente es compleja:
- Competencia con stablecoins: Las CBDC podrían reducir la demanda de stablecoins privadas, especialmente para pagos domésticos. Si hay dólar digital o euro digital, ¿por qué usar USDC?
- Coexistencia complementaria: Las CBDC pueden encargarse de pagos domésticos mientras las stablecoins siguen sirviendo al ecosistema global, sin permisos y DeFi. Sus propuestas de valor son distintas.
- On-ramp/off-ramp: Las CBDC podrían simplificar el proceso de mover valor entre fiat y cripto, ya que la CBDC podría potencialmente intercambiarse directamente por cripto en exchanges.
- Refuerzo de la propuesta de valor de Bitcoin: Para usuarios centrados en privacidad y quienes desconfían del control gubernamental, las CBDC pueden reforzar el atractivo de criptomonedas descentralizadas y resistentes a la censura como Bitcoin.
CBDC y autocustodia
Una pregunta importante para usuarios cripto es si las CBDC admitirán autocustodia:
- La mayoría de diseños actuales de CBDC son basados en cuentas, lo que significa que el banco central o un intermediario mantiene el libro mayor. La autocustodia real (tener una clave privada que controla tu saldo CBDC, como tener Bitcoin en una billetera de autocustodia) no es una característica de la mayoría de diseños de CBDC.
- Los diseños de CBDC basados en tokens podrían teóricamente admitir una forma de autocustodia, pero incluso entonces el banco central conserva la capacidad de modificar el sistema, a diferencia de las criptomonedas descentralizadas.
- Esta diferencia fundamental resalta por qué las CBDC y las criptomonedas sirven propósitos distintos: las CBDC son dinero digital controlado por el Estado, mientras que criptomonedas como Bitcoin ofrecen propiedad soberana que ninguna autoridad puede revocar.
Para quienes valoran la autocustodia y el control soberano de sus activos, las criptomonedas siguen siendo la opción principal. Nuestra guía de tipos de billeteras explica los diferentes enfoques para proteger tu propia cripto.
CBDC transfronterizas
Varias iniciativas están explorando pagos transfronterizos con CBDC:
Project mBridge
- Liderado por el BIS Innovation Hub con bancos centrales de China, EAU, Tailandia y Arabia Saudita.
- Prueba pagos transfronterizos y transacciones de cambio de divisas con múltiples CBDC.
- Usa una plataforma DLT compartida que conecta los bancos centrales participantes.
- Busca que los pagos internacionales sean más rápidos, baratos y transparentes.
Project Dunbar
- Colaboración entre el BIS, el Reserve Bank of Australia, Bank Negara Malaysia, la Monetary Authority of Singapore y el South African Reserve Bank.
- Explora cómo múltiples CBDC podrían operar en plataformas compartidas.
Project Icebreaker
- Colaboración entre el BIS, el Bank of Israel, el Norges Bank y el Sveriges Riksbank.
- Prueba un modelo hub-and-spoke para conectar diferentes sistemas minoristas de CBDC.
Implicaciones
Los sistemas transfronterizos de CBDC podrían cambiar drásticamente los pagos internacionales:
- Velocidad: Las transferencias internacionales podrían liquidarse en segundos en lugar de días.
- Costo: Eliminar cadenas de banca corresponsal podría reducir significativamente las comisiones.
- Geopolítica: Una red de CBDC interconectadas podría reducir la dependencia del sistema SWIFT dominado por el dólar estadounidense, con implicaciones para el poder de sanciones financieras de EE. UU.
Qué significa esto para usuarios cripto
Las CBDC no son una amenaza para cripto
A pesar de algunos temores, las CBDC y las criptomonedas cumplen propósitos fundamentalmente distintos:
- Las CBDC son dinero digital controlado por el gobierno. Ofrecen conveniencia y posibles beneficios de inclusión, pero no proporcionan la resistencia a la censura, naturaleza sin fronteras ni oferta deflacionaria que definen a las criptomonedas.
- Bitcoin y otras criptomonedas descentralizadas ofrecen propiedad soberana, resistencia a la censura, oferta fija y accesibilidad global. Estas propiedades se vuelven más valiosas, no menos, en un mundo donde los gobiernos tienen mayor control sobre el dinero digital.
Las CBDC podrían aumentar la adopción de cripto
Paradójicamente, las CBDC podrían acelerar la adopción cripto al:
- Educar al público: Las CBDC familiarizarán a miles de millones de personas con el concepto de monedas digitales, facilitando comprender y adoptar cripto.
- Resaltar el debate sobre privacidad: La discusión pública sobre la privacidad de CBDC atraerá atención a las propiedades de privacidad de cripto.
- Crear on-ramps: Puentes de CBDC a cripto podrían simplificar la entrada al ecosistema cripto.
- Demostrar la diferencia: Al experimentar dinero digital controlado por el gobierno, las personas pueden apreciar mejor el valor de alternativas descentralizadas.
Proteger tu soberanía financiera
Independientemente de cómo evolucionen las CBDC, mantener control de tus propios activos financieros mediante autocustodia sigue siendo una práctica fundamental:
- Mantén una parte de tu patrimonio en cripto de autocustodia que ninguna autoridad central pueda congelar, incautar o programar.
- Entiende las diferencias entre dinero que controlas (cripto en autocustodia) y dinero controlado por otros (depósitos bancarios, saldos en exchanges y CBDC).
- Mantente informado sobre los avances de CBDC en tu jurisdicción y sus implicaciones para la privacidad financiera.
En un mundo cada vez más definido por monedas digitales centralizadas, la autocustodia de activos descentralizados es más importante que nunca. SafeSeed ofrece herramientas gratuitas y de código abierto para generar y asegurar tus seed phrases, crear paper wallets y gestionar tus propias claves --- porque la verdadera soberanía financiera requiere controlar tus propias claves privadas. Genera tu seed phrase de forma segura.
FAQ
¿Qué es una CBDC en términos simples?
Una CBDC es una versión digital de la moneda de tu país, emitida por el banco central. Piensa en ella como efectivo digital --- a diferencia del dinero en tu cuenta bancaria (que es un derecho frente a tu banco), una CBDC es un derecho frente al propio banco central, lo que la hace tan segura como el efectivo físico pero en formato digital. No es lo mismo que una criptomoneda --- es emitida y controlada por el gobierno.
¿Qué países han lanzado CBDC?
A partir de 2026, varios países tienen CBDC activas, incluidos China (Yuan Digital/e-CNY), Bahamas (Sand Dollar), Nigeria (eNaira) y Jamaica (JAM-DEX). Muchos más están en etapa piloto o desarrollo avanzado, incluidos la UE (Euro Digital), Reino Unido (Libra Digital), Corea del Sur (Won Digital) e India (Rupia Digital). EE. UU. sigue en fase de investigación sin compromiso de lanzamiento.
¿Las CBDC reemplazarán al efectivo?
La mayoría de bancos centrales afirma que las CBDC están diseñadas para complementar, no reemplazar, el efectivo físico. Sin embargo, la realidad práctica es que el uso de efectivo ya está disminuyendo en muchos países, y las CBDC podrían acelerar esta tendencia. Si los gobiernos eventualmente eliminarían por completo el efectivo es una decisión de política pública con implicaciones significativas para privacidad e inclusión financiera.
¿Las CBDC son una preocupación de privacidad?
Sí, las CBDC plantean preocupaciones legítimas de privacidad porque dan al gobierno visibilidad directa sobre transacciones financieras, algo que no era posible con efectivo físico. El grado de preocupación depende del diseño de la CBDC --- algunos diseños incorporan protecciones de privacidad, mientras otros ofrecen "anonimato controlable" que da al gobierno la capacidad de acceder a datos de transacciones. Incluso los diseños que preservan la privacidad dependen del compromiso continuo del gobierno con esas protecciones.
¿Las CBDC volverán obsoletas a las criptomonedas?
No. Las CBDC y las criptomonedas cumplen propósitos fundamentalmente distintos. Las CBDC son dinero digital controlado por gobiernos, diseñado para transacciones cotidianas dentro del sistema monetario existente. Criptomonedas como Bitcoin ofrecen alternativas descentralizadas, resistentes a la censura y de oferta fija frente al dinero controlado por gobiernos. En todo caso, las CBDC pueden aumentar la conciencia e interés por cripto al demostrar el valor de alternativas al dinero digital controlado por gobiernos.
¿Se puede programar una CBDC para restringir gastos?
Técnicamente, sí --- las CBDC pueden diseñarse con restricciones programables sobre cómo, cuándo, dónde o en qué se gasta el dinero. La mayoría de bancos centrales en países democráticos ha declarado que no implementaría esas funciones, pero la capacidad técnica existe. Esta es una diferencia fundamental frente al efectivo físico y las criptomonedas descentralizadas, ninguno de los cuales puede ser programado por un tercero.
¿Cómo afectan las CBDC al sistema bancario?
Las CBDC podrían atraer depósitos fuera de bancos comerciales, reduciendo potencialmente su capacidad para financiar préstamos. Para mitigar esto, la mayoría de diseños de CBDC incluye límites de tenencia y usa un sistema de dos niveles donde los bancos comerciales siguen cumpliendo un rol. El impacto de largo plazo en la banca dependerá de las decisiones de diseño y los niveles de adopción.
¿Cuál es la diferencia entre una CBDC y una stablecoin?
Una CBDC la emite un banco central y es moneda de curso legal, mientras que una stablecoin la emite una empresa privada y está respaldada por reservas. Las CBDC no tienen riesgo de contraparte (son tan seguras como el soberano), mientras que las stablecoins sí tienen riesgo de contraparte (el emisor podría fallar o las reservas podrían ser insuficientes). Las CBDC suelen diseñarse para uso doméstico, mientras que las stablecoins son globales y nativas de blockchain.