CBDCs: Moedas Digitais de Bancos Centrais Explicadas
Este guia é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento jurídico ou tributário. As regulamentações de criptomoedas variam por jurisdição e mudam com frequência. Consulte um profissional qualificado para orientações específicas para sua situação.
As Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) representam um dos desenvolvimentos mais significativos no sistema monetário global em décadas. Embora a maioria das pessoas já use formas digitais de dinheiro (transferências bancárias, cartões de crédito, aplicativos de pagamento), as CBDCs são algo fundamentalmente diferente: moeda digital emitida diretamente por um banco central e que representa um direito direto contra o próprio banco central, e não contra um banco comercial.
Em 2026, mais de 130 países, representando 98% do PIB global, estão explorando ou implementaram CBDCs. Este guia explica o que são CBDCs, como elas diferem das criptomoedas, o estado atual da implementação global e o que significam para o futuro do dinheiro e da privacidade financeira.
O que é uma CBDC?
Uma CBDC é uma forma digital da moeda soberana de um país, emitida e respaldada pelo banco central. Para entender por que isso importa, ajuda entender como o dinheiro funciona atualmente:
Como o Dinheiro Funciona Hoje
O dinheiro existe em várias camadas:
| Camada | O que é | Exemplos | Quem emite |
|---|---|---|---|
| Dinheiro físico | Cédulas e moedas | Notas de dólar, moedas de euro | Banco central |
| Reservas do banco central | Saldos digitais mantidos por bancos no banco central | Saldos de liquidação interbancária | Banco central |
| Depósitos bancários comerciais | Saldos digitais na sua conta bancária | Saldo da sua conta corrente | Banco comercial |
| E-money | Saldos digitais mantidos por provedores não bancários | Saldo do PayPal, cartões pré-pagos | Emissor licenciado de e-money |
Quando você tem US$ 1.000 na sua conta bancária, você não está de fato mantendo dinheiro do banco central. Você mantém um direito contra seu banco comercial, que promete pagar a você US$ 1.000 em dinheiro do banco central (espécie) mediante solicitação. Esse direito é respaldado por seguro de depósitos (FDIC nos EUA, KDIC na Coreia do Sul, FSCS no Reino Unido) até certos limites, mas é fundamentalmente uma relação de crédito com uma instituição privada.
Uma CBDC muda isso ao permitir que indivíduos e empresas mantenham dinheiro digital que é um passivo direto do banco central --- o equivalente monetário a manter dinheiro em espécie digital.
CBDC vs. Criptomoeda
Apesar de ambas serem "moedas digitais", CBDCs e criptomoedas como Bitcoin são fundamentalmente diferentes:
| Característica | CBDC | Criptomoeda (ex.: Bitcoin) |
|---|---|---|
| Emissor | Banco central (governo) | Protocolo descentralizado (sem emissor) |
| Governança | Centralizada (banco central define regras) | Descentralizada (regras do protocolo, governança da comunidade) |
| Oferta | Determinada pela política monetária | Determinada pelo protocolo (ex.: 21 milhões de BTC) |
| Privacidade | Varia (governo tem visibilidade) | Pseudônima (livro-razão público, sem vínculo de identidade) |
| Censura | Pode ser congelada, restrita ou revogada | Resistente à censura (sem ponto único de controle) |
| Status legal | Curso legal por lei | Varia por jurisdição (geralmente não é curso legal) |
| Juros | Pode ou não render juros | Sem mecanismo nativo de juros |
| Tecnologia | Pode ou não usar blockchain/DLT | Construída em blockchain/DLT |
| Estabilidade de valor | Estável (atrelada à moeda soberana) | Volátil (determinada pelo mercado) |
| Autocustódia | Pode ou não ser possível | Recurso central |
A diferença filosófica fundamental é de controle: as criptomoedas foram projetadas para operar sem autoridades centrais, enquanto as CBDCs colocam o banco central no centro do sistema.
CBDC vs. Stablecoins
As CBDCs também diferem de stablecoins privadas (como USDT e USDC):
| Característica | CBDC | Stablecoin |
|---|---|---|
| Emissor | Banco central | Empresa privada |
| Lastro | Plena confiança do soberano | Reservas (caixa, títulos públicos etc.) |
| Status regulatório | Curso legal | Instrumento financeiro regulado |
| Risco | Risco soberano (zero para uso doméstico) | Risco de contraparte (emissor, qualidade das reservas) |
| Interoperabilidade | Foco doméstico (potencialmente transfronteiriço) | Global, nativa de blockchain |
| Programabilidade | Varia conforme o design | Totalmente programável (smart contracts) |
Alguns economistas argumentam que CBDCs podem eventualmente substituir stablecoins privadas, enquanto outros acreditam que elas coexistirão com casos de uso diferentes.
Tipos de CBDCs
Os designs de CBDC variam em várias dimensões:
Varejo vs. Atacado
- CBDC de varejo: Disponível ao público em geral (indivíduos e empresas). É nisso que a maioria das pessoas pensa quando ouve "CBDC". É uma forma digital de dinheiro em espécie que qualquer pessoa pode manter e usar em transações do dia a dia.
- CBDC de atacado: Disponível apenas para instituições financeiras para liquidação interbancária. É uma atualização do sistema existente de reservas do banco central, tornando liquidações de alto valor mais rápidas e eficientes.
A maior parte do interesse público e da controvérsia envolve CBDCs de varejo, pois afetam diretamente cidadãos individuais.
Baseada em Conta vs. Baseada em Token
- Baseada em conta: Usuários mantêm saldos em contas no banco central ou por meio de intermediários. As transações são autorizadas verificando a identidade do titular da conta. Isso é semelhante a como contas bancárias funcionam hoje.
- Baseada em token: Tokens digitais representam valor e podem ser transferidos entre detentores, semelhante a como dinheiro em espécie funciona. A autenticação foca na validade do token em vez da identidade do detentor. Esse modelo pode oferecer maior privacidade.
Direta vs. Intermediada
- Direta (uma camada): O banco central gerencia diretamente contas de usuários, realiza KYC e processa transações. Isso é operacionalmente desafiador para bancos centrais e levanta preocupações significativas de privacidade.
- Intermediada (duas camadas): O banco central emite a CBDC, mas bancos comerciais e outros intermediários regulados lidam com os aspectos voltados ao cliente (gestão de conta, KYC, processamento de transações). A CBDC permanece como passivo do banco central, mas a experiência do usuário é gerida pelo setor privado. Este é o modelo mais comum.
- Híbrida: Combina elementos de ambos --- o banco central mantém um livro-razão de todas as transações, mas intermediários lidam com a interface com o cliente.
Status de Implementação Global
Países com CBDCs em Operação
China: Yuan Digital (e-CNY)
O e-CNY da China é a CBDC de grande economia mais avançada do mundo:
- Status: Em operação em várias cidades e expandindo nacionalmente. Usado para distribuição de subsídios governamentais, transporte público, pagamentos no varejo e pagamento de salários.
- Arquitetura: Duas camadas (intermediada por bancos comerciais e plataformas de pagamento como Alipay e WeChat Pay).
- Tecnologia: Não baseada em blockchain tradicional, mas usa um livro-razão centralizado com recursos inspirados em DLT.
- Privacidade: O Banco Popular da China (PBOC) descreve o sistema como oferecendo "anonimato controlável" --- transações pequenas podem não exigir verificação de identidade, mas transações grandes exigem, e o banco central mantém a capacidade de rastrear todas as transações.
- Escala: Centenas de milhões de carteiras individuais foram criadas, com volumes de transação na casa das centenas de bilhões de yuans.
- Ambições internacionais: A China participa do projeto mBridge para pagamentos transfronteiriços com CBDC com EAU, Tailândia e Arábia Saudita.
Bahamas: Sand Dollar
- Status: Primeira CBDC em operação no mundo, lançada em outubro de 2020.
- Objetivo: Inclusão financeira na geografia insular dispersa das Bahamas, onde o acesso bancário tradicional é limitado.
- Arquitetura: Duas camadas, com instituições financeiras autorizadas gerenciando carteiras.
- Adoção: Limitada pelo pequeno tamanho da economia bahamense, mas forneceu lições valiosas para outros países.
Nigéria: eNaira
- Status: Lançada em outubro de 2021.
- Objetivo: Inclusão financeira em um país onde uma parcela significativa da população não tem conta bancária.
- Adoção: Lenta. Apesar de exigências e incentivos do governo, a eNaira enfrentou dificuldades de adoção. O vibrante mercado cripto peer-to-peer da Nigéria, ironicamente, continuou crescendo ao lado da CBDC.
- Lições: Demonstra que lançar uma CBDC não garante adoção --- experiência do usuário, confiança e proposta clara de valor importam.
Jamaica: JAM-DEX
- Status: Lançada em 2022.
- Objetivo: Inclusão financeira e redução da dependência de dinheiro físico.
- Arquitetura: Duas camadas, operada por meio do National Commercial Bank.
Caribe Oriental: DCash
- Status: Pilotada a partir de 2021, com implantação nos estados-membros da ECCU.
- Objetivo: Reduzir a dependência de dinheiro físico e facilitar pagamentos transfronteiriços dentro da União Monetária do Caribe Oriental.
Países em Piloto/Desenvolvimento Avançado
Banco Central Europeu: Euro Digital
- Status: Fase de preparação, com decisão de emissão esperada para 2027-2028.
- Princípios de design: Foco em privacidade (transações offline ofereceriam privacidade semelhante ao dinheiro em espécie), intermediado por bancos comerciais, com limites de posse para evitar desintermediação bancária.
- Limites de posse: O BCE discutiu limites individuais de posse (potencialmente 3.000 EUR) para evitar migrações em larga escala de depósitos de bancos comerciais para CBDC.
- Legislação: A Comissão Europeia propôs um regulamento para o euro digital que está sendo analisado pelo Parlamento Europeu e pelo Conselho.
Banco da Inglaterra: Libra Digital ("Britcoin")
- Status: Fase de design, com o Banco da Inglaterra e o HM Treasury publicando um documento de consulta e princípios de design.
- Arquitetura: Duas camadas (intermediada por Payment Interface Providers).
- Privacidade: O Banco da Inglaterra afirmou que não teria acesso a dados pessoais, mas os detalhes de privacidade ainda estão sendo finalizados.
- Limites de posse: Discussões sobre limites individuais de posse (potencialmente 10.000-20.000 GBP) para gerenciar o risco de desintermediação bancária.
Federal Reserve dos EUA: Dólar Digital
- Status: Fase de pesquisa. O Fed publicou artigos de pesquisa e protótipos (Project Hamilton com o MIT, Project Cedar para atacado), mas não se comprometeu com emissão.
- Dimensão política: O dólar digital é politicamente controverso nos EUA, com oposição significativa de legisladores preocupados com privacidade e vigilância governamental. Alguns estados aprovaram legislação proibindo a implementação de CBDC dentro de seus territórios.
- Legislação: O Congresso debateu legislações pró-CBDC e anti-CBDC, refletindo profundas divisões sobre o tema.
Banco da Coreia: Won Digital
- Status: Fase piloto, com o Banco da Coreia testando um sistema de duas camadas por meio de intermediários bancários comerciais.
- Foco: Pagamentos programáveis, funcionalidade offline e interoperabilidade com sistemas de pagamento existentes.
- Cronograma: Sem data de lançamento comprometida, mas os testes continuam com escopo crescente.
Banco do Japão: Iene Digital
- Status: Fase piloto, com o Banco do Japão conduzindo experimentos de prova de conceito e agora avançando para testes piloto com participação do setor privado.
- Foco: Complementar métodos de pagamento existentes em vez de substituir dinheiro em espécie. O Japão continua sendo uma sociedade relativamente dependente de dinheiro físico, apesar de seu avanço tecnológico.
Banco da Reserva da Índia: Rúpia Digital (e-Rupee)
- Status: Piloto lançado em 2022 para casos de uso de atacado e varejo.
- Arquitetura: Duas camadas, com bancos comerciais distribuindo carteiras de rúpia digital.
- Adoção: Crescendo, mas ainda modesta, com o RBI expandindo gradualmente o número de bancos participantes e casos de uso.
Banco da Reserva da Austrália
- Status: Programa piloto (Project Acacia e seus predecessores) explorando casos de uso para uma CBDC no contexto australiano.
- Foco: Pagamentos programáveis, finanças tokenizadas e eficiência de liquidação.
Países que Rejeitaram ou Pausaram CBDCs
Nem todos os países estão perseguindo CBDCs:
- Dinamarca: O banco central dinamarquês concluiu que uma CBDC não ofereceria benefícios suficientes para justificar o investimento.
- Equador: Descontinuou seu programa de moeda digital "dinero electronico".
- Alguns estados dos EUA: Vários estados aprovaram legislações ou resoluções se opondo a uma CBDC federal dentro de seus territórios.
Implicações de Privacidade
Privacidade é o aspecto mais controverso do design de CBDCs e a questão que mais preocupa usuários de criptomoedas.
Espectro de Privacidade
Os designs de privacidade de CBDCs variam de anonimato total a vigilância total:
| Nível de Privacidade | Descrição | Analogia |
|---|---|---|
| Anonimato total | Banco central não tem visibilidade das transações | Dinheiro físico |
| Anonimato em camadas | Transações pequenas são anônimas; grandes exigem verificação de identidade | Dinheiro com limites de AML |
| Pseudônimo | Identidades são armazenadas, mas não acessadas rotineiramente | Semelhante a contas bancárias com fortes proteções de privacidade |
| Anonimato controlável | Banco central pode acessar dados de transação sob certas condições (ex.: ordem judicial) | Modelo e-CNY da China |
| Visibilidade total | Banco central vê todas as transações em tempo real | Moeda de vigilância |
Principais Preocupações de Privacidade
Vigilância Governamental
A preocupação mais fundamental sobre CBDCs é que elas dão aos governos uma capacidade sem precedentes de monitorar e potencialmente controlar transações financeiras individuais:
- Diferente do dinheiro em espécie, transações de CBDC podem ser registradas, rastreadas e analisadas.
- Diferente de contas bancárias, o banco central (uma entidade governamental) tem visibilidade direta, em vez de visibilidade via bancos intermediários.
- Dados de transação podem ser usados para vigilância, pontuação social, direcionamento político ou controle autoritário.
Programabilidade e Condicionalidade
CBDCs podem potencialmente ser programadas com restrições:
- Restrições de gasto: A CBDC pode ser programada para ser gasta apenas em categorias aprovadas de bens e serviços.
- Datas de expiração: A CBDC pode expirar se não for gasta em determinado período (para estimular gastos durante desacelerações econômicas).
- Restrições geográficas: A CBDC pode ser limitada a uso em determinadas áreas geográficas.
- Transferências condicionais: Pagamentos governamentais (assistência social, estímulo) podem ser programados com condições sobre como são usados.
Embora bancos centrais geralmente afirmem que não implementariam tais recursos, a capacidade técnica existe, e a tentação política pode ser difícil de resistir.
Risco de Desintermediação
Se as pessoas moverem depósitos de bancos comerciais para CBDCs, isso pode enfraquecer o sistema bancário:
- Bancos comerciais se financiam em parte por depósitos. Migração em grande escala para CBDCs pode reduzir depósitos e prejudicar a capacidade dos bancos de conceder crédito.
- Limites de posse (discutidos pelo BCE, Banco da Inglaterra e outros) são projetados para mitigar esse risco, mas também limitam a utilidade da CBDC.
- Em uma crise financeira, uma "corrida bancária digital" --- conversão rápida de depósitos para CBDC --- pode ser mais rápida e mais desestabilizadora que corridas bancárias tradicionais.
Designs de CBDC que Preservam Privacidade
Reconhecendo preocupações de privacidade, alguns designs de CBDC incorporam recursos de preservação de privacidade:
- Capacidade offline: Como dinheiro em espécie, transações de CBDC offline podem ocorrer sem envolvimento do banco central, fornecendo certo grau de privacidade.
- Zero-knowledge proofs: Transações podem ser verificadas como legítimas sem revelar as partes ou os valores envolvidos.
- KYC em camadas: Carteiras de pequeno valor com requisitos mínimos de identificação, semelhante a cartões pré-pagos.
- Privacidade por design: O euro digital do BCE se compromete explicitamente a não rastrear transações individuais nem construir perfis de usuários, com arquitetura de privacidade revisada por auditores independentes.
No entanto, mesmo designs que preservam privacidade acabam dando ao banco central emissor mais visibilidade do que dinheiro físico, e os recursos de privacidade dependem do compromisso contínuo do governo com eles.
Impacto no Sistema Financeiro
Impacto nos Bancos Comerciais
CBDCs podem desestruturar significativamente o sistema bancário comercial:
- Competição por depósitos: CBDCs representam uma alternativa sem risco aos depósitos bancários, potencialmente desviando depósitos dos bancos comerciais.
- Desrupção do sistema de pagamentos: Se pagamentos com CBDC forem mais baratos e rápidos do que sistemas bancários existentes, a receita de pagamentos dos bancos pode cair.
- Novos papéis de intermediação: Em sistemas de duas camadas, bancos assumem novos papéis como distribuidores de CBDC e provedores de carteira.
- Capacidade de crédito: Redução de depósitos pode exigir que bancos busquem fontes alternativas de financiamento, potencialmente aumentando o custo do crédito.
Impacto na Política Monetária
CBDCs podem dar aos bancos centrais novas ferramentas de política monetária:
- Estímulo direto: Governos podem distribuir pagamentos de estímulo diretamente para carteiras CBDC de cidadãos, contornando o sistema bancário.
- Juros negativos: Em teoria, CBDCs podem ser programadas para ter juros negativos durante deflação, incentivando gastos. Isso é politicamente controverso e difícil de implementar na prática.
- Dados econômicos em tempo real: Dados de transações de CBDC podem dar aos bancos centrais visibilidade sem precedentes da atividade econômica em tempo real, permitindo respostas de política mais rápidas e direcionadas.
- Política fiscal programável: Restituições de impostos, subsídios e transferências condicionais podem ser executados por meio de CBDC programável.
Impacto em Criptomoedas e Stablecoins
A relação entre CBDCs e o ecossistema cripto existente é complexa:
- Concorrência com stablecoins: CBDCs podem reduzir a demanda por stablecoins privadas, especialmente para pagamentos domésticos. Se dólar digital ou euro digital estiver disponível, por que usar USDC?
- Coexistência complementar: CBDCs podem lidar com pagamentos domésticos enquanto stablecoins continuam servindo ao ecossistema global, sem permissão e DeFi. As propostas de valor são diferentes.
- On-ramp/off-ramp: CBDCs podem simplificar o processo de mover entre fiat e cripto, já que CBDC pode potencialmente ser trocada diretamente por cripto em exchanges.
- Reforço da proposta de valor do Bitcoin: Para usuários preocupados com privacidade e cautelosos com controle governamental, CBDCs podem reforçar o apelo de criptomoedas descentralizadas e resistentes à censura como Bitcoin.
CBDCs e Autocustódia
Uma pergunta importante para usuários de cripto é se CBDCs vão oferecer suporte à autocustódia:
- A maioria dos designs atuais de CBDC é baseada em conta, o que significa que o banco central ou um intermediário mantém o livro-razão. Autocustódia verdadeira (manter uma chave privada que controla seu saldo de CBDC, como manter Bitcoin em uma carteira de autocustódia) não é um recurso da maioria dos designs de CBDC.
- Designs de CBDC baseados em token poderiam teoricamente suportar uma forma de autocustódia, mas mesmo assim o banco central mantém a capacidade de modificar o sistema, diferentemente de criptomoedas descentralizadas.
- Essa diferença fundamental destaca por que CBDCs e criptomoedas servem a propósitos diferentes: CBDCs são dinheiro digital controlado pelo Estado, enquanto criptomoedas como Bitcoin oferecem propriedade soberana que nenhuma autoridade pode revogar.
Para quem valoriza autocustódia e controle soberano sobre ativos, criptomoedas continuam sendo a principal opção. Nosso guia de Tipos de Carteira explica as diferentes abordagens para proteger sua própria cripto.
CBDCs Transfronteiriças
Várias iniciativas estão explorando pagamentos transfronteiriços com CBDCs:
Project mBridge
- Liderado pelo BIS Innovation Hub com bancos centrais da China, EAU, Tailândia e Arábia Saudita.
- Testa pagamentos transfronteiriços multi-CBDC e transações de câmbio.
- Usa uma plataforma DLT compartilhada que conecta bancos centrais participantes.
- Busca tornar pagamentos internacionais mais rápidos, baratos e transparentes.
Project Dunbar
- Colaboração entre o BIS, o Reserve Bank of Australia, Bank Negara Malaysia, a Monetary Authority of Singapore e o South African Reserve Bank.
- Explora como múltiplas CBDCs poderiam operar em plataformas compartilhadas.
Project Icebreaker
- Colaboração entre o BIS, o Bank of Israel, o Norges Bank e o Sveriges Riksbank.
- Testa um modelo hub-and-spoke para conectar diferentes sistemas de CBDC de varejo.
Implicações
Sistemas transfronteiriços de CBDC podem mudar dramaticamente pagamentos internacionais:
- Velocidade: Transferências internacionais podem ser liquidadas em segundos em vez de dias.
- Custo: Eliminar cadeias de bancos correspondentes pode reduzir taxas significativamente.
- Geopolítica: Uma rede de CBDCs interconectadas pode reduzir a dependência do sistema SWIFT dominado pelo dólar dos EUA, com implicações para o poder de sanções financeiras dos EUA.
O que Isso Significa para Usuários de Cripto
CBDCs Não São uma Ameaça à Cripto
Apesar de alguns receios, CBDCs e criptomoedas servem a propósitos fundamentalmente diferentes:
- CBDCs são dinheiro digital controlado pelo governo. Oferecem conveniência e potenciais benefícios de inclusão, mas não fornecem a resistência à censura, natureza sem fronteiras ou oferta deflacionária que definem criptomoedas.
- Bitcoin e outras criptomoedas descentralizadas oferecem propriedade soberana, resistência à censura, oferta fixa e acessibilidade global. Essas propriedades se tornam mais valiosas, não menos, em um mundo no qual governos têm maior controle sobre dinheiro digital.
CBDCs Podem Aumentar a Adoção de Cripto
Paradoxalmente, CBDCs podem acelerar a adoção de cripto ao:
- Educar o público: CBDCs familiarizarão bilhões de pessoas com o conceito de moedas digitais, facilitando entender e adotar cripto.
- Destacar o debate sobre privacidade: A discussão pública sobre privacidade de CBDCs chamará atenção para as propriedades de preservação de privacidade da cripto.
- Criar on-ramps: Pontes entre CBDC e cripto podem simplificar a entrada no ecossistema cripto.
- Demonstrar a diferença: Ao experimentar dinheiro digital controlado pelo governo, as pessoas podem valorizar melhor alternativas descentralizadas.
Protegendo Sua Soberania Financeira
Independentemente de como as CBDCs evoluam, manter controle dos próprios ativos financeiros por meio de autocustódia continua sendo prática fundamental:
- Mantenha parte do seu patrimônio em cripto autocustodiada que nenhuma autoridade central pode congelar, apreender ou programar.
- Entenda as diferenças entre dinheiro que você controla (cripto autocustodiada) e dinheiro controlado por outros (depósitos bancários, saldos em exchanges e CBDCs).
- Mantenha-se informado sobre desenvolvimentos de CBDC na sua jurisdição e suas implicações para privacidade financeira.
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FAQ
O que é uma CBDC em termos simples?
Uma CBDC é uma versão digital da moeda do seu país, emitida pelo banco central. Pense nela como dinheiro em espécie digital --- diferentemente do dinheiro na sua conta bancária (que é um direito contra seu banco), uma CBDC é um direito contra o próprio banco central, tornando-a tão segura quanto dinheiro físico, mas em formato digital. Não é a mesma coisa que criptomoeda --- é emitida e controlada pelo governo.
Quais países lançaram CBDCs?
Em 2026, vários países têm CBDCs em operação, incluindo China (Yuan Digital/e-CNY), Bahamas (Sand Dollar), Nigéria (eNaira) e Jamaica (JAM-DEX). Muitos outros estão em estágio piloto ou desenvolvimento avançado, incluindo UE (Euro Digital), Reino Unido (Libra Digital), Coreia do Sul (Won Digital) e Índia (Rúpia Digital). Os EUA seguem na fase de pesquisa sem compromisso de lançamento.
CBDCs vão substituir o dinheiro em espécie?
A maioria dos bancos centrais afirma que CBDCs são projetadas para complementar, não substituir, dinheiro físico. No entanto, a realidade prática é que o uso de dinheiro em espécie já está em declínio em muitos países, e CBDCs podem acelerar essa tendência. Se governos eventualmente eliminariam totalmente o dinheiro físico é uma decisão de política pública com implicações significativas para privacidade e inclusão financeira.
CBDCs são uma preocupação de privacidade?
Sim, CBDCs levantam preocupações legítimas de privacidade porque dão ao governo visibilidade direta sobre transações financeiras que não era possível com dinheiro físico. O grau de preocupação depende do design da CBDC --- alguns designs incorporam proteções de privacidade, enquanto outros fornecem "anonimato controlável", que dá ao governo capacidade de acessar dados de transações. Mesmo designs que preservam privacidade dependem do compromisso contínuo do governo com essas proteções.
CBDCs tornarão criptomoedas obsoletas?
Não. CBDCs e criptomoedas servem a propósitos fundamentalmente diferentes. CBDCs são dinheiro digital controlado pelo governo, projetado para transações do dia a dia dentro do sistema monetário existente. Criptomoedas como Bitcoin oferecem alternativas descentralizadas, resistentes à censura e de oferta fixa ao dinheiro controlado pelo governo. Se houver algum efeito, CBDCs podem aumentar a conscientização e o interesse em cripto ao demonstrar o valor de alternativas ao dinheiro digital controlado pelo governo.
Uma CBDC pode ser programada para restringir gastos?
Tecnicamente, sim --- CBDCs podem ser projetadas com restrições programáveis sobre como, quando, onde ou em quê o dinheiro é gasto. A maioria dos bancos centrais em países democráticos afirmou que não implementaria esses recursos, mas a capacidade técnica existe. Essa é uma diferença fundamental tanto do dinheiro físico quanto da criptomoeda descentralizada, nenhum dos quais pode ser programado por terceiros.
Como CBDCs afetam o sistema bancário?
CBDCs podem atrair depósitos para longe de bancos comerciais, potencialmente reduzindo sua capacidade de financiar crédito. Para mitigar isso, a maioria dos designs de CBDC inclui limites de posse e usa um sistema de duas camadas no qual bancos comerciais continuam desempenhando um papel. O impacto de longo prazo no sistema bancário dependerá das escolhas de design e dos níveis de adoção.
Qual é a diferença entre uma CBDC e uma stablecoin?
Uma CBDC é emitida por um banco central e é curso legal, enquanto uma stablecoin é emitida por uma empresa privada e respaldada por reservas. CBDCs não têm risco de contraparte (são tão seguras quanto o soberano), enquanto stablecoins têm risco de contraparte (o emissor pode falhar ou as reservas podem ser insuficientes). CBDCs são tipicamente projetadas para uso doméstico, enquanto stablecoins são globais e nativas de blockchain.