미국 암호화폐 규제: 알아야 할 사항

면책 조항

본 가이드는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 법률 또는 세무 자문을 구성하지 않습니다. 암호화폐 규제는 관할권에 따라 다르며 수시로 변경됩니다. 구체적인 상황에 대해서는 자격을 갖춘 전문가에게 상담하시기 바랍니다.

미국은 세계에서 가장 복잡한 암호화폐 규제 환경을 가지고 있습니다. 유럽연합(포괄적인 MiCA 프레임워크 제정)이나 한국(금융위원회 산하로 감독 일원화)과 달리, 미국은 여러 연방 규제 기관, 주 규제 기관, 자율규제기구가 암호화폐 시장의 각기 다른 측면에 대해 관할권을 주장하는 다기관 접근 방식을 채택하고 있습니다.

이러한 복잡성은 업계의 불만 요인이 되어 왔지만, 미국 금융 시스템의 깊이를 반영하기도 합니다. 본 가이드는 2026년 현재의 규제 지형을 정리하고, 각 기관의 역할을 설명하며, 컴플라이언스를 위한 실용적 지침을 제공합니다.

규제 기관

증권거래위원회(SEC)

SEC는 암호화폐 분야에서 가장 활발하고 논란이 많은 규제 기관입니다. SEC의 관할권은 미국 법상 "증권(Security)"으로 분류되는 암호자산을 대상으로 합니다.

하위 테스트(Howey Test)

SEC는 하위 테스트(Howey Test)를 사용하여 암호자산이 증권인지 판단합니다. 이는 1946년 대법원 판례인 SEC v. W.J. Howey Co.에서 유래한 것입니다. 다음 네 가지 요건을 모두 충족하면 해당 자산은 증권입니다:

1. 금전의 투자
2. 공동 사업에의 참여
3. 이익에 대한 기대
4. 주로 타인의 노력에 의한 이익

암호자산이 네 가지 요건을 모두 충족하면 증권이며, SEC에 등록하거나 면제 요건을 갖추어야 합니다. 발행사, 상장 거래소, 판매 또는 제안하는 모든 주체가 증권법을 준수해야 합니다.

SEC 집행 이력

SEC의 암호화폐 접근 방식은 "집행에 의한 규제" --- 포괄적인 규칙 제정이 아닌 개별 집행 조치를 통해 규칙을 수립하는 것으로 묘사되어 왔습니다. 주요 사례:

• 리플(XRP): SEC는 2020년 XRP가 미등록 증권이라며 리플랩스를 제소했습니다. 이 사건은 2023년에 기관 판매는 증권 거래이지만 유통시장 판매는 아니라는 혼합 판결을 받았습니다. 사건은 최종적으로 합의되었지만 상당한 법적 모호성을 남겼습니다.
• 거래소: SEC는 미등록 증권 거래소 운영 및/또는 미등록 증권 제공을 이유로 주요 거래소에 대해 조치를 취했습니다.
• 스테이킹 서비스: SEC는 암호화폐 스테이킹 서비스를 미등록 증권으로 간주하여 조치를 취했습니다.
• NFT: SEC가 증권으로 기능한다고 판단한 NFT 프로젝트에 대한 선별적 집행 조치가 있었습니다.

비트코인 및 이더리움 현물 ETF

미국 암호화폐 규제의 결정적 순간은 2024년 1월 비트코인 현물 ETF 승인, 이후 이더리움 현물 ETF 승인이었습니다. 이러한 승인은:

• 기관 및 개인 투자자에게 규제된 투자 수단을 제공했습니다.
• 비트코인과 이더리움을 상품(Commodity)으로 암묵적으로 인정했습니다(ETF가 기초자산의 상품 지위를 기반으로 구조화되므로).
• 수백억 달러의 자금 유입을 창출하여 암호화폐에 대한 주류 접근성을 크게 확대했습니다.

상품선물거래위원회(CFTC)

CFTC는 상품(Commodity)으로 분류되는 암호자산과 암호자산 기반 파생상품(선물, 옵션, 스왑)에 대한 관할권을 보유합니다.

• CFTC는 비트코인이 상품이라는 입장을 일관되게 유지해 왔으며, 이 입장은 여러 법원 판결에 의해 강화되었습니다.
• 이더리움도 CFTC에 의해 상품으로 취급되어 왔으며, 이더리움 선물 및 현물 ETF 승인으로 이 입장이 확고해졌습니다.
• CFTC는 암호화폐 파생상품 거래소(CME Group의 비트코인 및 이더리움 선물 등)를 규제하며, 상품 현물시장에서의 사기 및 조작에 대한 집행 권한을 보유합니다.
• CFTC는 미등록 암호화폐 파생상품 플랫폼과 시장 조작에 관여한 개인에 대해 집행 조치를 취해 왔습니다.

SEC-CFTC 관할권 구분

미국 암호화폐 규제의 핵심적인 긴장은 어떤 자산이 증권(SEC 관할)이고 어떤 것이 상품(CFTC 관할)인지를 결정하는 데 있습니다. 이 구분을 명확히 하려는 입법 노력이 주요 초점이 되어 왔습니다:

분류	규제 기관	사례	주요 영향
증권	SEC	대부분의 ICO/IEO 토큰, 일부 DeFi 토큰	등록 의무, 거래소 상장 제한, 공시 의무
상품	CFTC	비트코인, 이더리움	상대적으로 가벼운 규제, 파생상품 시장 감독
결제/통화	FinCEN	스테이블코인(AML 목적)	AML/KYC 준수, 자금이체업자(MSB) 등록

획기적 법안: FIT21법 및 후속 법안

관할권 경계를 명확히 하려는 의회의 노력은 2024년 하원을 통과한 '21세기 금융혁신기술법(FIT21)'을 계기로 탄력을 받았습니다. 2025년의 후속 입법 작업이 FIT21의 프레임워크를 보완하고 확대했습니다:

핵심 입법 원칙:

• 탈중앙화 테스트: 블록체인 네트워크가 "충분히 탈중앙화"된 경우(단일 주체가 토큰의 20% 이상을 통제하거나 네트워크에 대한 일방적 통제력을 갖지 않는 경우), 관련 토큰은 상품으로 취급되어 CFTC 관할에 속합니다.
• 전환 경로: 증권으로 시작한 토큰(예: 자금 조달을 통해 판매)도 네트워크가 탈중앙화됨에 따라 상품 지위로 전환할 수 있습니다.
• 이중 등록: 거래소는 SEC와 CFTC 모두에 등록하여 증권과 상품 토큰 모두를 제공할 수 있습니다.
• 소비자 보호: 모든 규제 대상에 대한 의무적 공시, 수탁 요건, 이해충돌 규칙.

국세청(IRS)

IRS는 암호화폐를 연방 세무 목적상 "재산(Property)"으로 취급합니다. 이 분류는 IRS Notice 2014-21에서 확립되었으며 후속 지침을 통해 확대되었습니다. 주요 영향:

• 암호화폐의 모든 처분(매도, 교환, 구매 사용)은 양도소득 또는 양도손실을 초래할 수 있는 과세 대상 거래입니다.
• 채굴 및 스테이킹 보상은 수령 시점의 일반 소득으로 취급됩니다.
• 에어드롭은 수령 시 공정시장가치로 과세되는 일반 소득입니다.
• IRS는 블록체인 분석 및 제3자 보고에 적극 투자하여 미준수를 식별하고 있습니다.

2025년 과세연도부터 Form 1099-DA(디지털 자산)가 단계적으로 도입되어, 중앙화 거래소와 브로커가 고객 거래를 IRS에 직접 보고해야 합니다 --- 기존 증권에 사용되는 1099-B 보고와 동일한 방식입니다.

포괄적인 세금 안내는 암호화폐 세금 가이드를 참고하세요.

금융범죄단속네트워크(FinCEN)

미국 재무부 산하 기관인 FinCEN은 암호화폐에 대한 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT)를 감독합니다:

• 암호화폐 거래소는 자금서비스업(MSB)으로 분류되며 FinCEN에 등록해야 합니다.
• MSB는 AML 프로그램을 시행하고, 고객 실사(KYC)를 수행하며, 의심활동보고서(SAR) 및 통화거래보고서(CTR)를 제출해야 합니다.
• FinCEN은 $3,000 이상의 암호화폐 거래에 대한 정보 공유를 요구하는 트래블룰을 암호화폐 거래에 확대 적용하는 규칙을 제안하고 시행했습니다.
• FinCEN은 셀프 호스팅(셀프 커스터디) 지갑 관련 규칙도 제안했지만, 이는 논란이 많았고 시행 여부가 논의되고 있습니다.

통화감독청(OCC)

OCC는 국법은행을 규제하며, 은행이 다음을 수행할 수 있도록 허용하는 지침을 발표했습니다:

• 고객에게 암호화폐 수탁 서비스 제공.
• 스테이블코인 준비금 보유.
• 검증 노드로서 블록체인 네트워크에 참여.

이 지침은 전통 은행이 암호화폐 서비스를 제공할 수 있는 문을 열었다는 점에서 중요했지만, 많은 은행은 이러한 역량 채택에 신중한 태도를 보여 왔습니다.

해외자산통제실(OFAC)

또 다른 재무부 산하 기관인 OFAC는 제재 프로그램을 관리하며 이를 암호화폐에 적용해 왔습니다:

• 제재 대상 암호화폐 주소는 특별지정국민(SDN) 목록에 공개됩니다.
• 미국인은 제재 대상 주소와의 거래가 금지됩니다.
• OFAC는 2022년 토네이도 캐시(Tornado Cash) 스마트 계약을 제재하여, 코드에 대한 제재 가능 여부에 대한 근본적 질문을 제기했습니다. 이 조치는 법정에서 도전받았으며, 혼합된 결과를 낳았습니다.
• 거래소, 미국 이용자가 있는 DeFi 프로토콜, 그리고 모든 미국 기반 암호화폐 활동에서 OFAC 제재 준수는 매우 중요합니다.

스테이블코인 규제

스테이블코인 규제는 시스템 리스크, 소비자 보호, 통화정책에 대한 잠재적 영향에 대한 우려에 의해 미국 입법자들의 최우선 과제가 되었습니다.

스테이블코인 법안의 핵심 조항

2024~2025년에 걸쳐 발전된 스테이블코인 법안이 수립한 내용:

• 발행사 요건: 스테이블코인 발행사는 은행, 신탁회사로 인가받거나 새로운 연방 스테이블코인 라이선스를 취득해야 합니다.
• 준비금 요건: 스테이블코인은 고품질 유동자산(현금, 국채 또는 이에 준하는 자산)으로 1:1 뒷받침되어야 합니다. 직접 준비금이 아닌 복잡한 메커니즘에 의존하는 알고리즘 스테이블코인은 더 엄격한 감시를 받습니다.
• 감사 요건: 준비금 구성 및 적정성에 대한 정기적인 제3자 증명.
• 주 vs. 연방: 주 인가와 연방 인가 발행사 모두 운영할 수 있지만, 연방 최소 기준이 적용됩니다.
• 해외 발행사: 미국 기준을 준수하지 않지만 미국인이 널리 사용하는 해외 발행 스테이블코인(테더의 USDT 등)은 제한을 받습니다.

시장에 대한 영향

스테이블코인 규제는 상당한 시장 효과를 가져왔습니다:

• USDC(Circle 발행)는 미국 시장에서 "규제 준수" 스테이블코인으로 포지셔닝했습니다.
• USDT(Tether 발행)는 준비금 구성과 해외 규제 지위에 대한 지속적인 의문에 직면해 있습니다.
• 은행 및 전통 금융기관은 자체 스테이블코인 또는 토큰화 예금 발행을 검토하고 있습니다.
• 민간 스테이블코인과 잠재적 미국 CBDC(디지털 달러) 간의 관계는 현재 진행 중인 정책 논의 사항입니다.

주(州) 수준 규제

미국 각 주는 규제 복잡성의 또 다른 층을 추가합니다. 주요 주 수준 동향:

뉴욕: BitLicense

뉴욕 금융서비스국(NYDFS)이 2015년에 도입한 BitLicense는 최초의 주 수준 암호화폐 라이선스 제도입니다:

• 뉴욕 거주자에게 암호화폐 서비스를 제공하는 모든 회사는 BitLicense를 취득해야 합니다.
• 요건에는 자본금, 사이버보안 프로그램, AML 준수, 소비자 보호 조치가 포함됩니다.
• BitLicense는 과도한 부담으로 비판받아 왔으며, 일부 암호화폐 회사는 뉴욕 거주자를 서비스 대상에서 제외하기도 했습니다.
• 그러나 BitLicense를 보유하는 것은 규제 신뢰성의 상징으로 여겨집니다.

와이오밍: 암호화폐 친화적 주

와이오밍은 미국에서 가장 포괄적인 암호화폐 친화 법안을 제정했습니다:

• 특별목적예탁기관(SPDI) --- 암호자산을 수탁할 수 있는 주 인가 은행.
• 탈중앙화자율조직(DAO)을 법적 주체로 인정하는 법률.
• 특정 유틸리티 토큰에 대한 증권 규제 면제.
• 주법에 디지털 자산에 대한 재산권을 명확히 정의.
• 크라켄(Kraken)이 2020년에 최초의 SPDI 인가(Kraken Financial)를 받았습니다.

기타 주목할 주

주	접근 방식	주요 특징
텍사스	암호화폐 친화적	셀프 커스터디에 대한 명확한 권리; 채굴 지원
플로리다	보통	자금이체법이 암호화폐에 적용; 채택 증가 중
캘리포니아	발전 중	디지털금융자산법(DFAL)이 라이선스 프레임워크 제공
콜로라도	진보적	주 세금 납부에 암호화폐 허용; 암호화폐 친화적 규제

DeFi 규제

탈중앙화 금융(DeFi)은 미국에서 독특한 규제 과제를 제시합니다:

현재 환경

• SEC 접근: SEC는 많은 DeFi 프로토콜이 탈중앙화되어 있음에도 불구하고 증권 거래를 포함하며, 프론트엔드 운영자나 개발자가 책임질 수 있다고 주장했습니다.
• CFTC 접근: CFTC는 등록 없이 파생상품을 제공하는 DeFi 프로토콜에 대해 집행 조치를 취했습니다.
• 재무부 접근: FinCEN과 OFAC는 탈중앙화 프로토콜에 AML 및 제재 규칙을 어떻게 적용할지 검토해 왔습니다.

핵심 미해결 질문

DeFi 규제에 관한 몇 가지 근본적인 질문이 미해결 상태로 남아 있습니다:

1. "책임 주체"는 누구인가? 탈중앙화 프로토콜에서 컴플라이언스 책임 주체를 식별하는 것은 어렵습니다. 개발자인가, DAO 거버넌스 토큰 보유자인가, 프론트엔드 운영자인가, 유동성 공급자인가?
2. 스마트 계약을 규제할 수 있는가? 토네이도 캐시 제재가 이 질문을 제기했습니다. 법원은 불변 스마트 계약이 법적 요건의 대상이 될 수 있는지에 대해 엇갈린 신호를 보냈습니다.
3. 프론트엔드 vs. 프로토콜: 일부 규제 접근은 (규제 가능한) 사용자 대면 프론트엔드와 (블록체인에서 자율적으로 실행되는 코드일 수 있는) 기초 프로토콜을 구분합니다.
4. 비미국 이용자: 미국 법인이 없고 미국 대상 마케팅이 없는 프로토콜도, 미국인이 스스로 이용하기로 선택하면 미국 당국이 규제할 수 있는가?

셀프 커스터디 권리

셀프 커스터디 --- 중개자 없이 자신의 암호자산을 직접 보유하는 것 --- 는 암호화폐의 근본적 원칙입니다. 미국에서:

• 금지 없음: 개인이 셀프 커스터디 지갑에 암호화폐를 보유하는 것을 금지하는 연방법은 없습니다.
• 입법적 보호: "Keep Your Coins Act" 및 유사한 법안이 셀프 커스터디 권리를 명시적으로 보호하려고 추진되어 왔습니다.
• FinCEN 고려사항: 셀프 커스터디 지갑 거래에 대한 신원 확인을 요구하는 규칙이 제안되었지만, 2026년 현재 완전히 시행되지 않았습니다.
• 현실: 거래소가 셀프 커스터디 지갑으로의 출금 또는 입금 시 인증을 요구할 수 있지만, 자신의 지갑에 암호화폐를 보유하는 행위 자체는 규제되지 않습니다.

셀프 커스터디를 이해하는 것은 암호화폐 보안에 진지한 모든 사람에게 필수적입니다. 시드 구문 가이드와 지갑 유형 가이드에서 실용적 안내를 확인하세요.

미국 거주자를 위한 실용적 컴플라이언스 가이드

개인 보유자 및 트레이더

1. 모든 거래를 추적하세요: 모든 매매, 스왑, 암호화폐를 이용한 구매는 잠재적 과세 대상 거래입니다. 암호화폐 세금 추적 도구를 사용하거나 상세한 기록을 유지하세요. 암호화폐 세금 가이드를 참고하세요.

2. 규제된 거래소를 이용하세요: 미국 기반의 등록된 거래소는 가장 명확한 법적 입지를 제공하며, 세금 신고를 위한 Form 1099-DA를 발급합니다.

3. 해외 계좌를 신고하세요: 해당 연도 중 어느 시점에서든 가치가 $10,000을 초과하는 해외 소재 거래소에 암호화폐를 보유하고 있다면, FBAR(해외금융계좌보고서) 및/또는 Form 8938(FATCA)을 제출해야 할 수 있습니다.

4. 주 규칙을 이해하세요: 뉴욕 등의 주에 거주하거나 해당 주 거주자에게 서비스를 제공하는 경우, 이용하는 거래소와 서비스가 적절히 라이선스를 취득했는지 확인하세요.

5. 셀프 커스터디 보안을 유지하세요: 셀프 커스터디는 귀하의 권리이지만, 자산 보안은 귀하의 책임입니다. 하드웨어 지갑과 적절한 시드 구문 백업을 사용하세요.

기업 및 프로젝트

1. 토큰 분류를 결정하세요: 토큰을 발행하거나 상장하기 전에 해당 토큰이 증권인지, 상품인지, 또는 그 외인지에 대한 법률 자문을 받으세요.

2. 적절히 등록하세요: 활동에 따라 SEC, CFTC, FinCEN, 주 규제 기관 또는 이들의 조합에 등록해야 할 수 있습니다.

3. AML/KYC를 시행하세요: 타인을 위해 암호화폐를 이체하거나 수탁하는 서비스를 운영한다면, 강력한 AML/KYC 프로그램을 시행해야 합니다.

4. OFAC 스크리닝: 거래 전 모든 주소와 거래 상대방을 OFAC SDN 목록과 대조하여 스크리닝하세요.

5. 주별 컴플라이언스: 이용자가 위치한 곳을 고려하세요. 각 주마다 요건이 다르며, 적절한 주 라이선스 없이 운영하면 집행 조치를 받을 수 있습니다.

집행 트렌드

미국 규제 기관은 상당한 집행 자원을 보유하며 이를 적극적으로 활용해 왔습니다:

• SEC 집행: 미등록 증권 공모, 미등록 거래소, 시장 조작에 대한 연간 수십 건의 집행 조치.
• CFTC 집행: 미등록 파생상품 플랫폼 및 상품시장 조작에 대한 조치.
• 법무부(DOJ) 형사 기소: 법무부는 암호화폐 사기, 자금세탁, 제재 회피 등을 기소해 왔으며, 거래소 임원에 대한 고위급 사건도 포함됩니다.
• IRS 집행: IRS는 미신고 납세자를 식별하기 위해 주요 거래소에 익명 소환장(John Doe summons)을 발부했으며, 암호화폐 관련 형사 탈세 사건을 추진해 왔습니다.

SafeSeed 도구

셀프 커스터디는 미국에서 인정된 권리이며 디지털 자산에 대한 주권의 기초입니다. SafeSeed는 시드 구문 생성, 종이 지갑 제작, 키 관리를 위한 오픈소스 클라이언트 측 도구를 제공합니다 --- 어떤 개인 데이터도 전송하지 않습니다. 시드 구문 생성기 사용해 보기.

FAQ

미국에서 암호화폐는 합법인가요?

네. 미국에서 암호화폐의 소유, 매수, 매도, 사용은 합법입니다. 암호화폐에 대한 연방 금지는 없습니다. 그러나 다양한 활동(거래소 운영, 토큰 발행, 수탁 제공)은 엄격하게 규제되며 연방 및/또는 주 라이선스를 요구할 수 있습니다.

미국에서 어떤 기관이 암호화폐를 규제하나요?

여러 기관이 관할권을 공유합니다. SEC가 암호화폐 증권을 감독하고, CFTC가 암호화폐 상품 및 파생상품을 감독하며, FinCEN이 자금서비스업(MSB)에 대한 AML/KYC를 처리하고, IRS가 과세를 담당하며, 주 규제 기관이 추가 요건을 부과합니다. 어떤 기관이 권한을 갖는지는 특정 암호자산의 분류에 따라 달라지는 경우가 많습니다.

비트코인은 증권인가요, 상품인가요?

비트코인은 미국에서 상품(Commodity)으로 널리 인정됩니다. CFTC와 SEC 모두 비트코인은 증권이 아니라고 밝혔습니다. 비트코인 현물 ETF 승인이 이 분류를 강화했습니다. 대부분의 다른 주요 암호화폐의 분류는 사안별로 결정됩니다.

암호화폐에 세금을 내야 하나요?

네. IRS는 암호화폐를 재산으로 취급합니다. 모든 매도, 교환, 거래, 또는 구매에 사용하는 것은 잠재적 과세 대상 거래입니다. 양도소득과 양도손실을 세금 신고서에 보고해야 합니다. 채굴 및 스테이킹 소득은 일반 소득으로 과세됩니다. 2025년 과세연도부터 거래소는 거래를 보고하는 Form 1099-DA를 발급해야 합니다.

정부가 내 암호화폐를 압수할 수 있나요?

연방 법집행 기관은 몰수 절차, 법원 명령, 압수 영장 등 법적 절차를 통해 암호화폐를 압수할 수 있습니다. 이는 일반적으로 형사 수사와 관련하여 발생합니다. 셀프 커스터디 지갑에 보관된 암호화폐는 거래소에 보관된 것보다 압수가 어렵지만, 법집행 기관이 법적 권한과 기술적 역량을 갖추고 있다면 법적 절차에서 면제되지 않습니다.

미국에서 셀프 커스터디는 합법인가요?

네. 암호화폐의 셀프 커스터디를 금지하는 연방법은 없습니다. 여러 법안이 이 권리를 명시적으로 보호하려고 추진되어 왔습니다. FinCEN이 셀프 커스터디 지갑 거래에 관한 규칙을 검토했지만, 자신의 셀프 커스터디 지갑에 암호화폐를 보유하는 것은 완전히 합법입니다. 거래소가 셀프 커스터디 지갑으로의 출금 시 추가 인증을 요구할 수 있지만, 이는 거래소 수준의 컴플라이언스 조치이지 셀프 커스터디 자체에 대한 제한이 아닙니다.

BitLicense란 무엇인가요?

BitLicense는 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)이 발급하는 암호화폐 활동을 위한 사업 라이선스입니다. 뉴욕 거주자에게 암호화폐 서비스를 제공하는 모든 회사가 취득해야 합니다. 자본금 요건, 사이버보안 프로그램, AML 조치를 포함한 상당한 컴플라이언스 인프라가 필요합니다. 일부 회사는 BitLicense를 취득하는 대신 뉴욕 거주자를 서비스 대상에서 제외하기도 합니다.

미국에서 스테이블코인은 어떻게 규제되나요?

스테이블코인 법안에 따르면 발행사는 은행, 신탁회사로 인가받거나 연방 스테이블코인 라이선스를 취득해야 합니다. 스테이블코인은 고품질 유동자산으로 1:1 뒷받침되어야 하며, 정기적인 제3자 감사를 받아야 합니다. 주 인가 및 연방 인가 발행사 모두 운영할 수 있지만, 연방 최소 기준이 적용됩니다. 미국인이 사용하는 해외 발행 스테이블코인의 규제 처리는 여전히 발전 중인 영역입니다.

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