defi-lending
TARGET_LOCALE: id
title: "Peminjaman dan Pinjaman DeFi: Cara Kerjanya" description: "Pelajari cara kerja protokol peminjaman dan pinjaman DeFi, termasuk overcollateralization, model suku bunga, mekanisme likuidasi, dan cara berpartisipasi dengan aman pada 2026." keywords: [peminjaman DeFi, pinjaman DeFi, Aave, Compound, pinjaman overcollateralized] sidebar_position: 2
Peminjaman dan Pinjaman DeFi: Cara Kerjanya
Memberi pinjaman dan meminjam adalah salah satu aktivitas keuangan tertua dan paling mendasar. Dalam keuangan tradisional, proses ini membutuhkan bank, pemeriksaan kredit, dokumen, dan waktu tunggu berminggu-minggu. Dalam decentralized finance (DeFi), smart contract menggantikan seluruh proses dengan kode yang dieksekusi seketika, transparan, dan tanpa izin dari otoritas mana pun.
Protokol pinjaman DeFi memungkinkan siapa saja meminjamkan cryptocurrency mereka untuk memperoleh bunga atau meminjam dengan jaminan kepemilikan crypto mereka -- 24 jam sehari, 7 hari seminggu, tanpa perantara, tanpa skor kredit, dan tanpa batasan geografis. Pada 2026, protokol-protokol ini secara kolektif mengelola puluhan miliar dolar dan telah memproses volume kumulatif triliunan dolar.
Panduan ini menjelaskan secara tepat bagaimana pinjaman DeFi bekerja, mekanisme di balik suku bunga dan likuidasi, protokol terdepan, serta cara berpartisipasi dengan aman.
Cara Kerja Pinjaman Tradisional (dan Mengapa DeFi Berbeda)
Dalam sistem perbankan tradisional, pinjaman melibatkan beberapa perantara dan proses:
- Seorang deposan menempatkan uang di rekening tabungan, memperoleh suku bunga kecil.
- Bank menggunakan simpanan tersebut untuk memberikan pinjaman kepada peminjam.
- Bank menilai kelayakan kredit peminjam melalui pemeriksaan kredit, verifikasi pendapatan, dan evaluasi jaminan.
- Bank memperoleh selisih antara suku bunga yang dibebankan kepada peminjam dan suku bunga yang dibayarkan kepada deposan.
- Jika peminjam gagal bayar, bank menyerap kerugian (atau meneruskannya ke asuransi/pembayar pajak).
Sistem ini memiliki beberapa keterbatasan: mengecualikan orang tanpa riwayat kredit, lambat, tidak transparan (Anda tidak bisa melihat bagaimana bank menggunakan simpanan Anda), dan memusatkan kekuasaan besar pada institusi keuangan.
Pinjaman DeFi menggantikan bank dengan smart contract. Tidak ada pemeriksaan kredit karena semua pinjaman bersifat overcollateralized -- peminjam harus menyetor nilai jaminan lebih besar daripada jumlah yang dipinjam. Suku bunga ditentukan secara algoritmik oleh penawaran dan permintaan. Dan setiap transaksi terlihat di blockchain publik.
Mekanisme Pinjaman DeFi
Menyediakan (Meminjamkan) Aset
Saat Anda meminjamkan aset di protokol DeFi, berikut yang terjadi:
- Anda menyetor token (misalnya, USDC, ETH, WBTC) ke smart contract protokol.
- Anda menerima receipt tokens (kadang disebut aTokens di Aave, cTokens di Compound) yang mewakili setoran Anda plus bunga yang terus bertambah.
- Token yang Anda setorkan masuk ke lending pool yang dapat dipinjam oleh peminjam.
- Bunga bertambah ke posisi Anda di setiap blok (sekitar setiap 12 detik di Ethereum).
- Anda dapat menarik setoran plus bunga yang diperoleh kapan saja, tergantung ketersediaan likuiditas.
Bunga yang Anda peroleh berasal langsung dari peminjam. Protokol mengambil sebagian kecil (disebut reserve factor) untuk mendanai treasury dan menutup potensi bad debt.
Meminjam Aset
Meminjam di DeFi bekerja berbeda dari pinjaman tradisional:
- Anda terlebih dahulu menyetor jaminan ke protokol. Jaminan ini harus melebihi nilai yang ingin Anda pinjam.
- Berdasarkan Loan-to-Value (LTV) ratio untuk jenis jaminan Anda, protokol menghitung berapa banyak yang bisa Anda pinjam. Misalnya, jika ETH memiliki LTV 80%, menyetor ETH senilai $10,000 memungkinkan Anda meminjam hingga $8,000.
- Anda meminjam token yang diinginkan dari lending pool. Bunga mulai bertambah segera.
- Anda dapat menggunakan dana pinjaman untuk tujuan apa pun -- tidak ada pembatasan.
- Anda melunasi pinjaman plus bunga kapan pun Anda pilih. Jaminan Anda dilepas saat pelunasan.
Tidak ada jangka waktu tetap, pembayaran bulanan, atau tanggal jatuh tempo. Pinjaman Anda tetap terbuka tanpa batas, selama rasio jaminan Anda tetap di atas ambang likuidasi.
Model Suku Bunga
Protokol pinjaman DeFi menggunakan model suku bunga algoritmik yang merespons kondisi pasar secara real time.
Prinsip dasarnya adalah utilization rate -- persentase aset yang disetor yang sedang dipinjam:
Utilization Rate = Total Borrowed / Total Supplied
Saat utilization rendah (banyak setoran, sedikit peminjam), suku bunga rendah untuk mendorong peminjaman. Saat utilization tinggi (sebagian besar setoran dipinjam), suku bunga meningkat tajam untuk mendorong pelunasan dan menarik setoran baru.
Sebagian besar protokol menerapkan kurva suku bunga kinked:
- Di bawah utilization optimal (misalnya, 80%): Suku bunga meningkat bertahap.
- Di atas utilization optimal: Suku bunga meningkat curam. Ini mencegah pool terkuras sepenuhnya, sehingga pemberi pinjaman selalu bisa menarik dana.
Model ini memastikan suku bunga menyesuaikan sendiri untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan tanpa intervensi manusia.
Mekanisme Likuidasi
Likuidasi adalah mekanisme yang menjaga solvabilitas pinjaman DeFi. Berikut cara kerjanya:
- Posisi setiap peminjam memiliki health factor -- rasio nilai jaminan terhadap nilai utang, dibobotkan oleh ambang likuidasi.
- Jika nilai jaminan Anda turun (atau nilai aset yang Anda pinjam naik) hingga health factor Anda turun di bawah 1.0, posisi Anda menjadi memenuhi syarat untuk dilikuidasi.
- Liquidators -- bot dan trader yang memantau blockchain -- melunasi sebagian utang Anda dan menerima sebagian jaminan Anda dengan diskon (disebut liquidation bonus, biasanya 5-10%).
- Proses ini berlanjut sampai health factor Anda kembali di atas 1.0.
Likuidasi melindungi protokol dari insolvensi tetapi bisa mahal bagi peminjam. Memantau health factor dengan cermat dan menggunakan rasio LTV konservatif secara signifikan mengurangi risiko likuidasi.
Contoh: Anda menyetor ETH senilai $10,000 dan meminjam $6,000 USDC. Jika harga ETH turun 35%, jaminan Anda kini bernilai $6,500. Jika ambang likuidasi 82.5%, utang maksimum sebelum likuidasi adalah $5,362. Karena utang Anda ($6,000 + bunga) melebihi ini, liquidators masuk, melunasi sebagian utang Anda, dan mengklaim ETH Anda dengan diskon.
Protokol Pinjaman DeFi Terkemuka
Aave
Aave adalah protokol pinjaman DeFi terbesar berdasarkan TVL dan mendukung pasar di Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche, Base, dan jaringan lainnya. Fitur utama meliputi:
- Beragam jenis jaminan: ETH, WBTC, stablecoin, dan banyak token lain.
- Flash Loans: Pinjaman tanpa jaminan yang harus dipinjam dan dilunasi dalam satu blok transaksi.
- Isolation Mode: Aset baru yang lebih berisiko dapat diisolasi untuk mencegah penularan risiko ke protokol yang lebih luas.
- E-Mode (Efficiency Mode): Rasio LTV lebih tinggi untuk pasangan aset yang berkorelasi (misalnya, meminjam USDC dengan jaminan USDT).
- GHO: Stablecoin terdesentralisasi native milik Aave, overcollateralized dan diatur oleh pemegang token AAVE.
Compound
Compound memelopori model cToken dan suku bunga algoritmik. Arsitektur V3 (Comet)-nya menyederhanakan protokol dengan berfokus pada satu aset yang bisa dipinjam per pasar (biasanya USDC) sambil menerima banyak jenis jaminan. Desain ini mengurangi risiko dan meningkatkan efisiensi modal.
MakerDAO (Sky)
MakerDAO -- berganti merek menjadi Sky pada 2024 -- memungkinkan pengguna menyetor jaminan dan mencetak DAI (kini juga disebut USDS), sebuah stablecoin terdesentralisasi. Berbeda dengan Aave dan Compound di mana Anda meminjam token yang sudah ada dari pool, MakerDAO membuat stablecoin baru dengan jaminan Anda. Mekanisme ini sangat fundamental bagi infrastruktur stablecoin dalam ekosistem DeFi.
Morpho
Morpho beroperasi sebagai lapisan optimisasi pinjaman yang mencocokkan pemberi pinjaman dan peminjam secara peer-to-peer jika memungkinkan, lalu kembali ke pinjaman berbasis pool (melalui Aave atau Compound) ketika tidak ada kecocokan. Pendekatan hibrida ini dapat menawarkan suku bunga lebih baik bagi kedua pihak.
Spark (sebelumnya Spark Protocol)
Spark adalah protokol pinjaman yang muncul dari ekosistem MakerDAO, menawarkan suku bunga kompetitif untuk pinjaman DAI/USDS. Protokol ini telah berkembang menjadi tempat pinjaman yang signifikan dengan sendirinya, khususnya bagi pengguna yang ingin terekspos pada ekosistem stablecoin MakerDAO.
Use Case untuk Pinjaman DeFi
Mengapa seseorang meminjam di DeFi ketika mereka sudah memiliki jaminannya? Ada beberapa alasan strategis:
Leverage
Peminjam dapat menggunakan dana pinjaman untuk membeli lebih banyak aset jaminan mereka, menciptakan eksposur leverage. Contohnya, setor ETH, pinjam USDC, beli ETH lagi, setor lagi, dan pinjam lagi -- menciptakan posisi long leverage pada ETH.
Mengakses Likuiditas Tanpa Menjual
Jika Anda memegang posisi ETH besar dan membutuhkan uang tunai untuk pengeluaran, Anda bisa meminjam stablecoin dengan jaminan ETH alih-alih menjualnya. Ini menghindari pemicu peristiwa kena pajak dan memungkinkan Anda tetap mempertahankan eksposur ETH.
Yield Farming
Aset pinjaman dapat ditempatkan di protokol DeFi lain untuk menghasilkan yield. Jika yield yang diperoleh melebihi biaya pinjaman, ini menguntungkan (meskipun menambah lapisan risiko).
Short Selling
Dengan meminjam aset lalu langsung menjualnya, Anda secara efektif melakukan short pada aset tersebut. Jika harganya turun, Anda bisa membelinya kembali pada harga lebih rendah, melunasi pinjaman, dan menyimpan selisihnya.
Arbitrase
Trader meminjam aset untuk memanfaatkan perbedaan harga di berbagai protokol atau exchange. Flash loans membuat ini sangat efisien modal karena tidak memerlukan jaminan awal.
Faktor Risiko dalam Pinjaman DeFi
Risiko Smart Contract
Meski telah diaudit secara ekstensif, bug bisa tetap ada dalam kode protokol pinjaman. Protokol besar seperti Aave dan Compound telah beroperasi selama bertahun-tahun tanpa eksploitasi kritis, tetapi risikonya tidak pernah nol. Diversifikasi lintas protokol dan hanya menggunakan platform yang sudah teruji di pasar dapat mengurangi risiko ini.
Risiko Likuidasi
Jika nilai jaminan Anda turun cepat, Anda bisa dilikuidasi sebelum sempat menambah jaminan atau melunasi pinjaman. Saat peristiwa pasar ekstrem, kemacetan jaringan dapat menunda transaksi, membuat pengelolaan posisi lebih sulit.
Strategi mitigasi:
- Gunakan rasio LTV konservatif (pinjam jauh di bawah batas maksimum).
- Atur peringatan otomatis untuk health factor Anda.
- Pertimbangkan menggunakan jaminan stablecoin jika ingin menghindari risiko volatilitas.
- Siapkan tambahan jaminan untuk disetor bila diperlukan.
Risiko Suku Bunga
Suku bunga variabel dapat berubah cepat. Jika permintaan pinjaman melonjak, suku bunga pinjaman Anda bisa naik signifikan sehingga posisi Anda menjadi tidak ekonomis.
Risiko Oracle
Protokol pinjaman bergantung pada price oracle (biasanya Chainlink) untuk menentukan nilai jaminan. Jika harga oracle dimanipulasi atau terlambat, bisa terjadi likuidasi yang salah atau kondisi yang dapat dieksploitasi.
Risiko Likuiditas
Dalam kondisi pasar ekstrem, jika sebagian besar aset lending pool dipinjam, pemberi pinjaman mungkin sementara tidak dapat menarik dana. Model suku bunga kinked mengurangi hal ini dengan membuat biaya pinjaman sangat mahal pada utilization tinggi, tetapi penundaan penarikan sementara tetap bisa terjadi.
Saat berinteraksi dengan protokol pinjaman DeFi, Anda menghubungkan wallet ke aplikasi web. Selalu verifikasi bahwa Anda berada di situs yang benar, dan amankan seed phrase wallet Anda secara offline. Gunakan SafeSeed Paper Wallet Creator untuk membuat cadangan fisik yang tahan lama dari recovery phrase Anda sebelum berinteraksi dengan protokol DeFi apa pun.
Langkah demi Langkah: Meminjamkan di Aave
Berikut panduan sederhana untuk meminjamkan USDC di Aave (Arbitrum):
- Hubungkan wallet Anda: Kunjungi antarmuka resmi Aave dan hubungkan wallet Anda (MetaMask, Rabby, atau hardware wallet).
- Pindah ke Arbitrum: Pastikan wallet Anda terhubung ke jaringan Arbitrum untuk biaya transaksi yang lebih rendah.
- Pilih USDC: Temukan USDC dalam daftar aset dan klik "Supply."
- Setujui token: Pertama kali berinteraksi dengan token, Anda harus memberi persetujuan agar protokol dapat menggunakannya. Anda bisa menetapkan jumlah tertentu atau persetujuan tanpa batas.
- Konfirmasi supply: Masukkan jumlah yang ingin Anda pinjamkan dan konfirmasi transaksi di wallet Anda.
- Pantau posisi Anda: Saldo yang Anda supply dan bunga yang terakumulasi terlihat di dashboard Aave.
- Tarik kapan saja: Klik "Withdraw" untuk mengambil kembali setoran Anda plus bunga yang diperoleh.
Konsep Lanjutan
Flash Loans
Flash loans adalah salah satu inovasi paling unik di DeFi. Ini memungkinkan Anda meminjam token dalam jumlah berapa pun tanpa jaminan, selama Anda melunasi jumlah penuh (plus biaya kecil) dalam transaksi yang sama. Jika Anda tidak bisa melunasi, seluruh transaksi dibatalkan seolah tidak pernah terjadi.
Flash loans digunakan untuk:
- Arbitrase: Memanfaatkan perbedaan harga di berbagai DEX.
- Pertukaran jaminan: Mengubah jaminan yang menopang posisi pinjaman tanpa menutupnya.
- Self-liquidation: Melikuidasi posisi Anda sendiri untuk menghindari membayar liquidation bonus kepada pihak ketiga.
Walau kuat, flash loans memerlukan pengetahuan teknis untuk digunakan secara langsung. Beberapa alat front-end dan agregator telah membuatnya lebih mudah diakses.
Isolated Markets dan Tingkatan Risiko
Protokol pinjaman modern mengelompokkan aset ke dalam tingkatan risiko. Aset inti (ETH, BTC, stablecoin utama) memiliki rasio LTV tertinggi dan likuiditas terdalam. Aset yang lebih baru atau lebih volatil dapat ditempatkan dalam isolated markets di mana aset tersebut tidak dapat memengaruhi protokol yang lebih luas jika gagal. Segmentasi risiko ini secara signifikan meningkatkan keamanan protokol.
Pinjaman Real-World Asset
Tren yang berkembang pada 2026 adalah integrasi real-world assets (RWA) ke pinjaman DeFi. Obligasi pemerintah yang ditokenisasi, real estat, dan kredit privat digunakan sebagai jaminan di protokol seperti Centrifuge dan Maple Finance, menjembatani kesenjangan antara pinjaman tradisional dan terdesentralisasi.
Pelajari lebih lanjut di Panduan Tokenisasi RWA.
FAQ
Berapa jumlah minimum yang dibutuhkan untuk meminjamkan atau meminjam di DeFi?
Tidak ada minimum yang ditetapkan protokol. Namun, biaya transaksi (gas) dapat membuat transaksi sangat kecil tidak ekonomis di Ethereum mainnet. Di jaringan Layer 2 seperti Arbitrum atau Base, biaya biasanya di bawah $0.10, sehingga bahkan posisi kecil tetap layak.
Apakah saya bisa kehilangan aset yang saya setor (pinjamkan)?
Dalam kondisi normal, aset yang Anda pinjamkan aman dan menghasilkan bunga. Namun, dalam skenario ekstrem -- seperti eksploitasi smart contract yang katastrofik atau bad debt berantai yang melebihi cadangan protokol -- pemberi pinjaman secara teoretis bisa mengalami kerugian. Ini sangat jarang terjadi pada protokol besar.
Apa yang terjadi jika saya dilikuidasi?
Jika health factor Anda turun di bawah 1.0, liquidators melunasi sebagian utang Anda dan mengklaim sejumlah jaminan yang setara ditambah liquidation bonus (biasanya 5-10%). Anda tidak kehilangan seluruh jaminan -- hanya cukup untuk memulihkan health factor Anda. Namun, liquidation bonus membuatnya mahal.
Apakah suku bunga pinjaman DeFi lebih baik daripada suku bunga tabungan bank?
Suku bunga pinjaman DeFi bersifat variabel dan bergantung pada kondisi pasar. Saat permintaan pinjaman tinggi, suku bunga DeFi bisa jauh melampaui suku bunga tabungan tradisional. Saat permintaan rendah, bisa setara atau lebih rendah. Perbedaan utamanya adalah suku bunga DeFi transparan, real time, dan dapat diakses siapa saja.
Apakah saya perlu membayar pajak atas pendapatan dari pinjaman DeFi?
Di sebagian besar yurisdiksi, bunga yang diperoleh dari pinjaman DeFi merupakan penghasilan kena pajak. Perlakuan pajak spesifik berbeda di tiap negara. Konsultasikan dengan profesional pajak yang memahami cryptocurrency untuk panduan sesuai situasi Anda.
Apa itu health factor dan bagaimana cara memantaunya?
Health factor Anda merepresentasikan tingkat keamanan posisi pinjaman Anda. Di atas 1.0 berarti posisi aman; pada atau di bawah 1.0, Anda menghadapi likuidasi. Sebagian besar antarmuka protokol pinjaman menampilkan health factor secara jelas. Rumusnya adalah: (Collateral Value x Liquidation Threshold) / Total Debt.
Bagaimana flash loans bekerja jika tidak ada jaminan?
Flash loans memanfaatkan sifat atomik transaksi blockchain. Pinjaman, penggunaan, dan pelunasan semuanya terjadi dalam satu transaksi. Jika pelunasan gagal karena alasan apa pun, seluruh transaksi -- termasuk pinjaman awal -- dibatalkan oleh blockchain. Pemberi pinjaman tidak pernah berisiko karena pinjaman harus terlunasi atau tidak pernah ada.
Apakah protokol pinjaman bisa kehabisan likuiditas?
Secara teknis, ya -- jika utilization mencapai 100%, pemberi pinjaman sementara tidak bisa menarik dana. Namun, model suku bunga kinked membuat biaya pinjaman sangat mahal pada utilization tinggi (sering kali 100%+ APR), yang cepat mendorong pelunasan dan setoran baru. Dalam praktiknya, utilization penuh yang berkepanjangan sangat jarang.