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Préstamos y créditos DeFi: cómo funcionan

Prestar y pedir prestado es una de las actividades financieras más antiguas y fundamentales. En las finanzas tradicionales, este proceso requiere bancos, revisiones de crédito, papeleo y semanas de espera. En las finanzas descentralizadas (DeFi), los contratos inteligentes han reemplazado todo el proceso con código que se ejecuta al instante, de forma transparente y sin permiso de ninguna autoridad.

Los protocolos de préstamo DeFi permiten que cualquiera preste su criptomoneda para ganar intereses o pida prestado contra sus tenencias cripto -- 24 horas al día, 7 días a la semana, sin intermediarios, sin puntajes de crédito y sin restricciones geográficas. Para 2026, estos protocolos gestionan colectivamente decenas de miles de millones de dólares y han procesado billones en volumen acumulado.

Esta guía explica exactamente cómo funciona el préstamo DeFi, la mecánica detrás de las tasas de interés y las liquidaciones, los protocolos líderes y cómo participar de forma segura.

Cómo funciona el préstamo tradicional (y por qué DeFi es diferente)​

En el sistema bancario tradicional, prestar implica varios intermediarios y procesos:

  1. Un depositante coloca dinero en una cuenta de ahorro, obteniendo una tasa de interés baja.
  2. El banco usa esos depósitos para otorgar préstamos a prestatarios.
  3. El banco evalúa la solvencia del prestatario mediante verificaciones de crédito, validación de ingresos y evaluación de garantías.
  4. El banco gana el diferencial entre la tasa de interés cobrada a los prestatarios y la tasa pagada a los depositantes.
  5. Si un prestatario incumple, el banco absorbe la pérdida (o la traslada a seguros/contribuyentes).

Este sistema tiene varias limitaciones: excluye a personas sin historial crediticio, es lento, es opaco (no puedes ver cómo el banco usa tus depósitos) y concentra un enorme poder en las instituciones financieras.

El préstamo DeFi reemplaza al banco con un contrato inteligente. No hay verificaciones de crédito porque todos los préstamos son sobrecolateralizados -- los prestatarios deben depositar más valor en garantía del que piden prestado. Las tasas de interés se determinan algorítmicamente por oferta y demanda. Y cada transacción es visible en la blockchain pública.

La mecánica de los préstamos DeFi​

Suministrar (prestar) activos​

Cuando prestas activos en un protocolo DeFi, esto es lo que sucede:

  1. Depositas tokens (p. ej., USDC, ETH, WBTC) en el contrato inteligente del protocolo.
  2. Recibes tokens de recibo (a veces llamados aTokens en Aave, cTokens en Compound) que representan tu depósito más los intereses acumulados.
  3. Tus tokens depositados entran en un pool de préstamos del que los prestatarios pueden tomar fondos.
  4. Los intereses se acumulan en tu posición en cada bloque (aproximadamente cada 12 segundos en Ethereum).
  5. Puedes retirar tu depósito más los intereses ganados en cualquier momento, sujeto a la disponibilidad de liquidez.

El interés que ganas proviene directamente de los prestatarios. El protocolo toma una pequeña parte (llamada factor de reserva) para financiar su tesorería y cubrir posibles deudas incobrables.

Pedir prestados activos​

Pedir prestado en DeFi funciona diferente a los préstamos tradicionales:

  1. Primero depositas garantía en el protocolo. Esta garantía debe exceder el valor de lo que quieres pedir prestado.
  2. Según la relación préstamo-valor (LTV) de tu tipo de garantía, el protocolo calcula cuánto puedes pedir prestado. Por ejemplo, si ETH tiene un LTV del 80%, depositar $10,000 en ETH te permite pedir hasta $8,000.
  3. Pides prestado el token deseado del pool de préstamos. Los intereses empiezan a acumularse de inmediato.
  4. Puedes usar los fondos prestados para cualquier propósito -- no hay restricciones.
  5. Reembolsas el préstamo más intereses cuando quieras. Tu garantía se libera al pagar.

No hay plazos fijos, pagos mensuales ni fechas de vencimiento. Tu préstamo permanece abierto indefinidamente, siempre que tu ratio de garantía se mantenga por encima del umbral de liquidación.

Modelos de tasas de interés​

Los protocolos de préstamo DeFi usan modelos algorítmicos de tasas de interés que responden a las condiciones de mercado en tiempo real.

El principio fundamental es la tasa de utilización -- el porcentaje de activos depositados que actualmente están prestados:

Utilization Rate = Total Borrowed / Total Supplied

Cuando la utilización es baja (muchos depósitos, pocos prestatarios), las tasas de interés son bajas para incentivar el endeudamiento. Cuando la utilización es alta (la mayoría de los depósitos está prestada), las tasas de interés suben con fuerza para incentivar el repago y atraer nuevos depósitos.

La mayoría de protocolos implementa una curva de interés con quiebre:

  • Por debajo de la utilización óptima (p. ej., 80%): Las tasas de interés suben gradualmente.
  • Por encima de la utilización óptima: Las tasas de interés suben de forma pronunciada. Esto evita que el pool se vacíe por completo, asegurando que los prestamistas siempre puedan retirar.

Este modelo garantiza que las tasas se autoajusten para equilibrar oferta y demanda sin intervención humana.

Mecánica de liquidación​

La liquidación es el mecanismo que mantiene solventes los préstamos DeFi. Así funciona:

  1. La posición de cada prestatario tiene un factor de salud -- una relación entre el valor de su garantía y el valor de su deuda, ponderada por el umbral de liquidación.
  2. Si el valor de tu garantía cae (o sube el valor del activo que pediste prestado) hasta el punto en que tu factor de salud baja de 1.0, tu posición pasa a ser elegible para liquidación.
  3. Los liquidadores -- bots y traders que monitorean la blockchain -- pagan parte de tu deuda y reciben una porción de tu garantía con descuento (el bono de liquidación, normalmente 5-10%).
  4. Este proceso continúa hasta que tu factor de salud se restablece por encima de 1.0.

La liquidación protege al protocolo de la insolvencia, pero puede ser costosa para prestatarios. Monitorear cuidadosamente tu factor de salud y usar ratios LTV conservadores reduce significativamente el riesgo de liquidación.

Ejemplo: Depositas $10,000 en ETH y pides prestado $6,000 en USDC. Si el precio de ETH cae 35%, tu garantía ahora vale $6,500. Si el umbral de liquidación es 82.5%, tu deuda máxima antes de liquidación es $5,362. Como tu deuda ($6,000 + intereses) supera eso, los liquidadores intervienen, repagan parte de tu deuda y reclaman tu ETH con descuento.

Protocolos líderes de préstamo DeFi​

Aave​

Aave es el protocolo de préstamos DeFi más grande por TVL y soporta mercados en Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, Avalanche, Base y otras redes. Funciones clave:

  • Múltiples tipos de garantía: ETH, WBTC, stablecoins y muchos otros tokens.
  • Flash Loans: Préstamos sin garantía que deben tomarse y devolverse dentro de un solo bloque de transacción.
  • Isolation Mode: Los activos nuevos y más riesgosos pueden aislarse para evitar contagio al protocolo en general.
  • E-Mode (Efficiency Mode): Ratios LTV más altos para pares de activos correlacionados (p. ej., pedir USDC contra USDT).
  • GHO: Stablecoin descentralizada nativa de Aave, sobrecolateralizada y gobernada por poseedores del token AAVE.

Compound​

Compound fue pionero en el modelo cToken y en tasas de interés algorítmicas. Su arquitectura V3 (Comet) simplifica el protocolo al enfocarse en un único activo prestable por mercado (normalmente USDC) mientras acepta múltiples tipos de garantía. Este diseño reduce riesgo y mejora la eficiencia de capital.

MakerDAO (Sky)​

MakerDAO -- renombrado a Sky en 2024 -- permite a los usuarios depositar garantía y mintear DAI (ahora también llamado USDS), una stablecoin descentralizada. A diferencia de Aave y Compound, donde pides prestados tokens existentes de un pool, MakerDAO crea nuevas stablecoins contra tu garantía. Este mecanismo es fundamental para la infraestructura de stablecoins del ecosistema DeFi.

Morpho​

Morpho opera como una capa de optimización de préstamos que empareja prestamistas y prestatarios punto a punto cuando es posible, y recurre a préstamos basados en pools (vía Aave o Compound) cuando no hay coincidencia disponible. Este enfoque híbrido puede ofrecer mejores tasas para ambas partes.

Spark (antes Spark Protocol)​

Spark es un protocolo de préstamos surgido del ecosistema MakerDAO, que ofrece tasas competitivas en préstamos DAI/USDS. Ha crecido hasta convertirse en un mercado de préstamos relevante por derecho propio, especialmente para usuarios que buscan exposición al ecosistema de stablecoins de MakerDAO.

Casos de uso de pedir prestado en DeFi​

¿Por qué alguien pediría prestado en DeFi si ya tiene la garantía? Hay varias razones estratégicas:

Apalancamiento​

Los prestatarios pueden usar fondos prestados para comprar más del activo usado como garantía, creando exposición apalancada. Por ejemplo, depositar ETH, pedir USDC, comprar más ETH, depositarlo y volver a pedir prestado -- creando una posición larga apalancada en ETH.

Acceder a liquidez sin vender​

Si tienes una gran posición en ETH y necesitas efectivo para gastos, puedes pedir stablecoins contra tu ETH en lugar de venderlo. Esto evita activar un evento imponible y te permite mantener tu exposición a ETH.

Yield Farming​

Los activos prestados pueden desplegarse en otros protocolos DeFi para generar rendimiento. Si el rendimiento ganado supera el costo del préstamo, es rentable (aunque añade capas de riesgo).

Venta en corto​

Al pedir prestado un activo y venderlo de inmediato, efectivamente te posicionas en corto sobre ese activo. Si su precio baja, puedes recomprarlo a menor precio, devolver el préstamo y quedarte con la diferencia.

Arbitraje​

Los traders piden prestados activos para explotar diferencias de precio entre distintos protocolos o exchanges. Los flash loans hacen esto especialmente eficiente en capital, ya que no requieren garantía inicial.

Factores de riesgo en préstamos DeFi​

Riesgo de contrato inteligente​

A pesar de auditorías extensas, pueden existir bugs en el código de protocolos de préstamo. Protocolos grandes como Aave y Compound llevan años operando sin exploits críticos, pero el riesgo nunca es cero. Diversificar entre protocolos y usar solo plataformas probadas reduce este riesgo.

Riesgo de liquidación​

Si el valor de tu garantía cae rápidamente, puedes ser liquidado antes de poder añadir más garantía o devolver tu préstamo. Durante eventos extremos de mercado, la congestión de red puede retrasar transacciones, dificultando gestionar tu posición.

Estrategias de mitigación:

  • Usa ratios LTV conservadores (pide prestado bastante por debajo del máximo).
  • Configura alertas automáticas para tu factor de salud.
  • Considera usar garantía en stablecoins si quieres evitar riesgo de volatilidad.
  • Mantén garantía adicional lista para depositar si hace falta.

Riesgo de tasa de interés​

Las tasas variables pueden cambiar rápidamente. Si la demanda de préstamos sube de golpe, tu tasa de endeudamiento podría aumentar significativamente, volviendo tu posición antieconómica.

Riesgo de oráculo​

Los protocolos de préstamo dependen de oráculos de precio (normalmente Chainlink) para determinar valores de garantía. Si los precios del oráculo se manipulan o se retrasan, pueden ocurrir liquidaciones incorrectas o condiciones explotables.

Riesgo de liquidez​

En condiciones extremas de mercado, si la mayoría de los activos de un pool de préstamos está prestada, los prestamistas pueden no poder retirar temporalmente. El modelo de tasa con quiebre mitiga esto al hacer el endeudamiento extremadamente caro con alta utilización, pero aun así pueden ocurrir retrasos temporales de retiro.

Herramienta de SafeSeed

Cuando interactúas con protocolos de préstamo DeFi, conectas tu wallet a aplicaciones web. Verifica siempre que estás en el sitio web correcto y protege offline la seed phrase de tu wallet. Usa SafeSeed Paper Wallet Creator para crear una copia física duradera de tu frase de recuperación antes de interactuar con cualquier protocolo DeFi.

Paso a paso: prestar en Aave​

Aquí tienes una guía simplificada para prestar USDC en Aave (Arbitrum):

  1. Conecta tu wallet: Visita la interfaz oficial de Aave y conecta tu wallet (MetaMask, Rabby o hardware wallet).
  2. Cambia a Arbitrum: Asegúrate de que tu wallet esté conectada a la red Arbitrum para reducir comisiones de transacción.
  3. Selecciona USDC: Busca USDC en la lista de activos y haz clic en "Supply."
  4. Aprueba el token: La primera vez que interactúas con un token, debes aprobar que el protocolo lo gaste. Puedes establecer un monto específico o aprobación ilimitada.
  5. Confirma el suministro: Ingresa la cantidad que quieres prestar y confirma la transacción en tu wallet.
  6. Monitorea tu posición: Tu saldo suministrado y el interés acumulado se muestran en el panel de Aave.
  7. Retira en cualquier momento: Haz clic en "Withdraw" para recuperar tu depósito más los intereses ganados.

Conceptos avanzados​

Flash Loans​

Los flash loans son una de las invenciones más innovadoras de DeFi. Te permiten pedir prestada cualquier cantidad de tokens con cero garantía, siempre que devuelvas el monto completo (más una pequeña comisión) dentro de la misma transacción. Si no puedes devolverlo, toda la transacción se revierte como si nunca hubiera ocurrido.

Los flash loans se usan para:

  • Arbitraje: Explotar diferencias de precio entre DEXs.
  • Intercambios de garantía: Cambiar la garantía que respalda una posición de préstamo sin cerrarla.
  • Autoliquidación: Liquidar tu propia posición para evitar pagar el bono de liquidación a terceros.

Aunque son potentes, los flash loans requieren conocimiento técnico para usarse directamente. Varias herramientas front-end y agregadores los han hecho más accesibles.

Mercados aislados y niveles de riesgo​

Los protocolos de préstamo modernos categorizan activos en niveles de riesgo. Los activos núcleo (ETH, BTC, principales stablecoins) tienen los ratios LTV más altos y la liquidez más profunda. Los activos más nuevos o más volátiles pueden colocarse en mercados aislados donde no pueden afectar al protocolo más amplio si fallan. Esta segmentación de riesgo ha mejorado significativamente la seguridad de los protocolos.

Una tendencia creciente en 2026 es la integración de activos del mundo real (RWA) en préstamos DeFi. Bonos gubernamentales tokenizados, bienes raíces y crédito privado se usan como garantía en protocolos como Centrifuge y Maple Finance, cerrando la brecha entre préstamo tradicional y descentralizado.

Conoce más en nuestra Guía de tokenización RWA.

Preguntas frecuentes​

¿Cuál es el monto mínimo necesario para prestar o pedir prestado en DeFi?​

No hay un mínimo impuesto por el protocolo. Sin embargo, las comisiones de transacción (gas) pueden hacer antieconómicas las transacciones muy pequeñas en Ethereum mainnet. En redes Layer 2 como Arbitrum o Base, las comisiones suelen estar por debajo de $0.10, haciendo viables incluso posiciones pequeñas.

¿Puedo perder mis activos depositados (prestados)?​

En condiciones normales, tus activos prestados están seguros y generan intereses. Sin embargo, en escenarios extremos -- como un exploit catastrófico de contrato inteligente o una cascada de deuda incobrable que exceda las reservas del protocolo -- los prestamistas podrían teóricamente enfrentar pérdidas. Esto ha sido extremadamente raro en protocolos importantes.

¿Qué pasa si me liquidan?​

Si tu factor de salud cae por debajo de 1.0, los liquidadores repagan una parte de tu deuda y reclaman una cantidad equivalente de tu garantía más un bono de liquidación (normalmente 5-10%). No pierdes toda tu garantía -- solo la suficiente para restaurar tu factor de salud. Sin embargo, el bono de liquidación lo vuelve costoso.

¿Son mejores las tasas de préstamo DeFi que las tasas de ahorro bancarias?​

Las tasas de préstamo DeFi son variables y dependen de las condiciones del mercado. Durante periodos de alta demanda de endeudamiento, las tasas DeFi pueden superar significativamente las tasas de ahorro tradicionales. Durante baja demanda, pueden ser comparables o menores. La diferencia clave es que las tasas DeFi son transparentes, en tiempo real y accesibles para cualquiera.

¿Debo pagar impuestos sobre ingresos por préstamos DeFi?​

En la mayoría de jurisdicciones, el interés ganado en préstamos DeFi es ingreso imponible. El tratamiento fiscal específico varía por país. Consulta a un profesional tributario familiarizado con criptomonedas para orientación específica a tu situación.

¿Qué es el factor de salud y cómo lo monitoreo?​

Tu factor de salud representa la seguridad de tu posición prestada. Por encima de 1.0 significa que tu posición está segura; en 1.0 o por debajo, enfrentas liquidación. La mayoría de interfaces de protocolos de préstamo muestran tu factor de salud de forma destacada. Se calcula como: (Collateral Value x Liquidation Threshold) / Total Debt.

¿Cómo funcionan los flash loans si no hay garantía?​

Los flash loans aprovechan la naturaleza atómica de las transacciones blockchain. El préstamo, su uso y el repago ocurren en una sola transacción. Si el repago falla por cualquier motivo, toda la transacción -- incluyendo el préstamo original -- es revertida por la blockchain. El prestamista nunca está en riesgo porque el préstamo o se devuelve o nunca existió.

¿Pueden los protocolos de préstamo quedarse sin liquidez?​

Técnicamente, sí -- si la utilización llega al 100%, los prestamistas temporalmente no pueden retirar. Sin embargo, el modelo de tasa con quiebre hace que pedir prestado sea extremadamente caro con alta utilización (a menudo 100%+ APR), lo que incentiva rápidamente el repago y nuevos depósitos. En la práctica, una utilización total sostenida es extremadamente rara.

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