ข้ามไปยังเนื้อหาหลัก

คู่มือ Yield Farming: การหารายได้จาก DeFi

Yield farming คือการนำเสนอกลยุทธ์ของการปรับใช้สินทรัพย์คริปโตในโปรโตคอล DeFi เพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้สูงสุด มันเกิดขึ้นเป็นหนึ่งในกิจกรรมที่กำหนดลักษณะของการเงินแบบกระจายศูนย์ และมีการพัฒนาอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่การปะทุตัวเองอย่างรุนแรงในฤดูร้อนปี 2020

ในแง่ที่ง่ายที่สุด yield farming หมายถึงการให้คริปโตของคุณทำงาน -- ให้ยืมเพื่อหารายได้จากดอกเบี้ย ให้สภาพคุณสมบัติเพื่อหารายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย หรือ staking โทเค็นเพื่อหารายได้จากรางวัลโปรโตคอล ในรูปแบบที่ซับซ้อนที่สุด มันเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์หลายโปรโตคอลที่รวมผลตอบแทนในแพลตฟอร์มการให้ยืม สระสภาพคุณสมบัติ และโปรแกรมรางวัลพร้อมกัน

คู่มือนี้ครอบคลุมทุกอย่างที่คุณจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับ yield farming ในปี 2026: วิธีการทำงาน ที่มาของผลตอบแทน กลยุทธ์หลัก ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง และวิธีการเข้าหาอย่างรับผิดชอบ

ผลตอบแทนมาจากไหน?​

การเข้าใจแหล่งที่มาของผลตอบแทนของคุณเป็นทักษะที่สำคัญที่สุดในการทำการเกษตร DeFi หากคุณไม่สามารถระบุแหล่งที่มาของผลตอบแทนได้ แสดงว่าคุณเป็นแหล่งที่มาของผลตอบแทนของคนอื่นอาจจะได้ นี่คือแหล่งที่มาของผลตอบแทนที่ชอบด้วยกฎหมายใน DeFi:

ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย​

เมื่อคุณให้สภาพคุณสมบัติกับ decentralized exchange (DEX) พ่อค้าจ่ายค่าธรรมเนียมในทุกการแลกเปลี่ยน ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ให้สภาพคุณสมบัติตามสัดส่วนกับส่วนแบ่งของพวกเขาในสระ นี่คือแหล่งที่มาของผลตอบแทนที่ยั่งยืนเนื่องจากมันมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง -- คนซื้อขายโทเค็น

เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับกลไกนี้ในคู่มือ Liquidity Pools Guide ของเรา

ดอกเบี้ยการกู้ยืม​

เมื่อคุณให้ยืมโทเค็นของคุณในโปรโตคอลเช่น Aave หรือ Compound ผู้กู้จ่ายดอกเบี้ยสำหรับการใช้เงินทุนของคุณ ดอกเบี้ยนี้จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ให้ยืม เช่นเดียวกับค่าธรรมเนียมการซื้อขาย นี่คือผลตอบแทนที่ยั่งยืนซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความต้องการเงินทุนที่แท้จริง

ดูรายละเอียดใน DeFi Lending Guide ของเรา

การปล่อยโทเค็นโปรโตคอล​

โปรโตคอล DeFi จำนวนมากแจกจ่ายโทเค็นการออกแบบระบบการควบคุมของพวกเขาให้กับผู้ใช้เป็นแรงจูงใจ การปล่อยเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเริ่มต้นการใช้ประโยชน์ การกระจายโทเค็นแบบกระจายศูนย์ และให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วมในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม การปล่อยโทเค็นเป็นธรรมชาติเงินเฟ้อ -- หากแรงกดดันจากการขายของผู้รับมากกว่าความต้องการของผู้ซื้อ ราคาโทเค็นจะลดลง ลดลง APY ที่มีประสิทธิผล

Staking Rewards​

Proof-of-stake blockchains เช่น Ethereum ให้รางวัลแก่ validators (และการมอบหมายของพวกเขา) สำหรับการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย โปรโตคอล staking ของเหลว เช่น Lido, Rocket Pool และ cbETH ของ Coinbase อนุญาตให้คุณหา staking rewards ขณะเดียวกันก็รักษาสภาพคุณสมบัติผ่านโทเค็นอนุพันธ์ (stETH, rETH, cbETH)

Real Yield กับ Inflationary Yield​

ชุมชน DeFi แยกแยะระหว่างสองประเภทของผลตอบแทน:

  • Real yield: ผลตอบแทนที่สร้างจากรายได้โปรโตคอลที่แท้จริง -- ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ดอกเบี้ยการกู้ยืม บทลงโทษการชำระเงิน นี่คือการยั่งยืน
  • Inflationary yield: ผลตอบแทนจ่ายผ่านโทเค็นโปรโตคอลที่สร้างใหม่ นี่จะยั่งยืนได้ก็ต่อเมื่อโปรโตคอลสามารถเพิ่มรายได้ได้เร็วกว่าที่มันปล่อยโทเค็น

ในปี 2026 ตลาดได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ และ real yield ได้กลายเป็นการพิจารณาที่โดดเด่นสำหรับเกษตรกรที่จริงจัง โปรโตคอลที่โฆษณา APYs สูงมาก (100%+) ที่ได้รับการสนับสนุนโดยการปล่อยโทเค็นโดยสิ้นเชิงควรเข้าใกล้ด้วยความเหมวไหร่สุดขีด

กลยุทธ์ Yield Farming หลัก​

กลยุทธ์ที่ 1: Stablecoin Lending​

ระดับความเสี่ยง: ต่ำ APY โดยทั่วไป: 3-12%

กลยุทธ์ yield farming ที่ง่ายที่สุดคือการให้ยืม stablecoins (USDC, USDT, DAI) บนโปรโตคอลการให้ยืมหลัก เงินทุนของคุณไม่ได้สัมผัสกับความผันผวนของราคาคริปโต และความเสี่ยงเกี่ยวข้องกับ smart contract เป็นหลัก

วิธีการทำงาน:

  1. ฝาก USDC เข้า Aave บน Arbitrum
  2. หารายได้จากดอกเบี้ยจากผู้กู้
  3. รับรางวัล AAVE โทเค็นเพิ่มเติม (หากใช้งาน)
  4. ถอนเงินต้นบวกดอกเบี้ยได้ตลอดเวลา

เหมาะสำหรับ: ผู้เข้าร่วมที่ระมัดระวังซึ่งมองหาผลตอบแทนเหนือขนาดของการออมแบบดั้งเดิมโดยไม่มีความเสี่ยงจากราคาคริปโต

กลยุทธ์ที่ 2: Stablecoin Liquidity Provision​

ระดับความเสี่ยง: ต่ำถึงปานกลาง APY โดยทั่วไป: 5-15%

การให้สภาพคุณสมบัติกับสระ stablecoin-stablecoin (เช่น USDC/USDT บน Curve) หารายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่มีการสูญเสียสภาพคุณสมบัติชั่วคราวที่ไม่สำคัญเนื่องจากโทเค็นทั้งสองรักษาค่า

วิธีการทำงาน:

  1. ฝาก USDC และ USDT เข้าสระ Curve
  2. รับโทเค็น LP ที่แสดงถึงส่วนแบ่งของคุณ
  3. Stake LP tokens ในเกจจ์ของโปรโตคอลเพื่อรับรางวัล CRV
  4. ฝากเงินเพิ่มเติมเข้า Convex หรือ Yearn อีกทางหนึ่งสำหรับ auto-compounding และรางวัลที่เพิ่มขึ้น

เหมาะสำหรับ: ผู้ใช้ที่สะดวกสบายกับกลไก DeFi ที่ต้องการผลตอบแทนต่ำความผันผวน

กลยุทธ์ที่ 3: Blue-Chip LP Farming​

ระดับความเสี่ยง: ปานกลาง APY โดยทั่วไป: 8-25%

การให้สภาพคุณสมบัติกับสระจับคู่สินทรัพย์คริปโตที่สร้างขึ้นมาแล้ว (ETH/USDC, BTC/ETH) นำเสนอผลตอบแทนที่สูงกว่า แต่นำเสนอการสูญเสียสภาพคุณสมบัติชั่วคราวจากความผันผวนของราคา

วิธีการทำงาน:

  1. ฝาก ETH และ USDC เข้าสระ Uniswap V3 ที่มีช่วงที่มีความเข้มข้น
  2. หารายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายในช่วงของคุณ
  3. ตรวจสอบและปรับสมดุลตำแหน่งของคุณเมื่อราคาเคลื่อนไหว

เหมาะสำหรับ: ผู้เข้าร่วมที่ใช้งานอยู่กับมุมมองตลาดที่ต้องการรวมรายได้ LP กับ holdings คริปโตของพวกเขา

กลยุทธ์ที่ 4: Leveraged Yield Farming​

ระดับความเสี่ยง: สูง APY โดยทั่วไป: 15-50%+

กลยุทธ์นี้ใช้ DeFi lending เพื่อขยายตำแหน่งการทำการเกษตร คุณฝากเงินประกัน ยืมสินทรัพย์เพิ่มเติม และปรับใช้รวมไปยังตำแหน่งการทำการเกษตร

วิธีการทำงาน:

  1. ฝาก ETH เข้า Aave เป็นประกัน
  2. ยืม USDC กับ ETH ของคุณ
  3. ให้สภาพคุณสมบัติ USDC ที่ยืมมา บวก USDC ของคุณเองไปยังสระผลตอบแทนสูง
  4. หารายได้จาก farming yield ที่เกินกว่าค่าใช้ยืมของคุณ

ความเสี่ยง: หากผลตอบแทนการทำการเกษตรลดลงต่ำกว่าอัตราการยืมของคุณ หรือหากค่าเงินประกันของคุณลดลงและคุณต้องเผชิญกับการชำระ ขาดทุนจะทวีคูณอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์นี้ต้องการการตรวจสอบอย่างรวดเร็วและการจัดการความเสี่ยง

เหมาะสำหรับ: เกษตรกรที่มีประสบการณ์ซึ่งเข้าใจ leverage ชำระ และความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ย

กลยุทธ์ที่ 5: Liquid Staking + DeFi​

ระดับความเสี่ยง: ปานกลาง APY โดยทั่วไป: 5-12%

กลยุทธ์นี้รวม Ethereum staking กับ DeFi yield โดยการใช้อนุพันธ์ staking ของเหลว

วิธีการทำงาน:

  1. Stake ETH ผ่าน Lido เพื่อรับ stETH (หารายได้ ~3-4% staking APR)
  2. ใช้ stETH เป็นประกัน บน Aave เพื่อยืม ETH
  3. Stake ETH ที่ยืมมาเพื่อหา stETH เพิ่มเติม
  4. ทำซ้ำ (มีจำนวนที่ลดลง) เพื่อสร้างความเสี่ยง staking leverage

หรือ:

  1. ให้สภาพคุณสมบัติ stETH/ETH บน Curve หรือ Balancer
  2. หารายได้จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายบวกรางวัล CRV/BAL ด้านบน staking yield

เหมาะสำหรับ: นักลงทุนที่มุ่งเน้น ETH ที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดบน holdings ETH ของพวกเขา

กลยุทธ์ที่ 6: Points และ Airdrop Farming​

ระดับความเสี่ยง: ตัวแปร APY โดยทั่วไป: ไม่รู้ (เก็งกำไร)

โปรโตคอลใหม่จำนวนมากในปี 2026 แจกจ่าย "points" ให้กับผู้ใช้ในช่วงแรก ซึ่งอาจแปลงเป็นโทเค็นการควบคุมระบบผ่านการแจกจ่ายอากาศ ในขณะที่ไม่รับประกันผลตอบแทน กลยุทธ์นี้ได้ผลิตผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้เข้าร่วมในช่วงแรกในโปรโตคอลเช่น EigenLayer, Blast และอื่น ๆ

วิธีการทำงาน:

  1. ระบุโปรโตคอลใหม่ที่มีโปรแกรม points
  2. ฝากสินทรัพย์และโต้ตอบกับโปรโตคอลเพื่อรวมคะแนน
  3. หวังว่า points จะแปลงเป็นโทเค็นมูลค่าเมื่อโปรโตคอลเปิดตัวโทเค็นของมัน

ความเสี่ยง: คะแนนอาจไม่มีค่า เงินทุนถูกล็อคในโปรโตคอลที่ไม่พิสูจน์แล้วด้วยความเสี่ยง smart contract ที่สูงขึ้น เมตาเป็นที่รู้จักในปี 2026 หมายความว่าการแข่งขันอย่างรุนแรงและผลตอบแทนที่คาดหวังลดลง

เหมาะสำหรับ: ผู้เข้าร่วมที่มีความทนต่อความเสี่ยงสูงที่ยินดีเดิมพันบนการใช้งานโปรโตคอลในช่วงแรก

Yield Aggregators​

การจัดการตำแหน่ง yield farming ด้วยตนเองในโปรโตคอลหลายตัวใช้เวลานานและปล่อยแก๊ส อย่างล้วนลึก Yield aggregators อัตโนมัติกระบวนการนี้:

Yearn Finance​

ผู้บุกเบิก yield aggregation Vaults ของ Yearn ยอมรับเงินฝากของโทเค็นต่างๆ และปรับใช้พวกเขาไปยังกลยุทธ์ที่ปรับให้เหมาะสม โปรโตคอลจะ auto-compounds รางวัล ปรับสมดุลตำแหน่ง และสังคมค่าแก๊สไปยังผู้เข้าร่วมในห้องเก็บ Yearn เก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ (โดยทั่วไป 2% ของสินทรัพย์) และค่าธรรมเนียมการทำงาน (20% ของกำไร)

Beefy Finance​

ตัวเพิ่มประสิทธิภาพ yield แบบหลายโซ่ที่สนับสนุนตำแหน่งในโซ่นับสิบ Beefy มุ่งเน้นไปที่ auto-compounding ตำแหน่ง LP และรางวัล staking ความครอบคลุมโซ่ที่กว้างทำให้มันเป็นที่นิยมในหมู่เกษตรกรที่ทำงานบนโซ่ที่เล็กกว่า

Convex Finance​

ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มผลตอบแทนบนตำแหน่ง Curve Finance สูงสุด Convex รวบรวมพลังการลงคะแนน CRV (veCRV) เพื่อเพิ่มรางวัลสำหรับผู้ฝากเงินโดยไม่ต้องให้พวกเขาล็อค CRV tokens ด้วยตนเอง

Pendle Finance​

โปรโตคอลที่แยกองค์ประกอบผลตอบแทนออกจากสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทน ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายผลตอบแทนในอนาคตแยกต่างหาก สิ่งนี้ช่วยให้ผลตอบแทนอัตราคงที่ (ซื้อโทเค็นผลตอบแทนในราคาลด) หรือ leverage yield exposure (ซื้อโทเค็นหลัก) Pendle ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 ด้วยการขยาย liquid staking และ restaking

การจัดการความเสี่ยงสำหรับ Yield Farmers​

การกระจายความเสี่ยงในโปรโตคอล​

ไม่เคยเข้มข้นเงินทุนการทำการเกษตรทั้งหมดของคุณในโปรโตคอลเดี่ยว แม้แต่โปรโตคอลที่ได้รับการตรวจสอบอย่างดีก็สามารถมีช่องโหว่ที่ยังไม่ได้ค้นพบ กระจายเงินทุนของคุณไปยังโปรโตคอลหลาย ๆ อัน โซ่ และประเภทกลยุทธ์

ทำความเข้าใจ Impermanent Loss​

หากคุณให้สภาพคุณสมบัติกับสระคู่ที่ผันผวน คำนวณการสูญเสียสภาพคุณสมบัติชั่วคราวที่อาจเกิดขึ้นในระดับราคาต่างๆ ใช้เครื่องมือและเครื่องคิดเลขเพื่อสร้างแบบจำลองสถานการณ์ก่อนที่จะยอมรับเงินทุน คู่มือ Liquidity Pools Guide ของเรากล่าวถึงเรื่องนี้โดยละเอียด

ตรวจสอบตำแหน่งของคุณ​

ตลาด DeFi เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว ตั้งค่าการแจ้งเตือนสำหรับ:

  • การเปลี่ยนแปลง health factor ในตำแหน่งการให้ยืม
  • การเคลื่อนไหวของราคานอกช่วงสภาพคุณสมบัติที่มีความเข้มข้นของคุณ
  • การเปลี่ยนแปลง APY ที่มีนัยสำคัญในตำแหน่งการทำการเกษตรของคุณ
  • ข้อเสนอการควบคุมระบบโปรโตคอลที่อาจมีผลต่อกลยุทธ์ของคุณ

บัญชีสำหรับค่าแก๊ส​

การปรับสมดุลบ่อย auto-compounding และการเก็บเกี่ยวใช้แก๊ส บน Ethereum mainnet ค่าเหล่านี้อาจมีนัยสำคัญ นำค่าแก๊สเข้าไปในการคำนวณผลตอบแทนของคุณ หรือใช้เครือข่าย Layer 2 ที่ค่าธรรมเนียมน้อยที่สุด

ประเมินความเสี่ยง Smart Contract​

ก่อนฝากเงินใด ๆ ลงในโปรโตคอล:

  • ตรวจสอบการตรวจสอบที่เสร็จสิ้นโดยบริษัทที่มีชื่อเสียง (Trail of Bits, OpenZeppelin, Spearbit)
  • ยืนยันว่าโปรโตคอลได้ทำงานโดยไม่มีเหตุการณ์ที่ร้ายแรงเป็นเวลานานที่มีความหมาย
  • มองหาโปรแกรม bug bounty ที่ใช้งานอยู่พร้อมรางวัลที่มีจำนวน
  • ตรวจสอบว่าสัญญาสามารถอัปเกรดได้หรือไม่ (นำเสนอสมมติฐานความไว้วางใจเพิ่มเติม)

ระวังถึง High APYs​

หากฟาร์มโฆษณา 1,000% APY ถาม: ผลตอบแทนนี้มาจากไหน? หากคำตอบเป็นเพียง token emissions APY ที่มีประสิทธิผลจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเงินทุนมากขึ้นเข้ามาและราคาโทเค็นลดลง โปรโตคอลที่ยั่งยืนโฆษณา APYs ที่เจริญงดเงา ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากรายได้ที่แท้จริง

SafeSeed Tool

Yield farming ต้องใช้ wallet interactions บ่อยครั้งในโปรโตคอลหลาย ๆ อัน ปฏิสัมพันธ์แต่ละรายการเป็นความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่