이자 농사 가이드: DeFi에서 수익 창출하기
이자 농사(Yield Farming)는 수익을 극대화하기 위해 여러 DeFi 프로토콜에 전략적으로 암호화폐 자산을 배치하는 것입니다. 2020년 여름 폭발적으로 등장한 탈중앙화 금융의 핵심 활동 중 하나로, 이후 크게 진화해 왔습니다.
가장 단순한 형태의 이자 농사는 암호화폐를 일하게 하는 것입니다 -- 대출하여 이자를 받거나, 유동성을 공급하여 거래 수수료를 벌거나, 토큰을 스테이킹하여 프로토콜 보상을 받는 것입니다. 가장 복잡한 형태에서는 대출 플랫폼, 유동성 풀, 보상 프로그램을 동시에 활용하여 수익을 복리화하는 멀티 프로토콜 전략을 포함합니다.
이 가이드에서는 2026년 이자 농사에 대해 알아야 할 모든 것을 다룹니다: 작동 방식, 수익의 원천, 주요 전략, 수반되는 위험, 그리고 책임감 있게 접근하는 방법.
수익은 어디서 오는가?
수익의 원천을 이해하는 것은 DeFi 파밍에서 가장 중요한 기술입니다. 수익이 어디서 오는지 파악할 수 없다면, 당신이 다른 사람의 수익의 원천일 가능성이 높습니다. 다음은 DeFi에서의 정당한 수익 원천입니다:
거래 수수료
탈중앙화 거래소(DEX)에 유동성을 공급하면, 트레이더가 모든 스왑에 수수료를 지불합니다. 이 수수료는 풀 내 지분에 비례하여 유동성 공급자에게 분배됩니다. 실제 경제 활동인 토큰 거래에서 발생하므로 지속 가능한 수익 원천입니다.
이 메커니즘에 대한 자세한 내용은 유동성 풀 가이드를 참조하세요.
차입 이자
아베(Aave)나 컴파운드(Compound) 같은 프로토콜에서 토큰을 대출하면, 차입자가 자본 사용 대가로 이자를 지불합니다. 이 이자는 대출자에게 분배됩니다. 거래 수수료와 마찬가지로, 자본에 대한 실제 수요에 의해 뒷받침되는 지속 가능한 수익입니다.
자세한 내용은 DeFi 대출 가이드를 참조하세요.
프로토콜 토큰 발행
많은 DeFi 프로토콜은 인센티브로 사용자에게 자체 거버넌스 토큰을 배분합니다. 이 발행은 사용을 촉진하고, 토큰 배분을 분산화하며, 초기 참여자에게 보상하기 위해 설계됩니다. 그러나 토큰 발행은 본질적으로 인플레이션적입니다 -- 수령자의 매도 압력이 매수 수요를 초과하면 토큰 가격이 하락하여 실효 APY가 줄어듭니다.
스테이킹 보상
이더리움과 같은 지분증명(PoS) 블록체인은 네트워크를 보호하는 대가로 검증인(과 위임자)에게 보상합니다. 리도(Lido), 로켓 풀(Rocket Pool), 코인베이스의 cbETH와 같은 리퀴드 스테이킹 프로토콜을 통해 파생 토큰(stETH, rETH, cbETH)을 통해 유동성을 유지하면서 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.
실질 수익 vs. 인플레이션 수익
DeFi 커뮤니티는 두 가지 유형의 수익을 구분합니다:
- 실질 수익(Real Yield): 실제 프로토콜 수익에서 발생하는 수익 -- 거래 수수료, 차입 이자, 청산 벌금. 지속 가능합니다.
- 인플레이션 수익(Inflationary Yield): 새로 발행된 프로토콜 토큰을 통해 지급되는 수익. 프로토콜이 토큰 발행보다 빠르게 수익을 성장시킬 수 있는 경우에만 지속 가능합니다.
2026년 현재, 시장은 크게 성숙해졌으며, 진지한 파머들에게 실질 수익이 주된 고려 사항이 되었습니다. 순수하게 토큰 발행으로만 자금을 조달하는 극도로 높은 APY(100%+)를 광고하는 프로토콜은 극도의 주의를 기울여 접근해야 합니다.
핵심 이자 농사 전략
전략 1: 스테이블코인 대출
위험 수준: 낮음 일반적인 APY: 3-12%
가장 간단한 이자 농사 전략은 주요 대출 프로토콜에서 스테이블코인(USDC, USDT, DAI)을 대출하는 것입니다. 자본이 암호화폐 가격 변동에 노출되지 않으며, 위험은 주로 스마트 컨트랙트 관련입니다.
작동 방식:
- 아비트럼(Arbitrum)의 아베에 USDC를 예치합니다.
- 차입자로부터 변동 이자를 받습니다.
- 선택적으로 AAVE 토큰 보상을 받습니다(활성화된 경우).
- 언제든지 원금과 이자를 인출합니다.
적합 대상: 암호화폐 가격 노출 없이 전통적인 예금 금리를 초과하는 수익을 원하는 보수적인 참여자.
전략 2: 스테이블코인 유동성 공급
위험 수준: 낮음 ~ 중간 일반적인 APY: 5-15%
스테이블코인 간 풀(예: 커브의 USDC/USDT)에 유동성을 공급하면, 두 토큰이 유사한 가치를 유지하므로 무시할 수 있는 비영구적 손실로 거래 수수료를 받습니다.
작동 방식:
- 커브 풀에 USDC와 USDT를 예치합니다.
- 지분을 나타내는 LP 토큰을 받습니다.
- LP 토큰을 프로토콜의 게이지에 스테이킹하여 CRV 보상을 받습니다.
- 선택적으로 컨벡스(Convex)나 연(Yearn)에 예치하여 자동 복리화와 강화된 보상을 받습니다.
적합 대상: DeFi 메커니즘에 익숙하면서 낮은 변동성 수익을 원하는 사용자.
전략 3: 블루칩 LP 파밍
위험 수준: 중간 일반적인 APY: 8-25%
확립된 암호화폐 자산 쌍(ETH/USDC, BTC/ETH)의 풀에 유동성을 공급하면 더 높은 수익을 제공하지만, 가격 변동성으로 인한 비영구적 손실이 발생합니다.
작동 방식:
- 유니스왑 V3 풀에 집중 범위로 ETH와 USDC를 예치합니다.
- 범위 내 스왑에 대한 거래 수수료를 받습니다.
- 가격 변동에 따라 포지션을 모니터링하고 리밸런싱합니다.
적합 대상: 시장에 대한 관점을 가지고 LP 수입과 암호화폐 보유를 결합하려는 적극적인 참여자.
전략 4: 레버리지 이자 농사
위험 수준: 높음 일반적인 APY: 15-50%+
이 전략은 DeFi 대출을 사용하여 파밍 포지션을 증폭시킵니다. 담보를 예치하고, 추가 자산을 차입하여, 전체를 파밍 포지션에 배치합니다.
작동 방식:
- 아베에 ETH를 담보로 예치합니다.
- ETH를 담보로 USDC를 차입합니다.
- 차입한 USDC와 자체 USDC를 고수익 풀에 투입합니다.
- 차입 비용을 초과하는 파밍 수익을 얻습니다.
위험: 파밍 수익이 차입 금리 이하로 떨어지거나, 담보 가치가 하락하여 청산에 직면하면 손실이 급격히 불어납니다. 이 전략은 적극적인 모니터링과 위험 관리가 필요합니다.
적합 대상: 레버리지, 청산, 이자율 위험을 이해하는 경험 많은 파머.
전략 5: 리퀴드 스테이킹 + DeFi
위험 수준: 중간 일반적인 APY: 5-12%
이 전략은 리퀴드 스테이킹 파생 토큰을 사용하여 이더리움 스테이킹과 DeFi 수익을 결합합니다.
작동 방식:
- 리도를 통해 ETH를 스테이킹하여 stETH를 받습니다(약 3-4% 스테이킹 APR).
- stETH를 아베의 담보로 사용하여 ETH를 차입합니다.
- 차입한 ETH로 더 많은 stETH를 받기 위해 스테이킹합니다.
- 반복(감소하는 금액으로)하여 레버리지 스테이킹 노출을 만듭니다.
또는:
- 커브나 밸런서에서 stETH/ETH 유동성을 제공합니다.
- 스테이킹 수익 위에 거래 수수료와 CRV/BAL 보상을 받습니다.
적합 대상: ETH 보유량의 수익을 극대화하려는 ETH 중심 투자자.
전략 6: 포인트 및 에어드롭 파밍
위험 수준: 가변적 일반적인 APY: 알 수 없음 (투기적)
2026년의 많은 새로운 프로토콜이 초기 사용자에게 "포인트"를 배분하며, 이는 에어드롭을 통해 거버넌스 토큰으로 전환될 수 있습니다. 보장된 수익은 아니지만, 이 전략은 아이겐레이어(EigenLayer), 블라스트(Blast) 등의 프로토콜에서 초기 참여자에게 상당한 수익을 올려주었습니다.
작동 방식:
- 포인트 프로그램이 있는 새로운 프로토콜을 찾습니다.
- 자산을 예치하고 프로토콜과 상호작용하여 포인트를 축적합니다.
- 프로토콜이 토큰을 출시할 때 포인트가 가치 있는 토큰으로 전환되기를 기대합니다.
위험: 포인트에 가치가 없을 수 있습니다. 자본이 더 높은 스마트 컨트랙트 위험이 있는 검증되지 않은 프로토콜에 잠깁니다. 이 메타는 2026년에 잘 알려져 있어 경쟁이 치열하고 예상 수익이 감소했습니다.
적합 대상: 초기 프로토콜 채택에 베팅할 의향이 있는 위험 감수 성향의 참여자.
수익 집계기(Yield Aggregator)
여러 프로토콜에 걸쳐 이자 농사 포지션을 수동으로 관리하는 것은 시간 소모적이고 가스 비용이 많이 듭니다. 수익 집계기가 이 과정을 자동화합니다:
연 파이낸스(Yearn Finance)
수익 집계의 선구자입니다. 연의 볼트(Vault)는 다양한 토큰의 예치를 수락하고 최적화된 전략에 배치합니다. 프로토콜이 보상을 자동 복리화하고, 포지션을 리밸런싱하며, 모든 볼트 참여자 간에 가스 비용을 공유합니다. 연은 관리 수수료(일반적으로 자산의 2%)와 성과 수수료(이익의 20%)를 부과합니다.
비피 파이낸스(Beefy Finance)
수십 개의 블록체인에서 포지션을 지원하는 멀티체인 수익 최적화기입니다. 비피는 LP 포지션과 스테이킹 보상의 자동 복리화에 집중합니다. 광범위한 체인 지원으로 소규모 체인에서 운영하는 파머들 사이에서 인기가 높습니다.
컨벡스 파이낸스(Convex Finance)
커브 파이낸스 포지션의 수익을 극대화하기 위해 특별히 설계되었습니다. 컨벡스는 CRV 투표권(veCRV)을 집계하여 예치자에게 직접 CRV 토큰을 잠그지 않아도 보상을 강화합니다.
펜들 파이낸스(Pendle Finance)
수익 창출 자산에서 수익 구성 요소를 분리하여 미래 수익을 별도로 거래할 수 있게 하는 프로토콜입니다. 이를 통해 고정 금리 수익(할인된 가격으로 수익 토큰 매수)이나 레버리지 수익 노출(원금 토큰 매수)이 가능합니다. 펜들은 리퀴드 스테이킹과 리스테이킹의 확장과 함께 2026년에 크게 성장했습니다.
이자 농사를 위한 위험 관리
프로토콜 간 분산
모든 파밍 자본을 단일 프로토콜에 집중하지 마세요. 잘 감사된 프로토콜이라도 발견되지 않은 취약점이 있을 수 있습니다. 자본을 여러 프로토콜, 체인, 전략 유형에 분산하세요.
비영구적 손실 이해
변동성이 큰 쌍에 유동성을 제공한다면, 다양한 가격 수준에서의 잠재적 비영구적 손실을 계산하세요. 자본을 투입하기 전에 도구와 계산기를 사용하여 시나리오를 모델링하세요. 유동성 풀 가이드에서 자세히 다룹니다.
포지션 모니터링
DeFi 시장은 빠르게 움직입니다. 다음에 대한 알림을 설정하세요:
- 대출 포지션의 건전성 지수 변화.
- 집중 유동성 범위 밖으로의 가격 이동.
- 파밍 포지션의 APY 변화.
- 전략에 영향을 줄 수 있는 프로토콜 거버넌스 제안.
가스 비용 고려
빈번한 리밸런싱, 복리화, 수확은 가스를 소비합니다. 이더리움 메인넷에서는 이 비용이 상당할 수 있습니다. 수익 계산에 가스 비용을 포함하거나, 수수료가 최소인 레이어 2 네트워크를 사용하세요.
스마트 컨트랙트 위험 평가
프로토콜에 예치하기 전에:
- 신뢰할 수 있는 기업(Trail of Bits, OpenZeppelin, Spearbit)의 감사 완료 여부를 확인합니다.
- 프로토콜이 중대한 사고 없이 의미 있는 기간 동안 운영되었는지 확인합니다.
- 상당한 보상이 있는 활발한 버그 바운티 프로그램을 찾습니다.
- 컨트랙트가 업그레이드 가능한지 확인합니다(추가적인 신뢰 가정이 도입됨).
높은 APY에 대한 회의적 태도
파밍이 1,000% APY를 광고한다면, 묻기 바랍니다: 이 수익은 어디서 오는가? 답이 순수하게 토큰 발행이라면, 더 많은 자본이 유입되고 토큰 가격이 하락함에 따라 실효 APY가 빠르게 감소할 가능성이 높습니다. 지속 가능한 프로토콜은 실질 수익에 의해 뒷받침되는 적당한 APY를 광고합니다.
이자 농사는 여러 프로토콜에 걸쳐 빈번한 지갑 상호작용이 필요합니다. 각 상호작용은 잠재적인 보안 위험입니다. SafeSeed 종이 지갑 생성기를 사용하여 시드 구문을 보호하고, 장기 보유분과 별도로 전용 "파밍 지갑"을 사용하는 것을 고려하세요. 암호화폐 활동을 분리하는 전략은 지갑 유형 가이드를 참조하세요.
이자 농사의 세금 관련 사항
이자 농사는 복잡한 세금 상황을 만듭니다. 대부분의 관할권에서 다음을 인지해야 합니다:
- 이자 소득: 대출 수익은 일반적으로 일반 소득으로 과세됩니다.
- 거래 수수료: LP 수수료 수입은 관할권에 따라 소득 또는 자본 이득으로 처리될 수 있습니다.
- 토큰 보상: 받은 거버넌스 토큰은 수령 시 공정 시장 가치로 과세되는 경우가 많습니다.
- 유동성 공급: 유동성 추가/제거는 과세 대상 스왑 이벤트를 발생시킬 수 있습니다.
- 복리화: 자동 복리화 볼트는 수많은 소규모 과세 이벤트를 생성할 수 있습니다.
모든 DeFi 거래의 상세 기록을 유지하세요. 코인트래커(CoinTracker), 코인리(Koinly), 토큰택스(TokenTax)와 같은 도구가 프로토콜 간 포지션 추적에 도움이 됩니다. 관할권에 맞는 안내는 암호화폐에 능통한 세무 전문가에게 상담하세요.
세금 준수에 대한 자세한 내용은 암호화폐 규제 가이드를 참조하세요.
이자 농사의 진화
DeFi 서머 (2020)
2020년 6월 컴파운드의 COMP 토큰 출시가 이자 농사에 불을 붙였습니다. 사용자들은 COMP 보상을 받기 위해 자산을 예치했고, 종종 세 자릿수 APY를 달성했습니다. 이 관행은 프로토콜 전반으로 빠르게 확산되어 폭발적인 TVL 성장을 이끌었습니다.
지속 가능성의 심판 (2022-2023)
하락장은 순수한 발행 기반 수익의 비지속성을 드러냈습니다. 토큰 인센티브에만 의존하던 프로토콜은 토큰 가격이 하락하면서 수익이 붕괴되었습니다. 테라의 앵커 프로토콜(스테이블코인에 20% 고정 수익을 약속)의 붕괴는 분수령이 되었으며, 비지속적인 수익 약속의 위험성을 보여주었습니다.
실질 수익 시대 (2024-2026)
시장은 실질 수익을 생성하는 프로토콜로 전환했습니다. "프로토콜 수익 / 토큰 발행" 비율이 핵심 평가 기준이 되었습니다. GMX(실제 거래 수수료 배분), 리도(스테이킹 보상 전달), 커브(veCRV 보유자에게 거래 수수료 배분)와 같은 프로토콜이 표준을 세웠습니다.
현재 환경 (2026)
오늘날의 이자 농사 환경은 다음과 같은 특징을 가집니다:
- 지속 가능한 수익: 실질 원천으로부터 3-15% APY가 건전한 것으로 간주됩니다.
- 리스테이킹과 리퀴드 리스테이킹: 아이겐레이어와 유사 프로토콜이 이더리움 스테이킹 위에 새로운 수익 레이어를 만들었습니다.
- RWA 통합: 토큰화된 국채와 머니마켓 펀드가 전통 금융 상품에 의해 뒷받침되는 온체인 수익을 제공합니다.
- 정교한 집계: AI 지원 볼트 관리와 인텐트 기반 수익 최적화.
FAQ
2026년에도 이자 농사가 수익성이 있나요?
네, 하지만 초기에 비해 수익률이 정상화되었습니다. 지속 가능한 전략에서 3-15% APY를 기대할 수 있으며, 레버리지나 새로운 프로토콜을 통해 더 높은 수익도 가능하지만 더 많은 위험을 감수해야 합니다. 무위험 세 자릿수 APY의 시대는 끝났지만, DeFi 수익률은 여전히 일반적으로 전통적인 예금 금리를 초과합니다.
이자 농사를 시작하려면 얼마나 필요한가요?
아비트럼이나 베이스 같은 레이어 2 네트워크에서는 가스비가 최소이므로 $50-100 정도로 시작할 수 있습니다. 이더리움 메인넷에서는 포지션 진입 및 퇴출의 가스 비용 때문에 $5,000-10,000 미만의 금액은 비실용적입니다. 수익 집계기는 사용자 간 가스 비용을 공유하여 도움을 줍니다.
가장 안전한 이자 농사 전략은 무엇인가요?
저비용 네트워크에서 확립된 프로토콜(아베, 컴파운드)에 스테이블코인을 대출하는 것이 일반적으로 가장 낮은 위험 접근법으로 간주됩니다. 암호화폐 가격 변동성과 비영구적 손실을 피할 수 있습니다. 주요 위험은 스마트 컨트랙트 장애이며, 이는 검증된 프로토콜에서는 최소입니다.
보상을 얼마나 자주 복리화해야 하나요?
가스 비용과 보상 금액에 따라 다릅니다. 저렴한 네트워크에서는 일일 복리화가 가능합니다. 이더리움 메인넷에서는 가스 비용이 대기 중인 보상의 1-2% 미만일 때 복리화하세요. 수익 집계기가 이를 자동으로 처리합니다.
APR과 APY의 차이점은 무엇인가요?
APR(연간 이자율, Annual Percentage Rate)은 복리 없는 단순 이자율입니다. APY(연간 수익률, Annual Percentage Yield)는 복리 효과를 포함합니다. 10% APR을 매일 복리화하면 약 10.52% APY가 됩니다. 프로토콜이 APR을 광고하는지 APY를 광고하는지 항상 확인하세요.
이자 농사 보상이 에어드롭으로 지급될 수 있나요?
일부 프로토콜은 초기 사용자에게 토큰 에어드롭으로 소급 보상합니다. 그러나 이것은 결코 보장되지 않으며 파밍의 주된 이유가 되어서는 안 됩니다. 투기적인 에어드롭 기대보다는 명확하고 측정 가능한 수익이 있는 전략에 집중하세요.
이자 농사의 가장 큰 위험은 무엇인가요?
주요 위험: 스마트 컨트랙트 해킹(예치 자금 손실), 비영구적 손실(LP 포지션의 경우), 청산(레버리지 전략의 경우), 러그 풀(검증되지 않은 프로토콜의 경우), 토큰 가격 하락(발행 기반 보상의 경우). 분산, 실사, 보수적인 포지션 규모가 최선의 방어입니다.
수익 집계기를 사용해야 하나요, 수동으로 파밍해야 하나요?
대부분의 사용자에게는 연이나 비피 같은 수익 집계기가 더 실용적입니다. 보상을 자동 복리화하고, 가스 비용을 공유하며, 최적화된 전략을 사용합니다. 수동 파밍은 집계기 수수료가 수익에 영향을 미치는 대규모 포지션이 있거나, 기존 볼트에서 제공되지 않는 매우 특수한 전략을 추구하는 경우에 적합합니다.