تخطي إلى المحتوى الرئيسي

تنظيم العملات المشفرة العالمي: نظرة عامة على كل دولة

تحذير قانوني

هذا الدليل لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة قانونية أو ضريبية. تختلف لوائح العملات المشفرة حسب الولاية القضائية وتتغير بشكل متكرر. استشر متخصصاً مؤهلاً للحصول على نصيحة محددة لحالتك.

لقد تطور تنظيم العملات المشفرة من مجموعة مجزأة من السياسات المرتجلة إلى مشهد تنظيمي عالمي يتميز بأطر عمل متطورة بشكل متزايد. اعتباراً من عام 2026، سنت معظم الاقتصادات الكبرى تشريعات تشفير مخصصة أو تفرضها بنشاط، مما يعكس الاعتماد الرئيسي للأصول الرقمية والدروس المستفادة من أحداث السوق مثل انهيار FTX وانفجار TerraLuna.

يوفر هذا الدليل نظرة عامة على كل دولة حول كيفية تنظيم الحكومات حول العالم للعملات المشفرة والبورصات والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي. سواء كنت حاملاً بيع بالتجزئة أو مستثماراً مؤسسياً أو مبتكراً في هذا المجال، فإن فهم البيئة التنظيمية في ولايتك القضائية ضروري للامتثال وإدارة المخاطر.

المشهد التنظيمي العالمي في عام 2026​

انحاز البندول التنظيمي بشكل حاسم نحو مزيد من الإشراف منذ عام 2022. هناك عدة اتجاهات كلية تحدد المشهد الحالي:

  • الأنظمة المرخصة أصبحت الآن معيارية: تطلب معظم الاقتصادات الكبرى من بورصات العملات المشفرة ومقدمي الخدمات الحصول على رخص قبل العمل. عصر البورصات غير المنظمة انتهى فعلياً في الأسواق المتقدمة.
  • قواعد خاصة بالعملات المستقرة انتشرت على نطاق واسع: بعد انهيار العملات المستقرة الخوارزمية، سن المشرعون في جميع أنحاء العالم لوائح محددة للعملات المستقرة تتطلب دعم الاحتياطيات والتدقيق والترخيص للمصدرين.
  • التمويل اللامركزي يبقى الحدود الأمامية: بينما يتم تغطية البورصات المركزية جيداً من قبل التنظيم، تحتل البروتوكولات اللامركزية منطقة رمادية في معظم الولايات القضائية.
  • لفرض الضرائب أسنان: تمنح اتفاقيات مشاركة البيانات الدولية وتحليلات السلسلة العملاقة للسلطات الضريبية القدرة على تتبع دخل العملات المشفرة غير المُبلغ عنه بدقة متزايدة.
  • العملات الرقمية للبنك المركزي نشطة أو تجريبية: أطلقت عدة دول أو تختبر العملات الرقمية للبنك المركزي، مما يضيف بُعداً جديداً للمحادثة التنظيمية.

أوروبا​

الاتحاد الأوروبي (إطار عمل MiCA)​

اللائحة الأوروبية بشأن أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، المفروضة بالكامل منذ ديسمبر 2024، هي أشمل إطار تنظيمي للعملات المشفرة سنته أي كتلة اقتصادية كبرى. تضع MiCA قواعس موحدة في جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ 27 عضواً، مما يلغي الفسيفساء السابقة من اللوائح الوطنية.

الأحكام الرئيسية:

  • ترخيص مقدم خدمات الأصول المشفرة (CASP): يجب على أي كيان يقدم خدمات تشفير (بورصات، حفظ، استشارات) الحصول على ترخيص CASP من المنظم الوطني لدولة عضو في الاتحاد الأوروبي. يتم بعد ذلك "نقل" هذا الترخيص عبر الاتحاد الأوروبي بأكمله.
  • تنظيم العملات المستقرة: يتم تصنيف العملات المستقرة إما كـ "رموز مرجعية للأصول" (ARTs) أو "رموز الأموال الإلكترونية" (EMTs). يجب على المصدرين الحفاظ على احتياطيات كافية والخضوع لتدقيقات منتظمة والحصول على التفويض. تواجه العملات المستقرة التي تنمو بشكل كبير حدود حجم معاملات.
  • حماية المستهلك: أوراق بيضاء إلزامية لإصدارات الرموز وقواعس تسويق واضحة وأحكام المسؤولية لمقدمي الخدمات.
  • منع إساءة السوق: أصبح المتاجرة بالمعلومات الداخلية والتعامل بالمعلومات الداخلية في أصول العملات المشفرة محظوراً بصراحة الآن، مع عقوبات تعكس تلك الموجودة في أسواق الأوراق المالية التقليدية.
  • الإفصاحات البيئية: يجب على CASPs الإفصاح عن التأثير البيئي لآليات الإجماع المستخدمة من قبل الأصول التي تُدرجها.

تستثني MiCA بصراحة NFTs (إلا إذا عملت كأدوات مالية) وبروتوكولات DeFi بدون مصدر قابل للتحديد وCBDCs. تتشارك السلطة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) والسلطة المصرفية الأوروبية (EBA) مسؤولية الإشراف.

المملكة المتحدة​

اتخذت المملكة المتحدة نهجاً متدرجاً لتنظيم العملات المشفرة، بناءً على إطار الخدمات المالية القائم:

  • تشرف هيئة السلوك المالي (FCA) على تنظيم العملات المشفرة. يجب أن تكون جميع بورصات العملات المشفرة ومقدمو خدمات الحفظ مسجلين لدى FCA.
  • أصبح التسجيل في مكافحة غسل الأموال (AML) إلزامياً منذ عام 2020، مع رفض FCA لعدد كبير من الطلبات.
  • أحضرت قانون الخدمات المالية والأسواق 2023 الأصول المشفرة ضمن المحيط التنظيمي للخدمات المالية بالمملكة المتحدة، مما يمكّن FCA من تنظيم الترويج للعملات المشفرة والعملات المستقرة وسلوك السوق.
  • يعطي تنظيم العملات المستقرة الأولوية للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية التي يمكن استخدامها في المدفوعات، معاملة مشابهة للأموال الإلكترونية.
  • أشارت المملكة المتحدة بشكل عام إلى نية أن تكون "صديقة للعملات المشفرة" مع الحفاظ على حماية المستهلك القوية.

سويسرا​

تبقى سويسرا واحدة من أكثر الولايات القضائية ملائمة للعملات المشفرة عالمياً:

  • مستوطنة "وادي العملات المشفرة" في زوغ هي موطن أساسيات البلوكتشين الرئيسية (Ethereum Foundation، Cardano، Polkadot).
  • تنظم FINMA (السلطة السويسرية لمراقبة الأسواق المالية) العملات المشفرة بموجب قانون السوق المالي الحالي، كما يكمله قانون DLT (2021).
  • يمكن للبنوك تقديم خدمات حفظ واستثمار العملات المشفرة مباشرة.
  • تصنيف الرموز واضح: رموز الدفع ورموز الفائدة والرموز الأصول، لكل منها متطلبات تنظيمية مختلفة.

آسيا والمحيط الهادئ​

كوريا الجنوبية​

لدى كوريا الجنوبية أحد أكثر أسواق العملات المشفرة نشاطاً في العالم وقد سنت تنظيماً شاملاً لمطابقتها:

  • قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية (VAUPA)، الذي دخل حيز التنفيذ في يوليو 2024، أنشأ قواعد حماية المستثمرين وعقوبات التعامل بالمعلومات الداخلية والتزامات البورصة.
  • يجب على جميع البورصات التسجيل لدى وحدة استخبارات الأموال في كوريا (KoFIU) والشراكة مع نظام حسابات بنكية تم التحقق من الهوية فيه.
  • تنطبق قاعدة السفر على جميع المعاملات فوق 1 مليون KRW.
  • كانت ضريبة العملات المشفرة مخطط لها أصلاً لعام 2022 لكن تم تأجيلها بشكل متكرر. اعتباراً من عام 2026، إطار العمل الضريبي ساري المفعول مع هيكل رسوم عتبة والأرباح الرأسمالية.

اليابان​

كانت اليابان رائدة في تنظيم العملات المشفرة بعد اختراق Mt. Gox:

  • تنظم وكالة الخدمات المالية (FSA) بورصات العملات المشفرة بموجب قانون خدمات الدفع وقانون أدوات التمويل والتبادل.
  • يجب أن تسجل البورصات وتمتثل لمتطلبات صارمة في مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب ومعايير الأمن السيبراني وقواعد الفصل بين أصول العملاء.
  • تصنف اليابان العملات المشفرة كـ "أصول تشفير" (وليس عملة قانونية) وتفرض ضريبة على الأرباح كدخل متنوع بمعدلات تصل إلى 55٪.
  • يتم تنظيم العملات المستقرة بموجب تشريع منفصل، يحد من الإصدار للبنوك وشركات الائتمان المرخصة.
  • استكشفت اليابان الين الرقمي CBDC وتستمر في أن تكون واحدة من أكثر الولايات القضائية تقدماً لابتكار Web3.

سنغافورة​

وضعت سنغافورة نفسها كمركز تشفير منظم:

  • تنظم سلطة النقد في سنغافورة (MAS) العملات المشفرة بموجب قانون خدمات الدفع 2019 (معدل 2022).
  • يجب أن يكون مقدمو خدمات الرموز الرقمية للدفع (DPT) مرخصين.
  • في عامي 2024-2025، أدرجت MAS حماية أقوى لمستثمري التجزئة، بما في ذلك قيود على خدمات الإقراض والحصص لمستخدمي التجزئة وحظر استخدام بطاقات الائتمان/الخصم لعمليات شراء العملات المشفرة.
  • لا تفرض سنغافورة ضريبة أرباح رأسمالية على العملات المشفرة، مما يجعلها جذابة لحاملي الأجل الطويل، على الرغم من أن أرباح التداول للشركات قابلة للضريبة.

هونج كونج​

تحولت هونج كونج نحو أن تصبح مركز عملات مشفرة بموجب إطار عملها التنظيمي الجديد:

  • تشرف لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) على بورصات العملات المشفرة من خلال نظام ترخيص إلزامي ساري المفعول منذ يونيو 2023.
  • يمكن للبورصات المرخصة خدمة مستثمري التجزئة، وهي نقلة سياسية كبيرة عن النهج السابق المقتصر على مستثمري المحترفين فقط.
  • تم تقديم تنظيم العملات المستقرة من قبل سلطة النقد في هونج كونج (HKMA) التي تشرف على مصدري العملات المستقرة المرجعية الفيات.
  • يهدف نهج هونج كونج بشكل صريح إلى جذب شركات العملات المشفرة، مع تحقيق توازن بين الابتكار وحماية المستثمر.

الهند​

تميزت الموقف التنظيمي للهند من العملات المشفرة بعدم اليقين:

  • العملات المشفرة ليست محظورة لكنها تواجه ضرائب عقابية: ضريبة ثابتة 30٪ على الأرباح (بدون خصم للخسائر) بالإضافة إلى 1٪ TDS (الضريبة المقتطعة في المصدر) على المعاملات فوق 10,000 INR.
  • كانت احتياطي البنك المركزي الهندي (RBI) متشككة من العملات المشفرة الخاصة وتدافع عن Digital Rupee CBDC.
  • تم النقاش حول مشروع قانون شامل للعملات المشفرة لسنوات لكن لم يتم سنه. يعمل التنظيم الحالي من خلال السياسة الضريبية والإرشادات غير الرسمية.
  • بالرغم من النظام الضريبي غير المواتي، للهند واحدة من أكبر قواعد المستخدمين العالميين للعملات المشفرة.

الصين​

تحافظ الصين على سياسة العملات المشفرة الأكثر تقييداً في العالم:

  • تم حظر جميع التداول والتعدين للعملات المشفرة في عام 2021. يعتبر تشغيل بورصة عملات مشفرة أو توفير خدمات التداول في العملات المشفرة أو التعدين داخل الصين غير قانوني.
  • لا يُعتبر امتلاك العملات المشفرة من قبل الأفراد محظوراً من الناحية الفنية، لكن لا توجد طرق قانونية لشرائها أو بيعها أو استخدامها محلياً.
  • ركزت الصين بالكامل على CBDC الخاص بها، وهو اليوان الرقمي (e-CNY)، وهو النشر CBDC الأكثر تقدماً في العالم.

أستراليا​

كانت أستراليا تبني إطار عمل تنظيمي شامل للعملات المشفرة:

  • يجب أن تسجل بورصات العملات المشفرة لدى AUSTRAC (مركز تحليل وتقارير المعاملات الأسترالي) للامتثال لمكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب.
  • اقترحت الخزانة إطار عمل ترخيص لبورصات العملات المشفرة وموفري خدمات الحفظ، تجاوزاً ما وراء التنظيم وحدها AML.
  • تنطبق ضريبة أرباح رأسمالية على التخلص من العملات المشفرة، مع خصم CGT بنسبة 50٪ للأصول المحتفظ بها لأكثر من 12 شهراً من قبل الأفراد.
  • اتخذت لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) إجراءات الإنفاذ ضد منتجات العملات المشفرة غير المرخصة.

الأمريكتان​

الولايات المتحدة​

الولايات المتحدة لديها بيئة تنظيمية معقدة متعددة الوكالات التي تستمر في التطور:

  • تؤكد SEC و CFTC و FinCEN و IRS والمنظمين الحكوميين جميعهم الاختصاص على جوانب مختلفة من سوق العملات المشفرة.
  • بدأت تشريعات علامة في 2024-2025 توضيح الحد الفاصل بين الأوراق المالية والسلع للأصول الرقمية.
  • تعامل IRS العملات المشفرة كممتلكات لأغراض ضريبية، مع متطلبات إبلاغ شاملة.
  • أنشأ تشريع العملات المستقرة مسار ترخيص اتحادي لمصدري العملات المستقرة.
  • يختلف التنظيم على مستوى الولاية بشكل كبير، من Wyoming الصديقة للعملات المشفرة إلى New York الأكثر قيداً (BitLicense).

كندا​

اتخذت كندا نهجاً عملياً:

  • يتم تنظيم منصات تداول العملات المشفرة كموزعي أوراق مالية أو كموزعين مقيدين من قبل منظمي الأوراق المالية الإقليميين (المنسقين من خلال مسؤولي الأوراق المالية الكنديين).
  • يتم التعامل مع العملات المشفرة كسلعة لأغراض ضريبية؛ تنطبق الأرباح الرأسمالية.
  • كانت كندا أول دولة توافق على صندوق Bitcoin spot ETF (2021).
  • استكشف بنك كندا CBDC لكنه لم يلتزم به.

البرازيل​

برزت البرازيل كسوق العملات المشفرة الأكثر أهمية في أمريكا اللاتينية:

  • أنشأ الإطار القانوني للأصول الافتراضية (الذي تم سنه في ديسمبر 2022 وساري المفعول في 2023) إطار عمل تنظيمي شامل.
  • البنك المركزي البرازيلي (BCB) هو المنظم الأساسي للأصول المشفرة المستخدمة كوسيلة دفع؛ تشرف CVM (منظم الأوراق المالية) على العملات المشفرة المستخدمة كاستثمارات.
  • يجب على الكيانات المرخصة الامتثال لمتطلبات AML/KYC وقواعس الفصل بين الأصول.
  • أطلقت البرازيل تجربة CBDC (DREX) وتستمر في توسيع نظام المدفوعات الرقمي الخاص بها.

السلفادور​

حققت السلفادور التاريخ بتبني Bitcoin كعملة قانونية في عام 2021:

  • يتم قبول Bitcoin إلى جانب الدولار الأمريكي كعملة وطنية.
  • تشغل الحكومة محفظة Bitcoin وطنية (Chivo) وقد اشترت BTC لخزانتها.
  • جذب التجربة الإشادة من أنصار Bitcoin والنقد من المنظمات الدولية مثل صندوق النقد الدولي.
  • في الممارسة العملية، يبقى تبني Bitcoin بين السكان العام محدوداً مقارنة باستخدام الدولار.

الشرق الأوسط وأفريقيا​

الإمارات العربية المتحدة​

وضعت الإمارات نفسها بشكل عدواني كمركز عملات مشفرة:

  • أنشأت دبي هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) مع إطار عمل ترخيص شامل يغطي البورصات والحفظ والحصص والإقراض.
  • يمتلك السوق المالي العام في أبو ظبي (ADGM) إطار عمله الخاص من خلال السلطة التنظيمية للخدمات المالية (FSRA).
  • يهدف نهج الإمارات صراحة إلى أن يكون صديقاً للأعمال التجارية، مصمم لجذب شركات العملات المشفرة التي تنقل من الولايات القضائية ذات الأنظمة الأكثر صرامة.
  • عدم وجود ضريبة دخل شخصي أو ضريبة أرباح رأسمالية يجعل الإمارات جذابة بشكل خاص لمتداولي العملات المشفرة.

المملكة العربية السعودية​

اتخذت المملكة العربية السعودية نهجاً حذراً:

  • التداول بالعملات المشفرة ليس قانونياً رسمياً ولا محظوراً بشكل صريح. حذر البنك المركزي السعودي (SAMA) من التداول بالعملات المشفرة.
  • تشارك المملكة العربية السعودية في تجربة CBDC، بما في ذلك "Project mBridge" العابر للحدود مع الصين وتايلاند والإمارات.

نيجيريا​

نيجيريا هي أكبر سوق للعملات المشفرة في أفريقيا من حيث الحجم:

  • تعترف SEC Nigeria بالعملات المشفرة كأوراق مالية وقد أنشأت إطار عمل تنظيمي لبورصات الأصول الرقمية.
  • رفعت البنك المركزي النيجيري (CBN) حظرها السابق على البنوك التسهيل في المعاملات المشفرة في عام 2023.
  • تم إطلاق eNaira CBDC في عام 2021، على الرغم من أن اعتمادها كان بطيئاً.
  • يحفز السكان الشباب الملمين بالتكنولوجيا في نيجيريا حجم تداول العملات المشفرة من نظير إلى نظير كبير.

جنوب أفريقيا​

اتخذت جنوب أفريقيا نهجاً تطلعياً تنظيمياً:

  • يتم التصريح بالأصول المشفرة كمنتجات مالية بموجب قانون الخدمات الاستشارية والوسيطة المالية (FAIS)، مما يجعل البورصات تخضع للإشراف التنظيمي.
  • تشرف لجنة السلوك في القطاع المالي (FSCA) على الامتثال.
  • تنطبق ضريبة أرباح رأسمالية على التخلص من العملات المشفرة.

الأساليب التنظيمية: إطار عمل​

عبر الولايات القضائية، يندرج تنظيم العملات المشفرة بشكل عام في عدة فئات:

أساليب التصنيف​

النهجالوصفالأمثلة
الملكية/السلعةيتم التعامل مع العملات المشفرة كممتلكات أو سلعة؛ تنطبق الأرباح الرأسماليةالولايات المتحدة (جزئياً)، كندا، أستراليا
رمز الدفعيتم تصنيف العملات المشفرة كوسيلة دفعاليابان، سويسرا (لـ BTC/ETH)