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全球加密货币监管：各国概览

免责声明

本指南仅供参考，不构成法律或税务建议。加密货币监管因司法辖区而异且变化频繁。请就你的具体情况咨询合格专业人士。

加密货币监管已经从零散且临时的政策拼图，演变为一个日益成熟、框架不断完善的全球监管版图。截至 2026 年，大多数主要经济体已颁布或正在积极执行专门的加密立法，这反映了数字资产的主流化采用，以及从 FTX 崩盘和 TerraLuna 爆雷等市场事件中吸取的经验教训。

本指南按国家梳理全球政府如何监管加密货币、交易所、稳定币与去中心化金融。无论你是散户持有者、机构投资者，还是生态建设者，理解你所在司法辖区的监管环境，都是合规与风险管理的关键。

2026 年全球监管格局​

自 2022 年以来，监管天平已明显转向更强监管。当前格局由以下宏观趋势定义：

  • 牌照制度已成标准：多数主要经济体要求加密交易所和服务提供商在运营前取得牌照。在发达市场，无监管交易所时代基本结束。
  • 稳定币专项规则快速增加：在算法稳定币崩盘后，全球立法者纷纷出台稳定币专门法规，要求储备金支持、审计与发行方持牌。
  • DeFi 仍是前沿灰区：中心化交易所已被较完整覆盖，而去中心化协议在多数司法辖区仍处于灰色地带。
  • 税务执法更有力度：国际数据共享协议与链上分析使税务机关能够更准确地追踪未申报的加密收入。
  • CBDC 已上线或处于试点：多个国家已推出或正在试点央行数字货币，为监管讨论增加了新维度。

欧洲​

欧盟（MiCA 框架）​

欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）自 2024 年 12 月起全面实施，是目前任何主要经济体集团已出台的最全面加密监管框架。MiCA 在欧盟 27 个成员国建立统一规则，消除了此前各国监管碎片化问题。

关键条款：

  • 加密资产服务提供商（CASP）牌照：任何提供加密服务（交易、托管、顾问等）的实体，必须向某个欧盟成员国的国家监管机构申请 CASP 牌照。该牌照可在整个欧盟“通行”。
  • 稳定币监管：稳定币被分类为“资产参考代币”（ARTs）或“电子货币代币”（EMTs）。发行方必须维持充足储备、接受定期审计并获得授权。规模过大的稳定币会面临交易量限制。
  • 消费者保护：代币发行须提供白皮书，营销规则更明确，并规定服务提供商责任。
  • 防止市场滥用：加密资产的内幕交易与市场操纵被明确认定为违法，处罚与传统证券市场类似。
  • 环境披露：CASP 必须披露其上架资产所使用共识机制的环境影响。

MiCA 明确排除 NFT（除非其具备金融工具属性）、无可识别发行方的 DeFi 协议以及 CBDC。欧洲证券及市场管理局（ESMA）与欧洲银行管理局（EBA）共同承担监管职责。

英国​

英国对加密监管采取分阶段路径，建立在现有金融服务框架之上：

  • **金融行为监管局（FCA）**负责加密监管。所有加密交易所与托管服务商必须在 FCA 注册。
  • 自 2020 年起，反洗钱（AML）注册已成强制要求，FCA 拒绝了大量申请。
  • 2023 年《金融服务与市场法》将加密资产纳入英国金融服务监管边界，使 FCA 能监管加密推广、稳定币和市场行为。
  • 稳定币监管优先关注可用于支付的法币支持型稳定币，监管方式与电子货币相近。
  • 英国整体释放出“加密友好”信号，同时维持较强消费者保护。

瑞士​

瑞士仍是全球最加密友好的司法辖区之一：

  • 楚格的“Crypto Valley”生态聚集了主要区块链基金会（Ethereum Foundation、Cardano、Polkadot）。
  • FINMA（瑞士金融市场监督管理局）在现有金融市场法框架下监管加密，并由 DLT 法案（2021）补充。
  • 银行可直接提供加密托管与交易服务。
  • 代币分类清晰：支付型、功能型、资产型，各自对应不同监管要求。

亚太​

韩国​

韩国是全球最活跃的加密市场之一，并已出台全面监管：

  • 《虚拟资产用户保护法》（VAUPA）于 2024 年 7 月生效，确立了投资者保护规则、市场操纵处罚与交易所义务。
  • 所有交易所必须向韩国金融情报院（KoFIU）注册，并接入实名验证银行账户体系。
  • 旅行规则适用于超过 100 万韩元的全部交易。
  • 加密征税原定于 2022 年实施，但多次推迟。截至 2026 年，税制框架已生效，包含起征门槛与资本利得税率结构。

日本​

日本在 Mt. Gox 事件后较早推进加密监管：

  • 金融厅（FSA）依据《支付服务法》和《金融商品交易法》监管加密交易所。
  • 交易所必须注册并遵守严格的 AML/CFT 要求、网络安全标准与客户资产隔离规则。
  • 日本将加密归类为“加密资产”（非法定货币），收益按杂项所得征税，税率最高可达 55%。
  • 稳定币受单独立法监管，发行主体限于持牌银行与信托公司。
  • 日本持续探索Digital Yen CBDC，并仍是 Web3 创新的前沿司法辖区之一。

新加坡​

新加坡将自身定位为受监管的加密枢纽：

  • 新加坡金融管理局（MAS）依据《支付服务法 2019》（2022 年修订）监管加密。
  • 数字支付代币（DPT）服务提供商必须持牌。
  • 在 2024-2025 年间，MAS 推出了更严格的散户保护措施，包括限制面向散户的借贷与质押服务，并禁止使用信用卡/借记卡购买加密资产。
  • 新加坡不对加密征收资本利得税，因此对长期持有者有吸引力；但企业交易利润仍需纳税。

香港​

香港在新监管框架下转向打造加密枢纽：

  • 证券及期货事务监察委员会（SFC）通过自 2023 年 6 月生效的强制牌照制度监管加密交易所。
  • 持牌交易所可服务散户投资者，这相较此前仅限专业投资者是重大政策转变。
  • 稳定币监管已推出，由香港金融管理局（HKMA）监管法币参考型稳定币发行方。
  • 香港路径明确旨在吸引加密企业，在创新与投资者保护之间寻求平衡。

印度​

印度的加密监管立场长期存在不确定性：

  • 加密未被禁止，但税负严苛：收益统一征收 30% 税（亏损不得抵扣），且超过 10,000 印度卢比的交易需缴纳 1% TDS（源泉扣税）。
  • 印度储备银行（RBI）对私人加密货币持审慎甚至怀疑态度，并倡导 Digital Rupee CBDC。
  • 全面的加密法案讨论多年仍未落地。当前监管主要通过税收政策与非正式指引运作。
  • 尽管税制不利，印度仍拥有全球最大规模加密用户群之一。

中国​

中国维持全球最严格的加密政策之一：

  • 中国在 2021 年全面禁止加密交易与挖矿。在中国境内经营加密交易所、提供加密交易服务或挖矿均属违法。
  • 个人持有加密货币在技术上并非违法，但在境内没有合法渠道进行买卖或使用。
  • 中国监管重点已完全转向其 CBDC，即Digital Yuan (e-CNY)，这是全球推进最深入的 CBDC 部署之一。

澳大利亚​

澳大利亚正建设完整的加密监管框架：

  • 加密交易所必须向 AUSTRAC（澳大利亚交易报告与分析中心）注册以满足 AML/CFT 合规。
  • 财政部提出了针对加密交易所和托管服务商的牌照框架，正从仅 AML 监管走向更全面监管。
  • 加密处置适用资本利得税；个人持有超过 12 个月可享 50% CGT 折扣。
  • 澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）已对无牌加密产品采取执法行动。

美洲​

美国​

美国拥有复杂的多机构监管环境，且仍在演进：

  • SEC、CFTC、FinCEN、IRS 与各州监管机构都对加密市场不同方面主张管辖权。
  • 2024-2025 年的重要立法开始明确数字资产中证券与大宗商品的边界。
  • IRS 在税务上将加密视为财产，并配套全面的申报要求。
  • 稳定币立法已建立面向稳定币发行方的联邦持牌路径。
  • 州级监管差异显著，从相对友好的怀俄明州到更严格的纽约州（BitLicense）。

加拿大​

加拿大采取了务实路径：

  • 加密交易平台由省级证券监管机构按证券交易商或受限交易商进行监管（通过加拿大证券管理局协调）。
  • 税务上将加密视为商品，适用资本利得税。
  • 加拿大是首个批准 Bitcoin 现货 ETF 的国家（2021）。
  • 加拿大央行曾探索 CBDC，但尚未作出承诺。

巴西​

巴西已成为拉丁美洲最重要的加密市场：

  • 《虚拟资产法律框架》（2022 年 12 月颁布，2023 年生效）建立了全面监管体系。
  • 巴西央行（BCB）是支付用途加密资产的主要监管方；CVM（证券监管机构）负责投资用途加密资产。
  • 持牌实体必须遵守 AML/KYC 要求和资产隔离规则。
  • 巴西已启动 CBDC 试点（DREX），并持续扩展其数字支付生态。

萨尔瓦多​

萨尔瓦多在 2021 年将 Bitcoin 采纳为法定货币，创造历史：

  • Bitcoin 与美元并列为国家货币。
  • 政府运营国家级 Bitcoin 钱包（Chivo），并为国库购买 BTC。
  • 该实验既获得 Bitcoin 支持者赞誉，也受到 IMF 等国际组织批评。
  • 在实践层面，普通人群的 Bitcoin 采用程度仍低于美元使用。

中东与非洲​

阿拉伯联合酋长国​

阿联酋积极将自己定位为加密枢纽：

  • 迪拜设立虚拟资产监管局（VARA），建立覆盖交易、托管、质押与借贷的完整牌照框架。
  • 阿布扎比全球市场（ADGM）通过金融服务监管局（FSRA）实施独立框架。
  • 阿联酋路径明确偏向商业友好，旨在吸引从更严格监管地区迁出的加密公司。
  • 无个人所得税和资本利得税，使阿联酋对加密交易者尤其有吸引力。

沙特阿拉伯​

沙特采取审慎路径：

  • 加密交易既未被正式合法化，也未被明确禁止。沙特央行（SAMA）曾警示加密交易风险。
  • 沙特参与 CBDC 试验，包括与中国、泰国、阿联酋合作的跨境“Project mBridge”。

尼日利亚​

尼日利亚按交易量计是非洲最大加密市场：

  • 尼日利亚 SEC 将加密认定为证券，并为数字资产交易所建立监管框架。
  • 尼日利亚央行（CBN）在 2023 年取消了此前对银行协助加密交易的禁令。
  • eNaira CBDC 于 2021 年上线，但采用进展较慢。
  • 尼日利亚年轻且熟悉科技的人口推动了显著的点对点加密交易量。

南非​

南非采取前瞻性的监管路径：

  • 加密资产被认定为《金融咨询与中介服务法》（FAIS）下的金融产品，交易所纳入监管。
  • 金融行业行为监管局（FSCA）负责合规监督。
  • 加密处置适用资本利得税。

监管路径：一个框架​

在不同司法辖区中，加密监管通常可归纳为以下几类：

分类方式​

方式描述示例
财产/商品将加密视为财产或商品；适用资本利得税美国（部分）、加拿大、澳大利亚
支付型代币将加密归类为支付手段日本、瑞士（针对 BTC/ETH）
证券将代币视为投资合同/证券美国（许多山寨币）、新加坡（证券型代币）
法定货币赋予加密国家货币地位萨尔瓦多（BTC）
禁止禁止加密交易和/或持有中国、阿尔及利亚、摩洛哥（交易）

自托管监管​

加密用户特别关注的领域之一，是自托管钱包监管：

  • 多数司法辖区不限制个人在自托管钱包中持有加密资产的权利。
  • 一些司法辖区（尤其是欧盟《资金转移条例》框架下）要求交易所在超过特定阈值提款时验证自托管钱包所有权。
  • FATF 旅行规则已被多数 G20 国家采纳，要求虚拟资产服务提供商在超过指定阈值的交易中共享发送方和接收方信息，但通常不适用于自托管钱包之间的点对点转账。
  • 一些司法辖区曾提出要求自托管钱包执行 KYC 的监管提案，但这些提案普遍遭遇明显阻力，尚未被广泛采纳。

理解你的自托管权利非常重要。关于如何在自托管中保护资产，请参阅我们的助记词指南和钱包类型概览。

DeFi 监管​

去中心化金融仍是监管者面临的最棘手领域：

  • 现有多数框架是为中心化中介设计，难以直接映射到去中心化协议。
  • 欧盟 MiCA 明确排除“完全去中心化”DeFi，但也承认“完全去中心化”的定义存在困难。
  • 美国已对 DeFi 前端和开发者采取执法行动，带来法律不确定性。
  • 一些司法辖区正在探索“监管沙盒”，以便在受控环境中进行 DeFi 试验。

如需深入理解 DeFi 及其监管挑战，请参阅我们的什么是 DeFi指南。

国际协调​

FATF（金融行动特别工作组）​

FATF 是推动国际加密监管标准的核心力量：

  • “旅行规则”（FATF 第 16 号建议）要求 VASP 对超过 1,000 USD/EUR 的转账共享发起人与受益人信息（阈值因司法辖区而异）。
  • FATF 指引将相关实体归类为虚拟资产服务提供商（VASPs），并要求其履行 AML/CFT 义务。
  • 定期“相互评估”报告用于评估各国对 FATF 标准的合规情况。

OECD：Crypto-Asset Reporting Framework（CARF）​

OECD 的 CARF 于 2023 年通过，成员国正于 2026-2027 年实施。该框架建立了统一机制，用于司法辖区间自动交换与税务相关的加密交易信息：

  • 加密交易所及其他中介必须向其本辖区税务机关申报用户交易。
  • 税务信息随后会自动共享给用户税务居民国的税务机关。
  • CARF 参考了传统金融账户使用的共同申报准则（CRS），显著降低了通过离岸交易所逃税的可能性。

G20​

G20 已背书 FATF 与 OECD 框架，为国际协调提供政治层面的推动力：

  • 2023 年 G20 轮值主席国（印度）发布了关于加密监管的综合性政策整合文件。
  • G20 领导人同意“同活动、同风险、同监管”的加密监管原则。

给加密用户的关键结论​

  1. 了解你的司法辖区：加密监管具有属地性。一个国家合法的行为，在另一个国家可能被禁止或重税。
  2. 交易所几乎处处受监管：若你使用中心化交易所，它几乎必然受其运营地的KYC/AML 要求约束。
  3. 税务义务真实且可执行：多数国家对加密收益征税。国际信息共享使逃税风险持续上升。详情请查看我们的加密税务指南。
  4. 自托管仍属合法：在几乎所有司法辖区，将加密资产存放在个人钱包中都是合法的。自托管是保持资产控制权的最有效方式之一。
  5. 监管仍在演进：本文所述框架会持续变化。在作出重大财务决策时，请保持信息更新并咨询专业人士。
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无论监管环境如何，自托管在几乎所有司法辖区都仍是一项基本权利。SafeSeed 的助记词生成器可帮助你为自托管钱包创建安全、符合 BIP-39 标准的助记词 --- 全程客户端本地执行，不会向任何服务器传输数据。了解更多 SafeSeed 工具。

FAQ​

加密货币合法吗？​

在大多数国家，持有和交易加密货币是合法但受监管的。少数国家（最典型是中国）已全面禁止加密交易。合法性通常取决于具体行为 --- 持有加密可能合法，但经营无牌交易所可能不合法。请始终核对你所在司法辖区的具体规则。

使用加密货币需要完成 KYC 吗？​

如果你使用中心化交易所或受监管服务提供商，几乎肯定需要完成KYC 验证。但在多数司法辖区，你也可以通过点对点交易和自托管钱包在不做 KYC 的情况下获取和使用加密货币，不过税务申报义务仍然存在。

哪个国家的加密监管最友好？​

多个司法辖区都在竞争这一定位。瑞士、新加坡、阿联酋以及美国部分州（如怀俄明）经常被认为较为加密友好。最“友好”的辖区取决于你的具体需求 --- 低税负、规则清晰、DeFi 友好政策，或便捷的企业设立环境。

政府可以禁止加密货币吗？​

政府可以在其边境内禁止与加密相关的活动（如中国所做），但在技术上无法阻止个人使用去中心化网络。禁令通常针对交易所、挖矿和商业使用，而非个人持有。禁令效果因地而异 --- 在禁令国家，点对点交易和 VPN 使用通常仍会持续。

如果我在欧盟，MiCA 会如何影响我？​

MiCA 意味着你在欧盟使用的任何加密服务提供商都必须具备 CASP 牌照，从而提供更强消费者保护。也意味着你使用的稳定币必须由获授权实体发行。对个人持有者而言，MiCA 不限制你持有或转移加密资产的权利，但你使用的交易所与服务将受新的合规要求约束。

自托管受监管吗？​

在多数司法辖区，自托管（不经中介、将加密资产保存在自己钱包）并不受专门监管。通常你可以在自托管钱包中持有任意数量的加密资产。不过，一些司法辖区要求交易所在大额提款时验证自托管钱包所有权，且无论如何存储加密资产都需履行税务申报义务。

什么是旅行规则？它会影响我吗？​

FATF 旅行规则要求加密服务提供商在超过一定阈值（通常为 1,000 USD/EUR）的交易中共享发送方和接收方信息。这主要影响交易所之间的转账。如果你从一个交易所转到另一个交易所，两家交易所都可能需要共享你的身份信息。自托管钱包之间的点对点转账通常不在覆盖范围内。

我该如何持续跟进加密监管更新？​

关注你所在国家金融监管机构的公告，订阅可信的加密新闻来源，并咨询专门处理数字资产的法律或税务专业人士。监管变化可能立刻带来实际影响，因此持续获取最新信息非常重要。

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