CEX vs DEX: 중앙화 거래소 vs 탈중앙화 거래소
암호화폐 거래소는 대부분의 사람들이 디지털 자산을 사고팔고 거래하는 곳입니다. 2026년에는 사용자가 본질적으로 서로 다른 두 가지 유형의 거래소 중에서 선택할 수 있습니다. 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 바이낸스(Binance) 같은 중앙화 거래소(CEX), 그리고 유니스왑(Uniswap), 커브(Curve), dYdX 같은 탈중앙화 거래소(DEX) 입니다.
이 구분은 단지 기술적인 차이만이 아닙니다. 편의성과 통제, 신뢰와 무신뢰(trustless), 규제와 무허가(permissionless)라는 암호화폐 세계의 철학적 분열을 반영합니다. CEX와 DEX의 트레이드오프를 이해하는 것은 가벼운 투자자부터 적극적인 트레이더까지, 모든 암호화폐 참여자에게 필수입니다.
중앙화 거래소(CEX)란?
중앙화 거래소는 사용자가 자금을 예치하고 주문을 넣어 거래를 실행할 수 있는 거래 플랫폼을 운영하는 회사입니다. 거래소는 중개자 역할을 하며, 사용자의 자금을 보관하고 매수·매도 주문을 매칭하며 주문장을 관리합니다.
작동 방식:
- 계정을 만들고 신원 인증(KYC)을 완료합니다
- 법정화폐(은행 이체, 카드 등) 또는 암호화폐를 입금합니다
- 거래소의 거래 인터페이스에서 매수/매도 주문을 넣습니다
- 거래소의 주문장이 주문을 상대방 주문과 매칭합니다
- 거래는 온체인이 아닌 거래소 내부 데이터베이스에서 정산됩니다
- 자금을 자신의 지갑으로 출금할 수 있습니다
2026년 주요 CEX: Coinbase, Kraken, Binance, OKX, Bybit, Crypto.com, Gemini, Upbit
CEX는 전통적인 주식 거래소와 유사하게 동작합니다. 익숙한 거래 경험을 제공하는 규제된 금융 중개기관입니다.
탈중앙화 거래소(DEX)란?
탈중앙화 거래소는 블록체인 위에서 실행되는 스마트 컨트랙트들의 집합으로, 중개자 없이 P2P 거래를 가능하게 합니다. 사용자의 자금을 보관하거나 주문을 매칭하는 회사는 없고, 프로토콜의 코드가 모든 것을 처리합니다.
작동 방식:
- 자신의 지갑(MetaMask, 하드웨어 지갑 등)을 DEX 인터페이스에 연결합니다
- DEX는 자동화 마켓 메이커(AMM)(알고리즘으로 가격을 설정하는 유동성 풀) 또는 온체인 주문장을 사용합니다
- 거래할 때 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용합니다
- 거래는 단일 트랜잭션으로 온체인에서 실행 및 정산됩니다
- 자금은 지갑에서 스마트 컨트랙트로 갔다가 다시 돌아오며, DEX가 자산을 수탁하지 않습니다
2026년 주요 DEX: Uniswap, Curve, Aave (lending), dYdX (perpetuals), Jupiter (Solana), Aerodrome (Base), PancakeSwap (BNB Chain), Hyperliquid
DEX는 암호화폐의 원래 비전을 구현합니다. 무허가, 무신뢰, 투명한 금융 인프라입니다.
빠른 비교 표
| 기능 | CEX | DEX |
|---|---|---|
| 수탁(Custody) | 거래소가 자금을 보관 | 사용자가 자금을 보관(자기 수탁) |
| KYC 필요 | 예 (정부 발급 신분증, 주소 등) | 아니오 (지갑 연결만) |
| 법정화폐 온램프 | 예 (은행, 카드, 송금) | 드묾 (일부 애그리게이터가 제공) |
| 거래 속도 | 즉시 (오프체인 매칭) | 블록 시간에 의존 (수 초~수 분) |
| 수수료 | 거래 수수료(0.1-0.5%) | 가스비 + 스왑 수수료(0.01-1%) |
| 유동성 | 주요 페어에서 매우 높음 | 풀과 체인에 따라 편차 큼 |
| 자산 선택 | 선별형(거래소가 상장 결정) | 무허가(누구나 풀 생성 가능) |
| 주문 유형 | 지정가, 시장가, 손절 등 | 주로 시장가(AMM) |
| 레버리지/파생 | 널리 제공 | 특화 DEX에서 제공 |
| 프라이버시 | 낮음(완전 KYC) | 높음(지갑 주소만) |
| 규제 | 대부분 지역에서 규제 | 대체로 미규제(변화 중) |
| 상대방 위험 | 있음(거래소 파산 등) | 대신 스마트 컨트랙트 위험 |
| 가동률 | 장애 발생 가능 | 기반 블록체인 신뢰도에 좌우 |
| 사용자 경험 | 완성도 높고 익숙함 | 개선 중이나 여전히 복잡 |
| 고객 지원 | 있음 | 없음(커뮤니티 포럼 중심) |
상세 비교
보안과 수탁
CEX 보안:
중앙화 거래소에 자금을 예치하는 순간, 그 회사에 돈을 맡기는 것입니다. 개인키를 당신이 아니라 거래소가 통제합니다. 이는 회사 자체에 문제가 생길 수 있는 상대방 위험(counterparty risk) 을 발생시킵니다.
과거 사례는 이 위험을 잘 보여줍니다:
- 마운트곡스(Mt. Gox, 2014) — 85만 BTC 유실, 거래소 붕괴
- FTX(2022) — 고객 자금 유용, 거래소 파산
- 수많은 중소 거래소 해킹 — 업계 전반에서 수십억 달러 손실
현대의 CEX는 보안 관행을 크게 개선했습니다:
- 대부분 자금의 콜드 스토리지 보관
- 정기적인 준비금 증명(proof-of-reserves) 인증
- 해킹 복구를 위한 보험 펀드
- 규제 준수 및 감사
- 멀티시그 출금 절차
그럼에도 잘 운영되는 거래소조차 중앙 집중형 단일 장애점이라는 사실은 변하지 않습니다. 암호화폐 커뮤니티의 문구인 "키가 없으면 코인도 없다(not your keys, not your coins)"가 존재하는 이유가 바로 이 근본적 위험 때문입니다.
DEX 보안:
DEX는 자금을 보관하지 않기 때문에 상대방 위험을 제거합니다. 암호화폐는 거래 순간까지 당신의 지갑에 남아 있고, 거래는 원자적(atomic)으로 정산됩니다(전체 거래가 성공하거나, 아무 일도 일어나지 않거나).
하지만 DEX는 다른 종류의 위험을 도입합니다:
- 스마트 컨트랙트 버그 — 코드 취약점이 악용되어 유동성 풀이 탈취될 수 있습니다. 유니스왑 같은 주요 DEX는 광범위한 감사 이력이 있지만, 위험이 0이 되지는 않습니다.
- 플래시 론 공격 — 단일 트랜잭션 내에서 가격을 조작하는 고도화된 공격.
- 러그풀(rug pull) — 무허가 DEX에서는 누구나 토큰과 유동성 풀을 만들 수 있습니다. 사기 토큰이 흔하며, 토큰 발행자가 유동성을 모은 뒤 풀을 빼갈 수 있습니다.
- MEV(Maximal Extractable Value) — 검증자와 봇이 프런트런/백런/샌드위치로 거래를 끼워 넣어 당신의 비용으로 가치를 추출할 수 있습니다.
- 피싱 — 가짜 DEX 인터페이스가 악성 트랜잭션 서명을 유도할 수 있습니다.
보안 측면의 트레이드오프는 명확합니다. CEX는 위험이 거래소에 집중(상대방 위험)되고, DEX는 위험이 사용자에게 분산(스마트 컨트랙트 위험, 피싱, 사기 토큰)됩니다. 어느 쪽도 무위험은 아닙니다.
수수료
CEX 수수료:
중앙화 거래소는 보통 다음을 부과합니다:
- 거래 수수료: 거래당 0.1%~0.5%(메이커/테이커 모델)
- 출금 수수료: 온체인 출금에 대한 고정 수수료(예: 0.0005 BTC, 네트워크에 따라 상이)
- 입금 수수료: 암호화폐는 보통 무료, 법정화폐는 변동
- 스프레드: 매수·매도 가격 차이가 암묵적 비용이 될 수 있음
- 프리미엄 서비스: 고거래량 트레이더나 토큰 보유자에게 수수료 할인
예: 주요 CEX에서 $10,000 거래는 대략 $10~$50의 거래 수수료가 들 수 있습니다.
DEX 수수료:
탈중앙화 거래소 비용에는 다음이 포함됩니다:
- 스왑 수수료: 풀에 따라 0.01%~1%(유동성 제공자에게 지급)
- 가스비: 블록체인 트랜잭션 비용(네트워크에 따라 상이)
- 이더리움 L1: 혼잡도에 따라 $1~$20+
- 레이어2(Arbitrum, Base, Optimism): $0.01~$0.50
- 솔라나: $0.01 미만
- 가격 영향(price impact): 유동성이 낮은 풀에서 대규모 거래를 하면 더 불리한 가격을 받을 수 있음
- MEV 비용: 프런트런과 샌드위치 공격이 숨은 비용을 추가할 수 있음
예: 이더리움 L1의 유니스왑에서 $10,000 스왑은 스왑 수수료 $3~$30 + 가스비 $2~$15 정도가 될 수 있습니다. 레이어2 DEX에서는 가스비가 몇 센트 수준으로 내려갑니다.
수수료 비교 결론: 주요 페어에서 대규모 거래는 더 깊은 유동성과 낮은 거래당 비용 덕분에 CEX가 실효 가격이 더 좋은 경우가 많습니다. 레이어2 네트워크에서의 소액 거래는 DEX도 경쟁력이 있거나 더 저렴할 수 있습니다. 가스비 때문에 이더리움 L1 DEX 거래는 소액 거래에 비쌀 수 있지만, 레이어2 DEX가 이를 대부분 해결했습니다.
사용자 경험
CEX 경험:
CEX는 대중 사용자를 위해 설계됩니다:
- 증권사 앱과 유사한 깔끔하고 직관적인 인터페이스
- 전체 기능을 제공하는 모바일 앱
- 고객 지원(채팅, 이메일, 전화)
- 포트폴리오 추적 및 세금 보고
- 법정화폐로 간편 매수/매도
- 교육 콘텐츠와 튜토리얼
- 익숙한 계정 기반 모델(이메일 + 비밀번호 + 2FA)
암호화폐 초보자에게 CEX는 가장 친숙한 경험을 제공합니다. 코인베이스에서 비트코인을 사는 느낌은 로빈후드에서 주식을 사는 것과 비슷합니다.
DEX 경험:
DEX는 크게 발전했지만 여전히 더 많은 기술적 이해가 필요합니다:
- 암호화폐 지갑(MetaMask, 하드웨어 지갑 등)이 이미 있어야 함
- 가스비, 토큰 승인, 네트워크 선택을 이해해야 함
- 법정화폐 온램프가 없음(암호화폐로 암호화폐를 거래해야 함)
- 고객 지원이 없고, 오류는 본인 책임
- 네트워크 혼잡 시 트랜잭션 확정이 느릴 수 있음
- 사기 토큰과 상호작용할 위험(큐레이션 없음)
- 지갑 보안을 스스로 관리해야 함
1inch, Paraswap, Jupiter 같은 DEX 애그리게이터는 최적 유동성으로 자동 라우팅해 경험을 단순화합니다. 하지만 지갑을 직접 관리하고 블록체인 트랜잭션을 이해해야 한다는 기본 요건은 그대로입니다.
프라이버시
CEX 프라이버시:
CEX는 사실상 프라이버시를 제공하지 않습니다. 규제 요건상 다음이 요구됩니다:
- 완전한 KYC(고객확인) — 정부 발급 신분증, 주소 증빙, 때로는 셀피
- 거래 모니터링 및 의심 활동 보고
- 정부 기관에 대한 세금 보고(미국의 1099 양식 등)
- 거래소와(그리고 잠재적으로 규제기관이) 확인 가능한 완전한 거래 이력
프라이버시가 중요하다면 CEX는 그 목표와 근본적으로 양립하기 어렵습니다.
DEX 프라이버시:
DEX는 훨씬 더 높은 프라이버시를 제공합니다:
- KYC 불필요 — 지갑 주소로 연결
- 계정 생성이나 개인정보 제출 없음
- 기본적으로 가명성
하지만 DEX 프라이버시는 절대적이지 않습니다:
- 블록체인 트랜잭션은 공개되어 누구나 지갑 활동을 볼 수 있음
- 지갑 주소는 다양한 경로(거래소 출금, ENS 이름, 온체인 활동 패턴 등)로 실명과 연결될 수 있음
- 일부 DEX 프런트엔드는 자발적 컴플라이언스 기능을 도입하기 시작함
- 규제 압력으로 시간이 지나며 요구사항이 강화될 수 있음
유동성과 자산 선택
CEX 유동성:
주요 CEX는 인기 거래쌍에 대해 깊은 유동성을 제공합니다. BTC/USDT, ETH/USDT, BTC/USD 같은 고거래량 페어는 스프레드가 좁고 큰 주문도 가격 영향이 적습니다. 다만 CEX는 상장을 선별합니다. 자산은 승인되어야 거래 가능하므로, 신규·니치 토큰은 제공되지 않을 수 있습니다.
DEX 유동성:
DEX 유동성은 편차가 매우 큽니다:
- 주요 페어(ETH/USDC, WBTC/ETH)는 검증된 DEX에서 깊은 유동성을 제공하며, 때로는 CEX에 필적
- 중형 시총 토큰은 여러 DEX에 분산된 중간 수준 유동성을 가질 수 있음
- 신규 또는 소형 시총 토큰은 유동성이 얇아 슬리피지가 커지기 쉬움
- 무허가 상장은 누구나 거래쌍을 만들 수 있다는 뜻이며, 장점(신규 토큰 즉시 접근)과 위험(사기 토큰) 모두를 동반
DEX 애그리게이터는 여러 DEX와 유동성 소스를 가로질러 주문을 라우팅해 최적 가격을 찾음으로써 유동성 분절 문제를 완화합니다.
규제와 컴플라이언스
CEX 규제:
CEX는 대부분의 관할권에서 규제되는 금융기관입니다:
- 자금이체업/거래소 운영 라이선스
- AML(자금세탁방지) 및 KYC 요구사항 준수
- 제재 목록 및 금융 범죄 규정 준수
- 사용자에 대한 세금 보고 제공
- 법적 요구가 있으면 계정 동결 또는 자금 보류 가능
- 정부 감독 및 감사 대상
이 규제는 소비자 보호(일부 경우 예금보험, 분쟁 시 법적 구제)를 제공하지만, 동시에 제한(거래 제한, 계정 동결, 프라이버시 상실)도 가져옵니다.
DEX 규제:
DEX 규제는 변화 중이며 관할권에 따라 다릅니다:
- 대부분의 DEX는 특정 규제 라이선스 없이 운영
- 스마트 컨트랙트는 대체로 규제 대상 ‘기관’이 아니라 오픈소스 소프트웨어로 간주
- 일부 관할권은 디파이(DeFi) 규제 프레임워크를 개발 중
- DEX 프런트엔드(웹사이트)가 기반 스마트 컨트랙트보다 더 큰 규제 감시를 받음
- 미국 규제기관은 일부 DEX 인접(DEX-adjacent) 주체에 대해 집행 조치를 취한 바 있음
DEX의 규제 환경은 불확실합니다. 사용자는 DEX에서 거래한다고 해서 세금 의무가 사라지지 않는다는 점을 알아야 합니다. DEX가 세금 양식을 발행하지 않더라도, 자본 이득과 손실은 여전히 신고해야 합니다.
장단점
CEX 장단점
장점:
- 쉬운 법정화폐 입출금(은행 이체, 신용카드)
- 대중 사용자에게 익숙한 직관적 UI
- 주요 페어에서 깊은 유동성과 좁은 스프레드
- 고급 주문 유형(지정가, 손절, OCO 등)
- 고객 지원 및 분쟁 해결
- 많은 관할권에서 규제 및 소비자 보호
- 세금 보고 및 포트폴리오 추적 내장
- 레버리지 및 파생상품 거래가 널리 제공
단점:
- 상대방 위험 — 거래소가 해킹/부실 운영/파산할 수 있음
- 완전한 KYC로 프라이버시 소멸
- 지역 또는 규제로 거래 제한 가능
- 출금 지연 및 계정 동결 가능
- 제한된 자산 선택(승인된 토큰만)
- 개인키를 통제하지 못함
- 고변동성 구간에서 거래소 장애 가능
- 중앙 집중형 단일 장애점
DEX 장단점
장점:
- 자기 수탁 — 개인키와 자금을 스스로 통제
- KYC 불필요 — 가명 거래
- 무허가 접근 — 지갑만 있으면 누구나 거래 가능
- 무허가 상장 — 신규 토큰에 즉시 접근
- 투명성 — 모든 거래가 온체인에 기록
- 검열 저항성 — 단일 주체가 종료시키기 어려움
- 단일 장애점 없음 — 블록체인이 동작하는 한 동작
- 지리적 제한 없이 글로벌 접근
- 조합성(composability) — 다른 DeFi 프로토콜과 연동 가능
단점:
- 법정화폐 온램프 없음(시작하려면 이미 암호화폐가 필요)
- 스마트 컨트랙트 위험(버그, 익스플로잇)
- 무허가 플랫폼의 사기 토큰과 러그풀
- MEV 공격(프런트런, 샌드위치)
- 더 높은 복잡도 — 지갑 관리 지식 필요
- 고객 지원 없음
- 유동성 변동(일부 페어는 시장이 얇음)
- 혼잡 네트워크의 가스비(레이어2가 완화하긴 함)
- 지갑 키를 잃으면 계정 복구 불가
- 규제 불확실성
무엇을 선택해야 할까?
다음에 해당하면 CEX를 선택하세요:
- 암호화폐 초보자로서 익숙하고 안내된 경험을 원함
- 법정화폐로 암호화폐를 구매해야 함(은행 이체, 신용카드)
- 고급 주문 유형과 깊은 유동성이 필요한 활발한 트레이더
- 고객 지원과 계정 복구 옵션을 원함
- 법적 보호가 있는 규제된 플랫폼을 선호함
- 자동 생성되는 세금 보고 문서가 필요함
- 대규모 거래량을 다루며 가격 영향 최소화가 필요함
다음에 해당하면 DEX를 선택하세요:
- 자기 수탁과 개인키 통제를 최우선으로 함
- 프라이버시가 중요함(KYC 없음)
- CEX에 상장되지 않은 신규/니치 토큰에 접근하고 싶음
- DeFi(수익 농사, 유동성 제공, 대출)에 참여함
- 검열 저항성과 무허가 접근을 중시함
- 지갑을 직접 관리하고 보안을 책임질 수 있음
- 중앙화된 제한 없이 여러 체인 간 거래를 원함
실용적인 접근: 둘 다 사용하기
대부분의 암호화폐 사용자는 CEX와 DEX를 함께 활용할 때 이점을 얻습니다:
- CEX를 법정화폐 온/오프램프로 사용 — 은행 계좌로 암호화폐를 산 뒤, 지갑으로 출금
- DEX를 DeFi 및 자기 수탁 거래에 사용 — 토큰 스왑, 유동성 제공, 신규 자산 접근
- 보관은 하드웨어 지갑 사용 — 큰 금액을 CEX에 두거나 DEX에 연결된 상태로 오래 두지 않기
이 하이브리드 방식은 법정화폐 접근의 편의성(CEX)과 온체인 활동의 주권(DEX)을 함께 제공합니다.
CEX, DEX, 또는 둘 다에서 거래하든, 자기 수탁 지갑으로 출금하는 것은 핵심 보안 습관입니다. SafeSeed Address Generator 는 여러 블록체인의 지갑 주소를 생성하고 검증할 수 있게 해 주어, 거래소에서 자금을 옮길 때 올바른 주소로 출금하고 있는지 확인하는 데 도움이 됩니다.
FAQ
DEX에서 돈을 잃을 수 있나요?
네. 가격 하락, (유동성 제공자의 경우) 임퍼머넌트 로스, 스마트 컨트랙트 익스플로잇, 사기 토큰의 러그풀, MEV 공격 등으로 손실을 볼 수 있습니다. DEX는 투자자 보호를 제공하지 않습니다. 거래하는 토큰과 상호작용하는 컨트랙트를 평가하는 책임은 전적으로 본인에게 있습니다.
DEX는 합법인가요?
대부분의 관할권에서 DEX 사용은 합법입니다. 다만 규제 환경은 변화 중입니다. 세금 의무는 그대로 적용되며, DEX 거래로 발생한 자본 이득과 손실은 신고해야 합니다. 일부 관할권은 특정 DeFi 활동에 제한을 둘 수 있습니다. DEX 프런트엔드를 운영하는 행위의 합법성은 더 미묘하며 국가마다 다릅니다.
임퍼머넌트 로스란 무엇인가요?
임퍼머넌트 로스(비영구적 손실)는 DEX 풀에 유동성을 제공했을 때, 페어 토큰의 가격 비율이 변하면서 발생하는 손실입니다. 유동성을 제공하지 않고 토큰을 그냥 보유했다면 더 큰 가치를 가졌을 수 있습니다. 가격이 원래 비율로 돌아오면 손실이 사라질 수 있어서 "비영구적"이라고 부르지만, 다른 가격 비율에서 출금하면 손실이 확정됩니다. 이는 DEX 유동성 제공자의 핵심 위험입니다.
CEX가 제 계정을 동결할 수 있나요?
네. CEX는 다양한 이유로 계정을 동결할 수 있고 실제로 그렇게 합니다. 예: 의심 거래 플래그, 규제 준수 요구, 신원 인증 문제, 법적 명령. 대부분의 동결은 일시적이며 고객 지원을 통해 해제되지만, 수탁 서비스 사용의 근본적 트레이드오프입니다. DEX에서는 어떤 주체도 당신의 지갑을 동결할 수 없습니다.
MEV는 무엇이며 DEX 거래에 어떤 영향을 주나요?
MEV(Maximal Extractable Value)는 검증자나 봇이 블록 내에서 트랜잭션을 재정렬하거나 삽입하거나 검열하여 추출할 수 있는 이익을 뜻합니다. DEX에서 흔한 MEV 전략은 프런트런(당신의 거래 전에 먼저 거래해 가격 영향으로 이익을 얻음), 샌드위치 공격(당신의 거래 전후로 거래를 배치), 백런(당신의 거래 뒤에 거래를 배치)입니다. MEV는 더 나쁜 체결로 DEX 사용자에게 비용을 발생시킬 수 있습니다. 해결책으로는 프라이빗 트랜잭션 풀, MEV 인지 라우팅, 프로토콜 수준의 보호가 있습니다.
CEX와 DEX 중 어느 쪽이 가격이 더 좋은가요?
거래쌍과 거래 규모에 따라 다릅니다. 주요 페어(BTC, ETH)와 대규모 거래에서는 더 깊은 유동성 때문에 CEX가 보통 더 좋은 가격을 제공합니다. 레이어2 DEX에서의 소액 거래는 가격 경쟁력이 있을 수 있습니다. CEX에 상장되지 않은 니치 토큰은 DEX만이 선택지입니다. DEX 애그리게이터는 여러 유동성 소스를 비교해 최적 가격을 찾는 데 도움을 줍니다.
DEX 거래에도 세금을 내야 하나요?
네. 대부분의 관할권에서 암호화폐 거래는 어디에서 이루어지든 과세 대상 이벤트입니다. DEX에서 거래한다고 해서 양도소득세(자본이득세) 의무가 면제되지는 않습니다. 핵심 차이는 DEX가 세금 양식을 발급하지 않는다는 점이며, 거래 내역을 추적하고 신고하는 책임은 본인에게 있습니다. 블록체인 분석 도구와 암호화폐 세금 소프트웨어가 자동화를 도울 수 있습니다.
DEX 스마트 컨트랙트가 해킹되면 어떻게 되나요?
DEX 스마트 컨트랙트가 악용되면, 영향받는 유동성 풀이나 컨트랙트에 있는 자금이 탈취될 수 있습니다. CEX 해킹과 달리, 일반적으로 손실을 보상해줄 보험 펀드나 회사가 없습니다. 일부 DeFi 프로토콜은 보험 연동이나 버그 바운티 프로그램을 운영하지만, 회복이 보장되지는 않습니다. 이는 충분히 감사된(감사 이력이 있는) 검증된 프로토콜과만 상호작용하고, 감당할 수 없는 금액을 DEX 포지션에 두지 않는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.
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