Custodial vs Self-Custody: ทำความเข้าใจตัวเลือกของคุณ

"ไม่ใช่คีย์ของคุณ ไม่ใช่เหรียญของคุณ" วลีนี้ซึ่งได้รับความนิยมในช่วงแรกของ Bitcoin สรุปสิ่งหนึ่งในการตัดสินใจที่สำคัญที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล: ใครเก็บกุญแจส่วนตัวที่ควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลของคุณ

ในการจัดการแบบ custodial บุคคลที่สาม (โดยปกติคือการแลกเปลี่ยน ธนาคาร หรือบริการทางการเงิน) เก็บกุญแจส่วนตัวของคุณในนามของคุณ ใน self-custody คุณเก็บกุญแจด้วยตัวเองโดยใช้กระเป๋าเงินส่วนบุคคล ความแตกต่างนี้มีผลกระทบที่ลึกซึ้งต่อความปลอดภัย การเข้าถึง ความรับผิดชอบ และความสัมพันธ์พื้นฐานของคุณกับเงินของคุณ

คู่มือนี้ให้การเปรียบเทียบที่ครอบคลุมของโมเดลการจัดการทั้งสองเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจ trade-off และตัดสินใจอย่างมีข้อมูล

Custodial Crypto Storage คืออะไร

Custodial storage หมายความว่าบุคคลที่สามควบคุมกุญแจส่วนตัวของสกุลเงินดิจิทัลของคุณ คุณเข้าถึงเงินของคุณผ่านบัญชีกับ custodian นั้น — คล้ายกับการที่ธนาคารเก็บสกุลเงินฟิแท็ตของคุณ

ตัวอย่างของ custodial storage:

• Centralized exchanges — Coinbase, Kraken, Binance, Gemini
• Crypto banks และ fintech apps — PayPal, Robinhood, Cash App, Revolut
• Institutional custodians — Coinbase Custody, BitGo, Anchorage, Fireblocks
• Crypto-backed lending platforms — แพลตฟอร์มที่เก็บหลักประกันของคุณ

เมื่อคุณซื้อ Bitcoin บน Coinbase และปล่อยไว้บนการแลกเปลี่ยน Coinbase จะเก็บกุญแจส่วนตัว คุณมีบัญชีคงเหลือ — สัญญาจาก Coinbase ว่าพวกเขาเป็นหนี้คุณ Bitcoin นั้น — แต่คุณไม่ได้มีการควบคุมโดยตรงของสินทรัพย์ที่อยู่ใต้บนบล็อกเชน

Self-Custody คืออะไร

Self-custody หมายความว่าคุณควบคุมกุญแจส่วนตัวของสกุลเงินดิจิทัลของคุณโดยตรง ไม่มีบุคคลที่สามสามารถเข้าถึง ระงับ หรือยึดเงินของคุณได้ — แต่ไม่มีบุคคลที่สามสามารถช่วยคุณกู้คืนได้หากคุณสูญเสียการเข้าถึง

ตัวอย่างของ self-custody:

• Hardware wallets — Ledger, Trezor, Coldcard, BitBox
• Software wallets — MetaMask, Electrum, Sparrow, BlueWallet
• Paper wallets — กุญแจส่วนตัวที่พิมพ์หรือวลีเมล็ด
• Multi-signature setups — ต้องใช้หลายคีย์เพื่ออนุมัติธุรกรรม
• Smart contract wallets — Account abstraction wallets ที่มีการกู้คืนทางสังคม

Self-custody หมายความว่า cryptocurrency ของคุณมีอยู่บนบล็อกเชน และมีเพียงผู้ที่มีกุญแจส่วนตัวของคุณ (หรือวลีเมล็ด) เท่านั้นที่สามารถเคลื่อนย้ายได้ คุณเป็นธนาคารของตัวเอง

ตารางเปรียบเทียบด่วน

คุณลักษณะ	Custodial	Self-Custody
Key Control	บุคคลที่สามเก็บกุญแจ	คุณเก็บกุญแจ
Account Recovery	การยืนยันอีเมลหรือ ID	วลีเมล็ดเท่านั้น (ไม่มีการกู้คืนอื่น ๆ)
Counterparty Risk	ใช่ (การล้มละลาย การแฮก การหลอกลวง)	ไม่
Smart Contract Risk	ไม่ (custodian จัดการ)	ใช่ (เมื่อใช้ DeFi)
Ease of Use	สูง — โมเดลบัญชีที่คุ้นเคย	ปานกลาง — ต้องเรียนรู้
Fiat Access	โดยตรง (โอนเงินธนาคาร บัตร)	ทางอ้อม (ต้องใช้ on-ramp)
Regulation	ได้รับการควบคุมในเขตอำนาจส่วนใหญ่	ไม่มีการควบคุม (ทรัพย์สินส่วนบุคคล)
Privacy	ต่ำ (full KYC)	สูงกว่า (pseudonymous)
Insurance	บางส่วน (SIPC, ประกันภัยส่วนตัว)	ไม่มี (เว้นแต่จัดเตรียมเอง)
Freezing/Seizure	เป็นไปได้ (คำสั่งทางกฎหมาย ToS violations)	ไม่เป็นไปได้โดยไม่ต้องเข้าถึงคีย์
Inheritance	กระบวนการโอนบัญชี	ต้องมีการวางแผนอย่างชัดแจ้ง
DeFi Access	จำกัด	เต็มรูปแบบ
Tax Reporting	ได้รับจาก custodian	ความรับผิดชอบของผู้ใช้
Cost	บัญชีฟรี (ค่าธรรมเนียมต่อการซื้อขาย/การถอน)	ค่า hardware wallet ($50-$400)

การเปรียบเทียบโดยละเอียด

การควบคุมและความเป็นเจ้าของ

Custodial:

เมื่อ crypto ของคุณอยู่กับ custodian คุณถือ IOU — สัญญาว่า custodian จะให้ crypto ของคุณเมื่อคุณขอ คุณไม่มีการเรียกร้องโดยตรงต่อเหรียญเฉพาะบนบล็อกเชน ความแตกต่างนี้สำคัญ:

• Custodian สามารถกำหนดขีด จำกัด การหน่วงเวลา หรือข้อ จำกัด ในการถอน
• Terms of service ควบคุมความสัมพันธ์ของคุณ ไม่ใช่กฎบล็อกเชน
• ในการล้มละลาย การเรียกร้องของคุณอาจได้รับการปฏิบัติเป็นการเรียกร้องของเจ้าหนี้ที่ไม่มีประกัน (ตามที่ผู้ใช้ FTX ได้เรียนรู้)
• Custodian สามารถเปลี่ยนเงื่อนไข เพิ่มค่าธรรมเนียม หรือลบล้างสินทรัพย์

อย่างไรก็ตาม การควบคุมของ custodian ก็หมายความว่า:

• คนอื่นจัดการความซับซ้อนทางเทคนิคของการจัดการคีย์
• การกู้คืนบัญชีเป็นไปได้ผ่านการยืนยันตัวตนมาตรฐาน
• ฝ่ายสนับสนุนลูกค้าสามารถช่วยแก้ปัญหาได้
• Custodian ใช้มาตรการความปลอดภัยในนามของคุณ

Self-Custody:

ด้วย self-custody คุณมี การควบคุมโดยตรงและอธิปไตย เหนือสินทรัพย์ของคุณ:

• ไม่มีใครสามารถระงับ ยึด หรือ จำกัด เงินของคุณได้โดยไม่ต้องเข้าถึงกุญแจของคุณด้วยตัวเอง
• คุณสามารถทำธุรกรรมได้อย่างอิสระกับใครก็ได้ในโลก ตลอดเวลา
• ความสัมพันธ์ของคุณกับโปรโตคอลบล็อกเชน ไม่ใช่กับบริษัท
• คุณสามารถตรวจสอบการถือครองของคุณเองบนบล็อกเชน — ไม่จำเป็นต้องเชื่อถือ

แต่การควบคุมที่อธิปไตยหมายถึงความรับผิดชอบที่อธิปไตย:

• สูญเสียวลีเมล็ด = สูญเสียเงินของคุณตลอดไป
• ไม่มีโทรศัพท์สนับสนุนลูกค้าสำหรับข้อผิดพลาด
• ส่งไปที่ที่อยู่ที่ผิด = เงินอาจหายไปตลอดไป
• คุณต้องจัดการความปลอดภัยของตัวเองด้วย (การป้องกันอุปกรณ์ การรักษาความปลอดภัยของการสำรองข้อมูล)

ความปลอดภัย

Custodial Security Risks:

ความเสี่ยงพื้นฐานของการเก็บสินทรัพย์แบบ custodial คือคุณกำลังเชื่อถือคนอื่นด้วยเงินของคุณ ความล้มเหลวทางประวัติศาสตร์รวมถึง:

• Exchange hacks — Mt. Gox (2014), Bitfinex (2016), Coincheck (2018) และอื่น ๆ อีกมากมายทำให้เสียหายหลายพันล้านดอลลาร์
• Insider fraud — FTX (2022) ยักยอกเงินลูกค้าหลายพันล้านเหรียญ
• Operational failures — ระบบหยุดใช้งานในระหว่างตลาดที่ผันผวนป้องกันการซื้อขาย
• Regulatory seizure — คำสั่งของรัฐบาลสามารถระงับบัญชี
• Business failure — บริษัทสามารถล้มละลาย ซึ่งอาจปฏิบัติต่อเงินฝากลูกค้าเป็นสินทรัพย์ขององค์กร

ผู้จัดการสินทรัพย์สมัยใหม่ได้รับการปรับปรุง:

• Cold storage สำหรับส่วนใหญ่ของเงิน
• proof-of-reserves attestations ตามปกติ
• SOC 2 compliance และการตรวจสอบความปลอดภัย
• ความครอบคลุมประกันภัย (แม้ว่ามักจะ จำกัด )
• บัญชีลูกค้าแยกต่างหาก (ในเขตอำนาจที่ได้รับการควบคุม)

Self-Custody Security Risks:

Self-custody เปลี่ยนความเสี่ยงจาก custodian ให้คุณ:

• Seed phrase loss — หากคุณสูญเสียสำรองข้อมูลเพียงชุดเดียว เงินของคุณจะหายไปตลอดไป ไม่มีกระบวนการกู้คืน ไม่มีฝ่ายสนับสนุนลูกค้า ไม่มีปุ่มรีเซ็ต
• Seed phrase theft — ใครก็ตามที่ได้รับวลีเมล็ดของคุณสามารถขโมยเงินทั้งหมดของคุณได้ทันที
• Malware and phishing — Software wallets บนอุปกรณ์ที่ถูกบุกรุก สามารถถูกระบายน้ำ
• Physical theft — Hardware wallets และวัสดุสำรองข้อมูลสามารถถูกขโมยได้
• User error — การส่งไปที่ที่อยู่ที่ผิด การโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะที่เป็นอันตราย หรือตกเป็นเหยื่อของวิศวกรรมสังคม
• Inheritance complications — หากคุณเสียชีวิตโดยไม่มีแผนสืบทอด crypto ของคุณอาจไม่สามารถเข้าถึงได้อย่างถาวร

Self-custody security best practices ลดความเสี่ยงเหล่านี้อย่างมาก:

• Hardware wallet สำหรับการจัดเก็บคีย์
• โลหะ seed phrase สำรองข้อมูลในสถานที่ปลอดภัย
• สถานที่สำรองข้อมูลหลายแห่ง (การกระจายทางภูมิศาสตร์)
• Passphrase (hidden wallet) สำหรับความปลอดภัยเพิ่มเติม
• Multi-signature setups สำหรับการถือครองขนาดใหญ่
• เอกสารการสืบทอดที่ชัดเจน

ความสะดวกและการเข้าถึง

Custodial Convenience:

บริการ Custodial ได้รับการออกแบบสำหรับการนำมาใช้ในกระแสหลัก:

• Fiat integration — ซื้อ crypto โดยตรงด้วยบัญชีธนาคารหรือบัตรเครดิตของคุณ
• Account-based — อีเมล รหัสผ่าน และ 2FA — โมเดลเดียวกับบริการออนไลน์อื่น ๆ
• Customer support — แชท อีเมล หรือการช่วยเหลือทางโทรศัพท์สำหรับปัญหา
• Automatic tax reporting — โมดูลภาษีสร้างขึ้นสำหรับคุณ (1099 ในสหรัฐ)
• Portfolio management — ติดตามแบบในตัว การแจ้งเตือน และการวิเคราะห์
• Staking and earning — Staking และโปรแกรมดอกเบี้ยแบบคลิกเดียว
• Inheritance — กระบวนการโอนบัญชีมาตรฐาน/ผู้รับประโยชน์

Self-Custody Convenience:

Self-custody ได้รับการปรับปรุง แต่ยังคงต้องใช้ความพยายามมากขึ้น:

• No fiat on-ramp — คุณต้องซื้อ crypto ที่ไหนสักแห่งในอดีต (โดยปกติ CEX) จากนั้นถอนไปยังกระเป๋าเงินของคุณ
• Wallet management — คุณต้องตั้งค่า สำรองข้อมูล และรักษาหมวดแนวหลักของคุณ
• Gas fee management — คุณต้องมีโทเค็นดั้งเดิมสำหรับค่าธรรมเนียมธุรกรรม
• No recovery — ลืมวลีเมล็ด สูญเสียเงินของคุณ
• DIY tax tracking — คุณต้องติดตามและรายงานการซื้อขายด้วยตัวเอง (แม้ว่าเครื่องมือเช่น Koinly และ CoinTracker ช่วยได้)
• DeFi interaction — แม้ว่ามีความซับซ้อนมากขึ้น self-custody ให้สิทธิ์เข้าถึง DeFi protocols แบบเต็มรูปแบบ

ความเป็นส่วนตัว

Custodial Privacy:

แพลตฟอร์ม Custodial ให้ความเป็นส่วนตัวทางการเงินเป็นศูนย์:

• ต้องใช้ full KYC (รหัสประจำตัวของรัฐบาล หลักฐานที่อยู่ บางครั้งชีววิทยาเมตริก)
• ติดตามและรายงานธุรกรรมทั้งหมด
• ข้อมูลที่แบ่งปันกับหน่วยงานภาษีและ regulators
• การตรวจสอบธุรกรรมเพื่อการปฏิบัติตาม (บล็อกเชน analytics firms)
• ตัวประจำตัวของคุณเชื่อมโยงกับกิจกรรมการซื้อขายทั้งหมดของคุณ

การแฮก Ledger customer database ในปี 2020 แสดงให้เห็นว่าแม้แต่บริษัทที่ไม่เก็บ crypto ของคุณก็สามารถบุกรุกความเป็นส่วนตัวของคุณได้ — ชื่อ อีเมล และที่อยู่ทางกายภาพของลูกค้าถูกเปิดเผย

Self-Custody Privacy:

Self-custody มีความเป็นส่วนตัวที่แข็งแกร่งขึ้นตามค่าเริ่มต้น:

• ไม่จำเป็นต้องมีการยืนยันตัวตนเพื่อสร้างกระเป๋าเงิน
• ธุรกรรมเป็น pseudonymous (เกี่ยวข้องกับที่อยู่ของ wallet ไม่ใช่ชื่อ)
• คุณเลือกว่าข้อมูลใดที่จะแบ่งปันและกับใครในการศึกษา
• ไม่มีฐานข้อมูลแบบรวมศูนย์ของการถือครองของคุณ

อย่างไรก็ตาม ความเป็นส่วนตัวของบล็อกเชนไม่ใช่แบบสัมบูรณ์:

• ธุรกรรมบล็อกเชนเป็นที่มองเห็นได้อย่างสาธารณะ
• Chain analysis firms สามารถเชื่อมโยงที่อยู่ของ wallet กับตัวตน
• เงินฝากและการถอนจาก CEXs สร้างการเชื่อมโยงตัวตน
• รูปแบบกิจกรรมบนโซ่สามารถเปิดเผยข้อมูล

สำหรับความเป็นส่วนตัวที่เพิ่มขึ้น ผู้ใช้ Bitcoin สามารถใช้ coin control (การเลือก UTXOs ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับธุรกรรม) และผู้ใช้ self-custody สามารถใช้ Tor หรือ VPN สำหรับการเชื่อมต่อ wallet

พิจารณาด้านกฎหมายและกฎระเบียบ

Custodial:

บริการ Custodial ดำเนินการภายในกรอบข้อบังคับ:

• อยู่ภายใต้กฎระเบียบทางการเงิน (กฎหมายหลักทรัพย์ กฎหมายธนาคาร AML)
• ต้องปฏิบัติตามคำสั่งศาล subpoenas และการเรียกร้องของรัฐบาล
• การระงับและการยึดบัญชีเป็นไปได้
• การป้องกันผู้บริโภคใช้ (แตกต่างกันไปตามเขตอำนาจ)
• กรอบกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับข้อพิพาท

สำหรับผู้ใช้ นี่หมายถึง:

• ความชัดเจนทางกฎหมายที่ยิ่งใหญ่ขึ้นเกี่ยวกับสิทธิและพันธุ์ะ
• ข้อ จำกัด ที่เป็นไปได้ของบัญชีโดยยึดตามเขตอำนาจ
• การปฏิบัติตามภาษีส่วนใหญ่ได้รับการจัดการสำหรับคุณ
• เงินอาจถูกระงับหรือยึดในกระบวนการทางกฎหมาย

Self-Custody:

Self-custody มีอยู่ในพื้นที่ข้อบังคับที่ไม่ชัดเจนมากขึ้น:

• โดยทั่วไปถือว่าเป็นทรัพย์สินส่วนตัวในเขตอำนาจส่วนใหญ่
• ไม่มีเอนทิตีที่สามารถปฏิบัติตามคำสั่งระงับบัญชีของคุณได้ (คุณควบคุมกุญแจ)
• ภาษียังคงใช้ — คุณรับผิดชอบต่อการปฏิบัติตาม
• บางเขตอำนาจกำลังสำรวจการควบคุมรอบ self-custody wallets
• Travel Rule compliance กำลังผลักดัน custodians บางแห่งให้ต้องการการยืนยันที่อยู่การถอน

Self-custody รักษาอธิปไตยทางการเงินของแต่ละบุคคล แต่ต้องการความรับผิดชอบส่วนบุคคลสำหรับการปฏิบัติตามกฎหมาย

การสืบทอดและการสืบทอด

Custodial:

บัญชี Custodial สามารถโอนผ่านกระบวนการอสังหาริมทรัพย์มาตรฐาน:

• การกำหนดผู้รับประโยชน์บนแพลตฟอร์มบางแห่ง
• โอนบัญชีผ่านกระบวนการพิสูจน์กฎหมาย
• ฝ่ายสนับสนุนลูกค้าสามารถทำงานกับผู้บริหารมรดกและศาล
• เอกสารและกระบวนการทางกฎหมายเป็นที่รู้จักของทนายความอสังหาริมทรัพย์

Self-Custody:

Self-custody สร้างความท้าทายการสืบทอดที่ไม่ซ้ำกัน:

• กุญแจส่วนตัวหรือวลีเมล็ดต้องสามารถค้นพบได้โดยทายาท
• การจัดเก็บคำแนะนำอย่างปลอดภัยโดยไม่ประนีประนอมกับความปลอดภัยปัจจุบันเป็นเรื่องยาก
• ทายาทอาจขาดความรู้ทางเทคนิคในการเข้าถึงเงิน
• หากไม่มีการวางแผนอย่างเหมาะสม เงินสามารถสูญหายได้อย่างถาวรเมื่อผู้ถือเสียชีวิต

วิธีแก้ปัญหา self-custody inheritance:

• **Sealed instructions ในตู้เซฟหรือกล่องเซ