إثبات الملكية (PoS): دليل شامل للمراهنة
أصبح إثبات الملكية (PoS) آلية الإجماع السائدة في صناعة البلوكتشين. منذ انتقال Ethereum الناجح من إثبات العمل إلى إثبات الملكية في سبتمبر 2022، تستخدم غالبية منصات العقود الذكية الرئيسية بعض أشكال PoS لتأمين شبكاتها. بالنسبة لحاملي العملات المشفرة، توفر المراهنة طريقة لكسب عوائد سلبية مع المساهمة في أمان الشبكة.
يوفر هذا الدليل نظرة شاملة على كيفية عمل إثبات الملكية، وطرق المراهنة المختلفة المتاحة، والمخاطر التي ينطوي عليها، والإرشادات العملية للمراهنة عبر الشبكات الرئيسية.
كيفية عمل إثبات الملكية
المفهوم الأساسي
في إثبات العمل، يأمن عمال المناجم الشبكة بإنفاق الكهرباء لحل الألغاز الحسابية. في إثبات الملكية، يأمن المدققون الشبكة بقفل العملات المشفرة كضمان اقتصادي (حصة "stake"). تختار البروتوكول المدققين لاقتراح والتحقق من الكتل، وتكافئهم على السلوك الصريح بينما تعاقب الإجراءات الخبيثة من خلال التقطيع (تدمير جزء من رصيدهم المرهون).
الرؤية الأساسية لـ PoS هي أن الأمان يمكن تحقيقه من خلال الحوافز الاقتصادية بدلاً من إنفاق الطاقة. المدقق الذي يتصرف بسوء نية يخاطر بفقدان حصته — عقوبة مالية مباشرة تجعل الهجمات غير منطقية من الناحية الاقتصادية.
اختيار المدقق
تختلف طريقة اختيار المدققين لاقتراح الكتل حسب التطبيق، لكن العوامل الشائعة تشمل:
- مبلغ الحصة: المدققون الذين لديهم رموز مرهونة أكثر هم أكثر عرضة للاختيار (على الرغم من أن معظم البروتوكولات تطبق عوائد متناقصة أو حدود عليا).
- العشوائية: يمنع الاختيار العشوائي الزائف قابلية التنبؤ والتلاعب.
- عمر المدقق: تأخذ بعض البروتوكولات في الاعتبار المدة التي تم فيها رهن الرموز.
- تعيين اللجنة: ينظم المدققون في لجان لواجبات الشهادة.
دورة إنتاج الكتل (مثال Ethereum)
يعمل PoS في Ethereum في فتحات مدتها 12 ثانية مجمعة في فترات 32 فتحة (~6.4 دقائق):
- اختيار المقترح: يتم اختيار مدقق واحد بشكل عشوائي زائف لاقتراح كتلة لكل فتحة.
- اقتراح الكتلة: ينشئ المدقق المختار كتلة من المعاملات المعلقة ويبثها.
- الشهادة: تراجع لجنة من المدققين (تم تعيينها عشوائياً لكل فتحة) الكتلة المقترحة وتبث شهادات (أصوات) تؤكد صحتها.
- التبرير: عندما تتلقى فترة شهادات من مدققين يمثلون ثلثي إجمالي ETH المرهون على الأقل، يتم "تبرير" تلك الفترة.
- النهائية: عندما تكون فترتان متتاليتان مبررتان، تصبح الفترة السابقة "نهائية" — تصبح كتلها غير قابلة للعكس دون حرق ثلث على الأقل من إجمالي ETH المرهون.
تدعم هذه العملية النهائية الاقتصادية خلال حوالي 12-15 دقيقة في ظل ظروف الشبكة الطبيعية.
أنواع المراهنة
المراهنة الفردية (تشغيل مدققك الخاص)
تعني المراهنة الفردية تشغيل عقدة المدقق الخاصة بك. هذه هي الشكل الأكثر لامركزية وخالية من الوسطاء للمراهنة.
متطلبات المراهنة الفردية على Ethereum:
- حد أدنى 32 ETH (~96,000+ دولار بالأسعار الحالية)
- جهاز كمبيوتر مخصص (لا يحتاج إلى أن يكون قوياً — جهاز سطح مكتب حديث أو NUC كافٍ)
- اتصال إنترنت موثوق (الوقت المتوافر المستقر أهم من السرعة)
- برنامج العميل: عميل التنفيذ (Geth أو Nethermind أو Besu أو Erigon) وعميل الإجماع (Prysm أو Lighthouse أو Teku أو Nimbus أو Lodestar)
- القدرة التقنية على صيانة المدقق وتطبيق التحديثات ومراقبة الأداء
المميزات:
- السيطرة الكاملة على حصتك — لا توجد مخاطر طرف ثالث.
- أقصى مكافآت المراهنة (بدون رسوم للجهات الخارجية).
- تساهم مباشرة في لامركزية الشبكة.
- تحتفظ بـ مفاتيحك الخاصة في جميع الأوقات.
العيوب:
- متطلبات حد أدنى عالي للحصة.
- يتطلب معرفة تقنية للإعداد والصيانة.
- الحصة مقفولة (على الرغم من تفعيل السحب الآن على Ethereum بعد ترقية Shapella).
- عقوبات على وقت التوقف أو سوء التكوين.
المراهنة المجمعة / المراهنة كخدمة
تسمح خدمات المراهنة للمستخدمين بالمراهنة دون تشغيل مدققهم الخاص. تودع العملة المشفرة مع مزود خدمة المراهنة الذي ينشئ البنية التحتية للمدقق نيابة عنك.
الأمثلة:
- Lido: أكبر بروتوكول مراهنة سائلة على Ethereum، يدير أكثر من 28% من إجمالي ETH المرهون.
- Rocket Pool: بروتوكول مراهنة لامركزي بحد أدنى أقل (0.01 ETH للمراهنين، 8 ETH لمشغلي العقد).
- Coinbase: مراهنة صرف مركزية مع واجهة مستخدم بسيطة.
- Kraken: مراهنة قائمة على الصرف (مقيدة في بعض الاختصاصات القضائية بعد تسوية SEC).
المميزات:
- لا توجد متطلبات حد أدنى للحصة (للخيارات المجمعة).
- لا توجد بنية تحتية تقنية للإدارة.
- غالباً ما توفر رموز المراهنة السائلة (مناقشتها أدناه).
العيوب:
- رسوم المزود (عادة 10-25% من المكافآت).
- مخاطر الطرف الثالث — تثق بالمزود على حصتك.
- مخاطر المركزية إذا كان مزود واحد يسيطر على حصة كبيرة جداً.
المراهنة السائلة
المراهنة السائلة هي واحدة من أهم الابتكارات في اقتصاديات PoS. عندما تراهن من خلال بروتوكول مراهنة سائل، تتلقى رمز مراهنة سائل (LST) يمثل موقفك المرهون. يمكن تداول هذا الرمز واستخدامه كضمان في DeFi أو الاحتفاظ به في المحفظة، بينما يستمر رصيدك الأساسي في كسب المكافآت.
رموز المراهنة السائلة الرئيسية:
| الرمز | البروتوكول | الأصل |
|---|---|---|
| stETH | Lido | ETH المرهون |
| rETH | Rocket Pool | ETH المرهون |
| cbETH | Coinbase | ETH المرهون |
| mSOL | Marinade | SOL المرهون |
| jitoSOL | Jito | SOL المرهون |
كيفية العمل:
- تودع ETH (أو رموز PoS أخرى) في بروتوكول المراهنة السائلة.
- يصدر البروتوكول LST (مثل stETH) بنسبة 1:1 (تقريباً).
- يتم رهن ETH المودع الخاص بك عبر عدة مدققين تديرها البروتوكول.
- مع تراكم مكافآت المراهنة، تزيد قيمة LST الخاص بك بالنسبة للأصل الأساسي (نموذج إعادة التقييم لـ stETH) أو يتم صك المزيد من LST (نموذج رمز المكافآت).
- يمكنك بيع أو تداول أو استخدام LST في DeFi مع مواصلة كسب مكافآت المراهنة.
مخاطر المراهنة السائلة:
- مخاطر العقد الذكي: يمكن أن يؤدي خطأ في بروتوكول المراهنة السائلة إلى فقدان الأموال.
- مخاطر فك الربط: قد يتم تداول LST بخصم على الأصل الأساسي خلال فترات الضغط السوقي.
- المركزية: تهيمن Lido (28%+ من ETH المرهون) مما يثير مخاوف حول مركزية المدققين.
- مخاطر التقطيع: إذا تم تقطيع المدققين الأساسيين، يتحمل حاملو LST الخسارة.
إعادة المراهنة
إعادة المراهنة هي مفهوم أحدث، طوره EigenLayer على Ethereum، يسمح لـ ETH المرهون بتأمين عدة بروتوكولات في وقت واحد. يقوم المدققون بـ "إعادة مراهنة" ETH الخاص بهم (أو رموز المراهنة السائلة) لتقديم خدمات الأمان لشبكات وتطبيقات أخرى، كسب مكافآت إضافية في المقابل لقبول ظروف تقطيع إضافية.
يؤدي هذا إلى خلق سوق للثقة اللامركزية — يمكن للبروتوكولات الجديدة تعزيز الأمان من خلال الاستفادة من مجموعة المدققين الموجودة لدى Ethereum بدلاً من بناء مجموعة خاصة بها من الصفر.
المخاطر: تضخم إعادة المراهنة مخاطر التقطيع. يمكن تقطيع مدقق يعيد المراهنة عبر بروتوكولات متعددة من قبل أي منها، مما قد يؤدي إلى فقدان جزء أكبر من حصته مما قد يحدث من تقطيع بروتوكول واحد وحده.
مكافآت المراهنة
كيفية حساب المكافآت
تأتي مكافآت المراهنة من مصدرين:
- إصدار البروتوكول: الرموز الجديدة التي ينشئها البروتوكول كمكافآت للمدققين (مشابهة لمكافآت الكتلة في PoW).
- رسوم المعاملات: جزء من رسوم المعاملات المدفوعة للمدققين الذين يقترحون والشهادة على الكتل.
على Ethereum، يختلف معدل المكافآت بناءً على إجمالي مبلغ ETH المرهون:
| إجمالي ETH المرهون | العائد السنوي التقريبي |
|---|---|
| 10 ملايين | ~5.4% |
| 20 مليون | ~3.8% |
| 30 مليون | ~3.1% |
| 40 مليون | ~2.7% |
اعتباراً من أوائل 2026، مع رهن حوالي 34 مليون ETH تقريباً، العائد السنوي الأساسي يبلغ حوالي 3.0-3.5%، مع دخل إضافي من رسوم الأولويات و MEV (الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج).
عوائد المراهنة عبر الشبكات الرئيسية
| الشبكة | العائد السنوي التقريبي (2026) | الحد الأدنى للحصة |
|---|---|---|
| Ethereum (ETH) | 3.0-4.0% | 32 ETH (فردي) / أي (مجمع) |
| Solana (SOL) | 6.5-7.5% | أي (موفد) |
| Cardano (ADA) | 3.0-4.0% | أي (موفد) |
| Polkadot (DOT) | 12-15% | 250+ DOT (رامز) |
| Cosmos (ATOM) | 15-20% | أي (موفد) |
| Avalanche (AVAX) | 8-9% | 25 AVAX (مندوب) / 2,000 AVAX (مدقق) |
ملاحظة مهمة: العوائد الاسمية الأعلى لا تعني بالضرورة عوائد أفضل. الشبكات التي لديها عوائد مراهنة عالية غالباً ما تحتوي على معدلات تضخم عالية، مما يعني أن العائد الحقيقي (بعد مراعاة الإذابة) قد يكون مقارناً بأو أقل من الشبكات ذات العوائد الاسمية المنخفضة.
MEV ورسوم الأولويات
بعيداً عن مكافآت المراهنة الأساسية، يكسب المدققون على Ethereum دخلاً إضافياً من:
- نصائح الأولويات: يدفع المستخدمون نصائح اختيارية للمدققين لأولويات المعاملات.
- MEV (الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج): يمكن للمدققين كسب دخل إضافي من خلال ترتيب المعاملات بشكل استراتيجي في الكتل. معظم المدققين يستخدمون أجهزة إرسال MEV-Boost لتكليف بناء الكتل لمنشئين متخصصين يحسّنون محتوى الكتل لاستخراج MEV ومشاركة الأرباح مع المدققين.
يمكن لـ MEV أن يعزز دخل المدقق بشكل كبير — خلال فترات نشاط DeFi العالي، يمكن أن يمثل MEV 20-50% من إجمالي دخل المدقق.
التقطيع: آلية العقوبة
ما هو التقطيع؟
التقطيع هو التدمير التلقائي لجزء من حصة المدقق كعقوبة لانتهاك البروتوكول. إنها الآلية التي تعطي PoS أمانها — التهديد بفقدان أموال حقيقية يثني السلوك الخبيث.
جرائم قابلة للتقطيع (Ethereum)
- التصويت المزدوج (التكافؤ): التوقيع على كتلتين مختلفتين لنفس الفتحة. قد يشير هذا إلى محاولة إنشاء شوكة.
- التصويت المحيط: إجراء شهادة "تحيط" أو "يحاط بها" من خلال شهادة سابقة، مما قد يسمح بهجمات طويلة المدى.
عقوبات التقطيع (Ethereum)
عندما يتم تقطيع المدقق:
- العقوبة الأولية: يتم حرق 1/32 من الرصيد الفعلي للمدقق على الفور (~1 ETH لحصة 32 ETH).
- عقوبة الارتباط: عقوبات إضافية بناءً على عدد المدققين الآخرين الذين تم تقطيعهم في نفس الإطار الزمني. إذا تم تقطيع ثلث جميع المدققين في نفس الوقت، فإن عقوبة الارتباط تحرق الحصة بالكامل (32 ETH). هذا مصمم لمعاقبة الهجمات المنسقة بشدة مع كونه متساهلاً تجاه الحوادث المعزولة.
- الإزالة: يتم فرض خروج المدقق المقطع من مجموعة المدققين.
- تأخير السحب: يجب على المدققين المقطعين الانتظار حوالي 36 يوماً قبل سحب رصيدهم المتبقي.
تجنب التقطيع
بالنسبة للمدققين الفرديين، فإن مخاطر التقطيع منخفضة مع الإعداد الصحيح:
- لا تقم أبداً بتشغيل نفس مفاتيح المدقق على جهازين في نفس الوقت. هذا هو السبب الأكثر شيوعاً للتقطيع — تشغيل مدقق احتياطي يتم تفعيله عن طريق الخطأ بينما لا يزال المدقق الأساسي قيد التشغيل.
- استخدم قاعدة بيانات حماية التقطيع (تتضمن جميع برامج العميل الرئيسية هذا).
- احتفظ ببرنامج العميل محدثاً.
- لا تستخدم نفس المفاتيح مع عدة خدمات مراهنة.
المراهنة على الشبكات الرئيسية
Ethereum (ETH)
إعداد المراهنة الفردية:
- قم بإنشاء مفاتيح المدقق باستخدام أداة
staking-deposit-cliالرسمية (أو أدوات اشتقاق المفاتيح من SafeSeed للتعليم). - اودع 32 ETH لكل مدقق لعقد إيداع Beacon Chain.
- قم بتشغيل عميل التنفيذ + عميل الإجماع + عميل المدقق.
- راقب الأداء وحافظ على تحديث البرنامج.
المراهنة المفوضة/المجمعة:
- اودع أي مبلغ من ETH في Lido أو Rocket Pool أو خدمة مراهنة على الصرف.
- استقبل stETH أو rETH أو cbETH في المقابل.
- احصل على مكافآت تلقائياً.
Solana (SOL)
تستخدم Solana إثبات حصة موفد. أي حامل SOL يمكنه التفويض إلى المدقق:
- اختر مدققاً بناءً على معدل العمولة والوقت المتوافر وتوزيع الحصة.
- فوّض SOL من محفظتك (Phantom أو Solflare وغيرها).
- توزع المكافآت كل حقبة (~يومان).
- فك الحصة يتطلب فترة انتظار (حوالي 2-3 أيام).
Cardano (ADA)
يستخدم Cardano نموذج مراهنة سائلة فريداً حيث يتم بناء التفويض في البروتوكول:
- يبقى ADA في محفظتك وسائلاً بالكامل أثناء الرهن — يمكنك إنفاقه في أي وقت.
- فوّض إلى مجموعة حصص من أي محفظة Cardano (Daedalus أو Yoroi أو Nami).
- توزع المكافآت كل حقبة (5 أيام).
- لا توجد فترة قفل — ميزة تمييزية رئيسية عن معظم سلاسل PoS الأخرى.
Cosmos (ATOM)
يستخدم Cosmos Tendermint BFT مع الحصة المفوضة:
- اختر مدققاً من المجموعة النشطة.
- فوّض ATOM من محفظة Cosmos (Keplr أو Leap).
- تتراكم المكافآت باستمرار ويجب المطالبة بها يدوياً.
- فترة فك الربط 21 يوماً — يتم قفل ATOM المرهون أثناء فك الحصة.
- تنطبق مخاطر التقطيع على المفوضين — إذا تم تقطيع المدقق الذي اخترته، فقدت مبلغاً متناسباً.
استراتيجيات المراهنة المتقدمة
تنويع المدققين
تجنب تركيز حصتك مع مدقق واحد أو خدمة مراهنة واحدة. يقلل التنويع:
- مخاطر التقطيع (سوء سلوك مدقق واحد يؤثر فقط على جزء من حصتك).
- تأثير وقت التوقف (انقطاع أحد المدققين لا يؤثر على دخل المراهنة الكامل الخاص بك).
- المركزية (توزيع الحصة عبر عدة مدققين يقوي الشبكة).
مركب المكافآت
إعادة استثمار المكافآت المحققة تركب عوائدك. تقوم بعض خدمات المراهنة بالمركبة التلقائية؛ تتطلب خدمات أخرى إجراء يدوياً. على أفق زمني طويل، يزيد المركب العائدات الإجمالية بشكل كبير.
اعتبارات ضريبية
في معظم الاختصاصات القضائية، تخضع مكافآت المراهنة لضريبة الدخل في الوقت الذي يتم استلامها (أو عندما تصبح متاحة للمطالبة). يختلف المعاملة الضريبية:
- الولايات المتحدة: تعامل IRS مكافآت المراهنة كدخل عادي بالقيمة السوقية العادلة عند استلامها.
- المملكة المتحدة: تعامل HMRC مكافآت المراهنة كدخل متنوع.
- ألمانيا: قد تكون مكافآت المراهنة معفاة من الضرائب بعد فترة احتفاظ (تخضع لتوضيح تنظيمي مستمر).
استشر متخصصاً في الضرائب على دراية بضريبة العملات المشفرة في اختصاصك. انظر إلى دليل تنظيم العملات المشفرة لمزيد من التفاصيل.
قبل المراهنة، تأكد من إنشاء نسخة احتياطية آمنة من عبارة البذر في محفظتك. الأصول المرهونة يمكن الوصول إليها فقط من خلال مفاتيحك الخاصة، وفقدان الوصول يعني فقدان حصتك. استخدم مولد عبارة بذر SafeSeed لإنشاء نسخة احتياطية آمنة، وقم بتخزينها باستخدام طرق التخزين البارد الصحيحة.